2016年7月20日汇市重要财经信息汇总

1 基本情况

1.1 经济发展

2019年，受消费税上调、中美贸易摩擦、海外市场需求下降、日元升值等因素影响，日本GDP实际增长0.7%。 从季度看，GDP增速呈现“凸”走势。 2019年上半年，日本经济继续温和复苏。 企业投资增加和劳动力就业率提高促进了家庭收入增长和消费支出增加。 日本一、二季度GDP增速均达到0.9%。 三季度，全球经济增速放缓，但日本经济因内需大幅增长而显着增长。 这主要是因为日本政府从2019年10月1日起将消费税从8%提高到10%，引发提前消费，推动经济增速升至1.3%，但也导致日本实际GDP月下降1.8%第四季度环比增长7.1%，同比增长7.1%。 五个季度以来首次出现负增长，创2014年第二季度以来最大降幅。

2020年，随着COVID-19疫情持续蔓延，海外游客大幅减少将对日本服务业造成巨大影响。 与此同时，外需持续萎缩也挤压了外贸出口，东京奥运会的推迟也造成沉重打击。 为此，日本政府推出了史上最大规模的经济刺激计划。 不过，日本央行7月15日表示，2020财年日本经济将下滑4.7%，预计次年将复苏，但存在严重不确定性。

1.2 钢铁行业

1.2.1 粗钢产量跌破亿吨

日本是世界第三大粗钢生产国。 近年来，粗钢产量始终保持在亿吨以上。 但受日本建筑业需求放缓和钢材出口减少影响，2019年日本粗钢产量跌破1亿吨大关，降至9929万吨，同比下降4.8%。 分钢种看，普通钢、特殊钢产量分别为7559万吨和2370万吨，同比分别下降4.0%和7.4%。 分炉型看，转炉钢、电炉钢产量分别为7498万吨和2430万吨，同比分别下降4.2%和6.8%。 电炉钢产量占24.5%。

2019年，日本生产钢材8484万吨，同比下降5.1%。 长材、板材、管材产量分别为2756万吨、6133万吨、568万吨，同比分别下降6.4%、5.1%、6.7%。

1.2.2钢材出口大幅下降，但进口大幅增长

出口方面，日本钢铁联合会数据显示，2019年日本钢材出口量为3379万吨，连续第六年同比下降（-7.5%）。 其中，普通钢材2223万吨，同比下降5.0%； 特殊钢产品709万吨，同比下降11.4%。 主要产品方面，2019年日本出口厚板216万吨，同比下降7.8%； 出口镀锌钢板230万吨，同比下降14.7%； 出口冷轧宽钢板208万吨，同比下降14.1%； 出口热轧钢板宽带钢产量达到1064万吨，同比增长3.1%，四年来首次增长。 从出口目的地来看，亚洲是日本钢铁出口的最大目的地。 2019年，日本向亚洲出口2680万吨，占日本总出口量的79.3%（表1）。

进口方面，2019年日本进口钢材869万吨，同比增长3.9%。 其中，进口普通钢材487万吨，同比增长7.7%； 进口特殊钢79万吨，同比增长9.7%。 从主要产品类型看，进口热轧宽带钢153万吨，同比增长5.1%，三年来首次增长； 进口镀锌钢板100万吨，同比增长17.2%，连续三年增长； 进口冷轧宽带钢93万吨，同比增长3.2%； 此外，进口金属制品84.2万吨，同比增长8.0%。 从进口来源地来看，亚洲是日本最大的普通钢材进口来源地。 2019年，来自亚洲的进口量达到484.6万吨，占日本普通钢进口总量的99.5%（表2）。

1.2.3 粗钢表观消费量下降

尽管2019年日本粗钢产量接近1亿吨，但日本是一个高度依赖出口的国家。 2019年，日本粗钢出口率较上年有所下降，但仍高达36.9%。 受此影响，2019年日本粗钢表观消费量仅为7009万吨，同比下降2.0%。

