五大品种钢材总库存继续回升复产节奏或逐渐提升

【综合结论】

供应方面，本周五种主要钢材供应量继续回升，增加至955.97万吨，增加31.07万吨，增幅3.4%。 其中，建筑材料环比增加18.5万吨，增长4.6%，板材环比增加12.56万吨，增长3.4%。 2.4%。

随着冬奥会结束，华北地区部分高炉企业铁水供应恢复，设备和原材料供应增加，短流程生产企业持续恢复生产，促进了钢厂的持续恢复。五大类钢材供应同步恢复。

从趋势上看，节后复工带动供应水平上升，属于季节性格局。 但今年受冬奥会、残奥会以及节后两会影响，高炉复产进度略低于往年同期。 不过，随着本周冬奥会和两会结束，限产影响逐渐减弱，复工复产步伐或将逐渐加快。

综合来看，随着3月份价格剧烈波动的预期以及季节性复产的预期，后期供应水平将持续增加。

库存方面，春节后五大钢材库存总量连续五周增加，较上周增加22.9万吨，增幅1%。 分类别看，建材库存增加42.16万吨，增长2.6%； 板材库存减少19.26万吨，下降2.5%； 指标方面，五家主要钢厂库存减少6.49万吨，环比下降1%； 5大品种社会库存环比增加29.39万吨，增长1.7%。

本周库存出现分化，钢厂库存下降，社会库存增加。 总体来看，当前工厂库存环比下降主要是钢厂出货节奏改善以及市场采购情绪积极所致。 社会库存累计增加是由于市场资源流入比例高于消化能力，需求释放相对有限。

但从近期钢厂、社会库存和总库存变化来看，钢厂库存已从积累转向消耗，社会库存增幅从节后第二周的10.6%回落至本周（假期后第五周）。 周），总库存增速从节后第二周的7.9%下降至本周（节后第五周）的1%。

综合来看，随着需求释放加剧，库存累计增量将持续萎缩，预计3月中旬前将达到拐点，库存全面去化。

消费方面，本周五大类周消费增长12%。 其中，建材环比增速28%，板材环比增速4%。

从目前库存表现来看，面板已进入全面去库存阶段，建材库存持续积累。 库存的增加或减少也可以间接反映需求的强弱。 这说明建材和板材对应的终端消费力存在差异化。

从成交表现来看，目前建材周均成交量已升至15万吨以上，环比、同比均有明显改善。 可以看出，虽然其需求表现弱于板材，但整体表现较前期有明显改善。

综合来看，随着各地需求释放步伐加快，消费将进一步回升。

【项目解读】

据Mysteel统计，从建筑材料来看，从种类来看，螺旋延续了双倍增长的趋势； 分地区看，除西北、西南地区产量小幅下降外，其他地区均有所增加； 分省份来看，河北、江苏、广东、辽宁、黑龙江、黑龙江增幅明显，主要是铁水回收和设备恢复生产所致； 从工序来看，本周增产贡献率主要是长短工序各占一半。

热卷方面，本周热轧产量继续回升。 主要增长地区是华北地区。 这主要是由于冬奥会期间限产措施的结束。 高炉陆续恢复生产。 本周生产已全面开工，导致产量较上周有所增加。 主要是由于冬奥会期间限产结束。 下降的区域为华中地区，主要是由于上周持续检修，导致华中地区供应量较上周有所减少。

据Mysteel统计，建材方面，本周线厂仓库区域分化较为突出。 除华中、东北、西南地区外，其余地区整体下滑明显。 减库存的省份集中在江苏、安徽、山西、湖北； 库存增加的省份集中在云南、山东、河南和福建。 另外，由于目前现货价格市场预期不同，冬储出货和市场采购节奏也明显不同，因此现阶段工厂库存变化并未像上周那样持续增加。

热卷方面，本周钢厂库存小幅下降，主要下降区域为华中、华东、华北地区。 这主要是由于钢厂外发出货加速，加上华北部分钢厂出口订单增加，导致工厂库存减少。

据我的钢铁统计，建材方面，以螺纹钢为例，本周华东、华南、华北三大地区分别增加7.66万吨、1.21万吨、26.31万吨； 从七大区域来看，其余区域均出现不同程度的累计上涨，其中以华东、东北、西北最为普遍。 从城市来看，沉阳、长春、西安、广州等是库存增加的主要城市，成都是库存减少的主要城市。

热卷方面，从三大地区看，本周南、北地区分别减少5.23万吨和3.1万吨，华东地区环比增加1.46万吨； 从七大地区看，除华东和东北地区外，其他地区均有不同程度下降，主要集中在华南、西南和华北地区。 从城市来看，上海是库存增加的主要城市，乐从、成都、邯郸等城市是库存减少的主要城市。

综合来看，五大类板材社会库存已全面耗尽，但建材却持续增加，可见终端需求释放的品种分化。

据我的钢铁统计，本周五大类库存合计2417.92万吨，较上周增加22.9万吨，其中建材库存增加42.16万吨，增长2.6%； 中厚板库存减少19.26万吨，下降2.5%。 上期库存总量2395.02万吨，较上周增加94.94万吨，其中建材库存增加105.78万吨，增长6.9%； 板材库存减少10.84万吨，下降1.4%。

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