日本制铁同美国钢铁收购案先燃起一丝希望

收购新日铁和USS最初带来了一线希望，但后来变得黯淡。

当地时间7日，美国钢铁工人联合会（USW）同意与日本制铁公司高管会面。 然而最新消息显示，双方并没有取得任何进展。

此前，新日铁计划斥资149亿美元现金收购USS，遭到USW的强烈反对。 美国总统乔·拜登和前总统特朗普也反对合并。 拜登此前表示支持美国财政部下属外国投资委员会（CFIUS）仔细审查该交易。

新日铁这次并购的胜算有多大？ 为什么美国政界和工会如此反对？

研究公司GLJ Research创始人兼首席执行官Gordon Jonson向第一财经记者表示，此次收购将使新日铁更加接近其1亿吨钢铁产量的目标。 外界认为，就产能而言，新日铁将成为全球第二大钢铁生产商，还可以大幅扩大在美国的产量。

新日铁仍未赢得 USW 的信任

USS拥有123年的历史，是全球第一家估值超过10亿美元的公司。 但近年来，该公司的钢铁产量和股票市值都远远落后于其他美国钢铁公司。

2023年12月18日，全球第四大钢铁制造商新日铁宣布与USS达成协议，以每股55美元和149亿美元现金收购USS。

然而，这一收购提议遭到了USW的强烈反对。 USW主席David McCall表示，Amtrak向外国实体出售产品的决定是贪婪且短视的，并且USS在达成交易之前没有与USW联系。

转折发生在今年2月底，USW与新日铁签署了保密协议。 这意味着双方将进行秘密谈判，以期达成一项协议，使 USW 支持此次收购。

3 月 4 日，新日铁执行副总裁森隆宏 (Takahiro Mori) 宣布，他将于本月某个时间与麦考尔会面。

据悉，USS股东将于4月份投票表决是否接受收购。 Takahiro Mori希望尽快获得USW的支持，他有信心收购提案能够在9月底前实施。

然而，新日铁和USW 3月7日的会议没有产生任何结果。 美国工人工会在一份声明中表示，会议持续了不到一个小时，日本工人工会并未保证日本会保护美国工人的就业。

麦考尔表示：“新日铁仍然没有赢得 USW 的信任，我们仍然认为该公司没有完全理解其对钢铁工人、退休人员和我们社区的义务。”

USW曾表示，只支持美国最大铁矿石生产商Cleveland-Cliffs向USS提出的72.5亿美元收购要约，但被后者以“不合理”为由拒绝。

对此，约翰逊对记者表示：“据我所知，克利夫兰-克里夫斯同意了USW的所有要求。我怀疑USW在幕后从事保护主义和游说，宁愿USS与美国公司Cliffs进行贸易。” ”

来自政界的反对

根据交易条款，新日铁同意保留美国钢铁公司的名称，并继续将总部设在匹兹堡。 它还承诺保留USS的生产设施，并进行技术升级，将生产效率提高到与日本类似的水平。 此外，新日铁表示将遵守与USW的协议，不会裁员或将现有工作岗位转移到海外。

但此次收购仍遭到美国双方的反对。 今年恰逢美国总统大选，让事情变得更加复杂。

2024年1月下旬，特朗普表示，如果他赢得大选，他将“立即阻止”该交易，并表示“希望将就业机会带回这个国家”。

麦考尔后来在一份声明中表示，USW 收到了拜登的“个人保证”，表示他将支持钢铁工人。

工会选民被视为决定今年11月美国总统选举的关键群体之一。 拜登多次声称自己是历史上最亲工会的总统，特朗普也在1月31日会见了卡车司机工会，以赢得工会成员的支持。

约翰逊对第一财经记者表示，此举表明政界人士正在向宾夕法尼亚州和俄亥俄州这两个选举摇摆州的工会示好。

2023年12月21日，美国国家经济委员会主任莱尔·布雷纳德在声明中表示，拜登认为国内钢铁生产对美国国家安全至关重要，而USS是其中的核心组成部分。 考虑到对国家安全和供应链可靠性的潜在影响，外国实体（即使是亲密盟友）对这家标志性美国公司的任何收购都应受到严格审查。

日本制钢所为何积极推动

尽管面临重重障碍，新日铁一直在积极推动此次合并。

森隆宏二月份表示，美国国内的争议是“预期的反应”，收购过程将按计划进行。 新日铁似乎非常坚决地要支付40%的溢价，通过收购USS来进入美国市场。

2021年11月15日，拜登正式签署《基础设施投资和就业法案》，承诺五年内投资约5500亿美元，主要用于道路、桥梁等基础设施建设，大幅增加钢材需求。 以及其他建筑材料的需求。

随后，白宫管理和预算办公室也发布了新的政策指导方针，指出接受联邦财政援助的基础设施项目需要优先使用美国商品，涉及钢铁、制成品和建筑材料三个领域。

此外，高关税也一直阻碍日本钢铁企业进入美国市场。 特朗普政府以国家安全为由对全球钢铁进口征收25%的关税。 拜登自上任以来基本上维持了这种做法。

约翰逊告诉第一财经记者，新日铁面临着日本国内市场停滞和萎缩的困境，同时也正在经历着来自其他方面日益激烈的竞争。 美国是少数几个有望增长的市场之一，但该市场有很大的贸易保护。 “这次收购对于新日铁来说确实是一个机会。”

2020年以来，美国钢材价格涨幅超过70%。 松下和其他在美国建厂的亚洲制造商面临着高昂的成本。 即使与其他美国制造商相比，USS的生产成本也极高。 新日铁社长桥本英二等人曾在文章中表示，该公司打算通过“新投资和创新”为美国钢铁公司带来新技术，提高效率、减少碳排放。

对此，约翰逊分析道：“新日铁拥有一些可以提高美国钢铁生产水平的技术。但总体而言，我认为不会产生太大影响。”