1.2.4下游主要用钢行业消费大幅下降

2019年，日本国内钢材消费量为5241万吨，同比下降7.4%，首次跌破5500万吨，创十年来新低（表3）。 汽车行业是日本最大的钢材消耗行业，但2019年消费税上调导致汽车用钢需求减少，同比下降6.6%至1278万吨。 虽然在政府重建政策的支持下，土木工程行业的需求强劲，但由于遗产税措施和融资条件收紧的影响，以及非住宅建筑的下降，租赁住房建设下降，阻碍了建筑行业的发展。建筑施工。 土木建筑业用钢量1045万吨，同比下降9.4%。 工程机械领域，由于海外经济增速放缓以及亚洲、澳洲工程机械需求下降，加上中美贸易摩擦影响，2019年行业用钢量大幅下降，同比下降1.5%。同比下降高达15.5%。 尽管2019年日本航运业钢材消费量同比增长4.9%，但2019财年全球航运产能过剩问题仍未得到解决。

2 SWOT分析

2.1 优点

2.1.1产业集中度高

2000年以来，日本钢铁行业通过企业间的整合重组，提高了产业集中度。 2002年，川崎制钢与新日铁制管（NKK）合并成立JFE集团（以下简称JFE）。 后来，2012年，新日铁和住友金属合并，成立了日本最大的钢铁公司新日铁住金株式会社。 日本钢铁行业试图通过整合提高规模经济，通过重组减少冗余，从而提高全球竞争力。 即使在最近，日本政府仍鼓励该行业继续重组。 受严峻经营形势影响，新日铁与住友金属株式会社于2019年1月1日正式将日新制钢设立为全资子公司，并于4月1日正式更名为新日铁株式会社（以下简称新日铁株式会社） ，2019年。：新日铁），日新制钢更名为新日铁日新制钢。 受新日铁业绩大幅下滑以及新日铁和日新制铁严峻的经营形势影响，2019年10月，新日铁和日新制铁签署合并协议，并于2020年4月1日正式合并，从而进一步实施整合经营，改善经营状况。竞争力。 受此影响，目前日本长流程钢铁企业仅有新日铁、JFE和神户制钢所3家。 新日铁是日本最大的钢铁公司，2019年粗钢产量达到4757万吨，占日本粗钢产量的47.9%。 2019年，这三大钢铁公司的粗钢总产量为8180万吨，占日本粗钢产量的82.4%。

2.1.2 较强的技术创新能力

日本钢铁企业一直保持对技术创新的高投入，加强技术创新和新产品研发一直是他们的重点。 各大钢铁企业都拥有独立的研发机构，研发人员的数量也在不断增加。 研发体系分为中长期前瞻性研究、基础研究、短期产品和技术研发。 过去5年，新日铁和JFE共申请了10,721项专利。 2019财年，新日铁的研发投入达到735亿日元，占销售收入的1.2%。

为满足用户多样化需求，2019年日本钢企稳步推进产品开发。在薄板方面，重点开发汽车用超高强度钢材产品，具有优异的冲压生产率、镀锌淬火后强度为1500MPa的钢板，以及适用于低成形性、980MPa及更高强度的高强度钢板的冲压成形方法和焊接方法。 电工钢方面，重点发展硅梯度磁性材料。 厚板方面，重点发展超大型原油船用高延性、免漆、高耐腐蚀钢板、高盐耐大气腐蚀钢板、双相不锈钢（ 23Cr-5Ni-1Mo-N）可替代SUS316、复合钢板。 30kW高功率真空激光焊接技术用于钢板生产。 钢管方面，重点开发加氢站用新型钢制蓄能器和强度更高、耐腐蚀的新型双相不锈钢无缝管。 此外，2019年，日本钢铁企业引进以人工智能、物联网为代表的先进IT技术取得进展。 新日铁利用新推出的平台（NS-FIGTM）进行先进的数据分析和开发人工智能，旨在将先进的IT部署到供应链和工程链中。 JFE推出了基于人工智能的系统，可以提前12小时分析高炉温度，对于高炉管理非常有用。

2.1.3 强大的海外拓展能力

日本汽车及零部件制造商不断扩大海外生产，增加了在当地采购原材料的需求。 为此，日本钢铁企业纷纷在海外建立钢铁生产基地和加工中心，以实现产品的稳定供应。 目前，新日铁已形成规模达2100万吨的全球供应网络，主要针对汽车、资源能源、基础设施三大领域。 2018财年，公司海外市场销售额占比34%，其中亚洲市场占比最大（62%），其次是北美市场（13%），紧随其后的是南美和欧洲，占比分别为 9% 和 9%。 8%。 新日铁在海外拥有19家板材公司、15家管材及建材公司、5家汽车及机械零部件公司以及9家棒线材加工中心。 同样，JFE 40%以上的产品销往海外市场。 2018财年，公司海外市场销售额占比44%，其中亚洲市场占比最大（38%），其次是美国市场（3%）。 目前，JFE已在中国、泰国、越南、印度尼西亚、印度、墨西哥、美国、巴西等国家建立了生产基地，并在东南亚、中国和美洲分别建立了11家、10家和2家合资企业。 分别建立了四个钢材加工中心。 此外，该公司还与蒂森克虏伯钢铁欧洲公司达成汽车板生产合作协议。 此外，神户制钢所还在海外建立了8个线材深加工基地和3个钢铁生产基地。 在欧洲，神户制钢所与当地技术合作伙伴合作，提供与日本国内产品同等质量的产品。

在内需增长低迷的背景下，日本钢企持续推进海外投资。 为满足日益增长的电动汽车需求，2019年8月26日，JFE旗下JFE化学与宝山钢铁全资子公司宝武炭材科技成立合资公司。 2019年12月16日，新日铁与安赛乐米塔尔联合完成对印度埃萨钢铁公司的收购。 今年1月，JFE与中国宝武钢铁集团旗下广东韶钢松山合资成立宝武界富亿特钢有限公司。 在寻求最大化现有海外业务收入、有效抓住发展机遇的同时，JFE于4月1日成立了海外业务中心。

2.2 缺点

2.2.1原材料主要依赖进口

日本是一个资源匮乏的国家，其钢铁生产几乎完全依赖进口原材料。 为了满足生产需要，2019年日本进口铁矿石近1.2亿吨。澳大利亚是其最大的铁矿石进口来源国，进口量达到6852万吨，约占进口总量的57.3%； 巴西是其最大的铁矿石进口来源国。 第二大铁矿石进口来源地，进口量3148万吨，占比约26.3%； 加拿大是其第三大铁矿石进口来源国，进口量744万吨，占比6.2%。 2019年，日本从前三大铁矿石来源国进口铁矿石共计1.07亿吨，占比89.9%。 此外，日本还是世界第三大煤炭进口国。 2019年煤炭进口量虽小幅下降2.1%，但进口量仍高达1.87亿吨，其中钢铁行业进口冶金煤6939万吨。

2.2.2 损失较大

受贸易摩擦升级和海外需求放缓影响，制造业经营状况普遍不佳，导致日本钢材需求和出货量下降。 此外，受原材料价格上涨、钢材平均销售价格下降、内部折旧和维修费用增加、产量减少导致吨钢固定成本和可变成本增加等多种因素影响，日本钢铁行业在2017年遭受了较大损失。 2019年，尤其是日本制钢（主要是其2019年合并重组造成的账面亏损和资产减值）。 2019财年，新日铁净利润从2018财年的盈利2576亿日元转为亏损4261亿日元。 受新冠病毒疫情持续蔓延导致钢价下跌和出货量锐减影响，日本钢企2020财年第一季度继续遭受重创。新日铁第一季度财报显示，从4月份开始，日本钢企继续遭受重创。截至2020年6月，其销售收入同比大幅下滑25.7%至11316亿日元，亏损414亿日元。

2.3 机会

2.3.1 海外资源掌控能力显着提升

日本商社和钢铁企业一直把获得海外铁矿石和煤炭开采权作为保证资源稳定供应、降低成本、提高竞争力的重要手段。 早在20世纪60年代，日本商社和钢铁公司就开始投资澳大利亚的铁矿石和煤矿。

三井物产是全球最大的铁矿石和其他原材料投资者之一。 三井物产和新日铁共同持有力拓罗布河铁矿的所有权。 此外，三井物产公司还持有巴西联合矿业公司的大量股份。 此外，还持有淡水河谷控股公司Valepar 15.0%的股权。 三井物产的矿产和金属资源部门目前在全球拥有 15 家子公司。 同时，三井物产在澳大利亚、巴西、印度、智利等国家设立了三井物产株式会社，以及在世界各地的其他附属公司，为钢铁原料。

伊藤忠商事在全球拥有以铁矿石和煤炭为核心的资源权益。 主要权益包括西澳铁矿石、东澳煤炭、巴西铁矿石、哥伦比亚煤炭。 该公司与必和必拓、IMEA成立合资公司，开发西澳铁矿石项目。 2018年，新增South Flank铁矿开发项目。 西澳铁矿石项目将继续提升产能，实现年供应2.9亿吨的生产目标。 此外，伊藤忠商事还持有巴西CSN旗下铁矿石生产和销售公司CM的股份。 此外，伊藤忠商事还与瑞士嘉能可、澳大利亚怀特黑文煤炭公司共同推动澳大利亚众多煤矿的开发。 在澳大利亚新南威尔士州，伊藤忠商事株式会社与Whitehaven煤炭公司共同开发的Maules Creek煤矿年生产能力为1300万吨。 此外，伊藤忠商事还拥有哥伦比亚最大煤炭供应商德拉蒙德公司20%的股份。

三菱公司拥有全球最大炼焦煤生产商必和必拓三菱联合公司 (BMA) 50% 的股份。 此外，公司计划未来几年与力拓等铁矿石供应商合作，通过更新设备等措施，强化智利和加拿大铁矿石业务的生产体系​​，增加高品位球团矿供应。 为保证自身焦煤供应，JFE与澳大利亚QCoal共同开发昆士兰州Byerwen硬焦煤矿，设计年产能1000万吨，JFE持股15%。 日本企业还通过投资、参股等方式获得了铁合金等其他炼钢原材料的供应。

通过不断提高对海外铁矿石资源的掌控能力，2019年日本商社和钢铁企业海外权益矿产产量达到8506万吨，占日本铁矿石进口总量的71.1%，较2018年提高21.1个百分点。 2012..

2.3.2低品位、劣质铁矿资源利用技术领先

为保证资源供应，日本钢铁企业不断开发低品位铁矿石利用技术。 目前正在开发的技术有两种：一是低品位、难加工铁矿石预处理技术，通过改变低品位铁矿石本身的品质来提高低品位铁矿石的利用率。 为了扩大低品位铁矿石和弱粘结煤的使用比例，提高资源应对能力，日本新能源产业技术综合开发机构与日本三大钢铁公司正在联合开发新型高炉原料——铁焦。 铁焦是指将弱粘性煤和低品位铁矿石破碎至规定粒度，按7：3的比例混合，然后热成型、干馏，生产含有金属铁的干粒状铁焦，从而替代高炉一部分焦炭用作还原剂。 为了将创新的高炉原料铁焦项目投入实际使用，日本三大钢铁公司在JFE西日本制钢所福山地区建设了新的试验设施。 其规模比以前扩大了十倍，日产能从30吨提高到300吨。 计划于2020年7月开始新一阶段的实证测试，高炉使用铁焦预计可节省能源10%左右，减少高品位煤使用量20%左右。 二是炼铁新工艺技术，即通过开发新的生产工艺，直接利用低品位铁矿石。 神户制钢所开发的第三代非高炉炼铁技术——新型还原熔炼炼铁法（ITmk3），采用低品位铁矿石和普通煤，在提高炼铁生产效率、降低成本、强化炼铁能力等方面具有国际优势。环境保护。 竞争力，这项技术已在美国等国家推广应用。

2.3.3 抓住氢还原炼铁技术机遇

虽然日本高炉炼铁最具成本优势且质量优良，但从中长期来看，钢铁行业普遍采用的碳还原炼铁技术将逐步向氢还原炼铁转变。 目前，日本钢铁企业在这方面已经走在了前面。 例如，神户制钢所全资子公司Midrex的Midrex工艺已实现商业化，并被证明是二氧化碳排放量最低的铁路。 这是因为该过程中使用的天然气比燃烧的煤具有更高的氢含量。 典型的 Midrex 工厂使用的还原性气体含有约 55% 的氢气和 36% 的 CO，而高炉使用的还原性气体几乎完全是 CO。因此，使用电炉的 Midrex 工艺生产每吨钢的 CO2 排放量熔炉工艺大约是高炉/转炉工艺的一半。 截至2018年底，全球共有79家Midrex工厂在运营，年产量约6000万吨。 采用 Midrex 工艺的直接还原铁产量占全球产量的 60% 以上。 在建工厂投产后，预计2020年产量将达到7500万吨。为大幅减少钢铁行业的碳足迹，该公司正在开发利用低碳能源生产钢铁的技术纯氢气并利用产生的氢气生产直接还原铁，命名为“Midrex H2”，可用于现有或新建的直接还原铁装置，具有相当大的应用潜力。 而且，日本自2008年起启动了环保项目COURSE50，包括氢还原工艺技术的开发、高炉煤气中CO2的分离回收以及该技术的实际应用。 历经十年，该项目自2018年起进入实际应用的综合技术开发阶段，最终目标是炼铁过程中二氧化碳排放量减少30%。 此外，日本经济产业省计划从2021财年起启动零碳钢技术开发项目。该项目是新一代技术，利用氢作为铁矿石的还原剂，将二氧化碳排放量控制为零。

2.3.4 全球中高端钢材市场需求前景广阔

从全球来看，中高端钢材市场需求广阔，主要是汽车板、船舶板和能源相关行业用钢。 日本钢铁企业可生产高强度钢板、电工钢板、特殊钢、不锈钢等多种高端钢材产品，特别是汽车、建筑、机械等重要安全零部件，具有较强的国际竞争力。 日本钢铁企业尤其是新日铁在整合国内业务的同时，不断投资拓展海外业务，如收购瑞典奥沃科公司，获得了欧洲生产基地，强化了特钢业务。 未来，Ovoco将被最大化。 科钢和山阳特钢在全球国际网络中的作用是推动国际化发展。 与此同时，日本钢铁企业将熟练工人的秘诀整理成大数据，积极运用AI、RPA等先进IT技术为现场工人提供支持，在提高工作稳定性的同时，提高工作效率、改革工作方法。产品质量。 此外，为了满足印度日益增长的需求，新日铁和安赛乐米塔尔联合收购了埃萨钢铁公司。 两家公司将投入技术力量拓展印度国内业务，抓住对中高端钢铁产品不断增长的需求。

2.4 威胁

2.4.1原燃料价格居高不下

2019年，受巴西溃坝事故和澳大利亚出货中断影响，全球三大矿业巨头铁矿石产量大幅下降，供给端压力加大，导致铁矿石价格从67.8美元/吨快速下跌。 2018年12月铁矿石价格上涨至120.5美元/吨，2019年7月上涨至120.5美元/吨。尽管随后随着巴西矿山恢复生产和全球需求下降，12月铁矿石价格回落至91美元/吨，但仍处于较高水平。 而且，日本冶金煤进口价格从2016年的89.9美元/吨飙升至2018年的159美元/吨，2019年虽略有回落，但仍维持在148.6美元/吨的高位。

2.4.2 用户对材质需求的复杂性和多样化

人工智能、物联网等信息技术的快速发展，以及新能源汽车、自动驾驶的普及，将为社会和钢铁行业带来巨大变化。 在电子产品领域，材料需求正朝着更轻、更薄、更短、更小和更高可靠性方向发展； 在汽车领域，材料需求正在向轻量化、电动化方向发展。 受此带动，钢材产品正向高品位、多元化方向发展。 为保证高等级钢材的质量和稳定供应，日本钢铁企业不断提高产品性能，推动新产品应用技术的开发。 为满足多元化需求，日本钢铁企业不断整合集团非钢业务，强化提供综合材料解决方案的能力。 与此同时，在应对气候变化和保护环境方面，日本钢铁企业一直在开发技术，以尽量减少钢铁产品整个生命周期中的环境负荷。

2.4.3 未来日本内需将下降

2019年，日本国内钢材需求量接近5300万吨，其中三分之二是制造业用钢。 制造用钢中，40%是汽车用钢。 中长期来看，由于人口减少等原因，日本国内市场需求预计将减少； 而且，受中美贸易摩擦影响，日本国内制造业钢材需求低迷，作为重点应用领域的汽车行业正在转型。 一场名为“CASE”的百年一遇的重大变革，汽车工业向电动化方向发展，必然导致单位汽车用钢量的减少。 此外，考虑到日本汽车产业未来的全球布局，日本国内汽车产量将会减少。 除了汽车领域外，其他领域也是如此。 考虑到目前国内钢铁需求结构，间接出口较多，未来日本国内钢铁需求将会下降。

2.4.4 东南亚市场或面临钢铁产能过剩

近年来，随着东南亚汽车、家电等行业的快速发展，日本、韩国、中国等国家的钢铁企业纷纷在东南亚布局。 受此影响，东南亚市场钢材供应量大幅增加。 这种现象在印度尼西亚最为明显。 目前建设项目产能超过当地钢材需求。 影响在2020年不会立即显现。但未来3-4年新产能正式投产后，将对东南亚钢铁市场供需结构产生负面影响。 一定的影响。 未来，东南亚市场可能面临钢铁产能过剩，如何应对是日本钢铁企业需要考虑的关键问题。

2.4.5 节能减排压力巨大

为了应对全球变暖，日本于2013年开始实施《低碳社会行动计划》，该计划第一阶段（2013-2020年）的目标是在2020财年减少300万吨二氧化碳排放与不采取任何措施（BAU）相比。 ; 第二阶段（2020-2030年）的目标是到2030财年比BAU减少900万吨二氧化碳排放。目前是该计划实施的第一阶段。 环保技术、环保产品和环保解决方案以及创新技术开发三大环保项目是该计划实施的支柱。 此外，根据《巴黎协定》，2018年，日本钢铁联盟提出了挑战2100年挑战“零碳钢”的目标。2019年6月，日本政府采用了“基于巴黎协议的长期减少排放策略”并提出了“能源和环境可持续发展的新循环计划”。 该计划旨在在21世纪下半叶尽早获得“脱碳社会”，并重申到2050年的温室气体排放量80％。为此，日本经济部，贸易和行业计划启动了这一目标一个从2021财年开始的零碳钢技术开发项目。该项目是一项新一代技术，它使用氢作为铁矿石的还原剂将CO2排放量归为零。 此外，在“基于巴黎协定的长期减少策略”中，日本政府提议使用可再生能源作为实现自给自足并减少对核电和热力的依赖的主要电力来源。