Mysteel半年报：建筑钢材2023上半年市场回顾及下半年展望

2023年上半年，螺纹钢社会库存也大幅上升。 最低点出现在2月24日，价值912.12万吨​​，最高点出现在6月23日，价值530.48万吨。

下游需求虽然不硬，但缺乏弹性。 好在二季度市场供应量有所下降，淡季社会库存可以持续去库存，市场压力相对较轻。

从钢厂库存和社会库存来看，螺纹钢总库存环比增加34.84%，低点为2月17日1264.75万吨，环比减少5.27%， 6月23日减少723.11万吨，环比增加39.50%。

2、2023年下半年市场展望

（一）2023年下半年供需格局展望

一、下半年供给调整压力较大

建筑钢材产值占粗钢产值约40%，但上半年粗钢产值环比下降，下半年供给调整压力较大年化率相对较高。

1-6月，Mysteel测算的国外粗钢产值为5.24亿吨，其中6月粗钢产值为9000万吨。 如果按平控测算，下半年月均粗钢产值约为8200万吨，而今年最低值是7月份的8200万吨。 可见，下半年粗钢调整压力较大。

建筑钢材作为粗钢的主要消费主体，上半年产值有所下降，这意味着下半年产值将出现大幅增长。 目前日均铁水超过245万吨，属于较低水平，但厂内原料可用天数较低，这说明钢铁生产企业有足够的能力调整产量价值。 目前正值用电高峰，部分地区已经收到口头限电通知，叠加可能出台的平控新政策。 预计三季度产值较二季度仍将有所增长，四季度产值仍将维持较高水平。 预计下半年螺纹钢产值约为1.4亿吨。

2、市场交投气氛亮点较少，但整体需求同比有所减少

房地产作为支柱产业，不少企业股权融资计划取得新进展，不少城市在新政策组合下显现出积极信号。 冷静期过后，更加积极有效的新政策仍值得期待。 “弱复苏”下，需求会缓慢释放，或呈现“释放-吸纳-再释放”的脉动特征，因为完成的交割是当前行业的中点。 ，预计全年竣工面积下降15%左右，房地产旺季用钢需求有望回升。 因此，下半年下游钢材需求依然疲软，淡季特征明显。 预计下半年建筑钢材需求较上半年有所减少。

3、库存积累可能是暂时的

首先，去年建筑钢材净出口量大幅增加，库存压力大幅减轻。 1-5月，螺纹钢净出口69万吨，线材净出口199.1万吨，净出口总量268.1万吨。 今年同期，螺纹钢净进口25.4万吨，线材净出口80.1万吨，净出口总量54.7万吨。

其次，现阶段积累的库存是钢厂限库存背景下需求下降造成的，积累幅度十分有限。 根据上述逻辑推演，三季度供需将形成错配，时间节点可能在7月中上旬左右。

第三，从情绪上看，无论是钢厂乃至市场贸易环节的投资信心都比较薄弱。 高库存意味着高风险，所以库存积累周期一定要短。 因此，预计下半年库存在经过短暂积累后，将持续消耗至四季度末。

4.利润水平仍将过高

成本风险全面释放后，在稳经济决心的背景下，生产企业的收入势必回归。 而且供需基本面均疲软，库存过高，现货收入和库存利润都将处于低位区间。 值得注意的是，5-6月产值增长阶段，电弧炉因巨额亏损率先减产，此后造成库存快速增加，收入回流。 这样一来，下半年，尤其是三季度，在容易出现供需错配的情况下，营收有望小幅扩张。 尽管营收回归，但电弧炉企业盈亏线仍是有力支撑。 因此，预计2023年下半年螺纹钢生产成本将高位运行，平均生产成本约为3750元/吨，下半年平均每吨收入将波动在-50元至300元之间。

（二）2023年下半年价格走势展望

综上所述，建筑钢材目前正处于阶段性筑底期。 下半年，建筑钢材基本面仍不存在明显矛盾，甚至可能出现阶段性错配。 新的产业政策将直接决定大幅下跌的高度。 预计下半年建筑钢材市场价格重心较上半年小幅上移，延续三季度大幅下跌的可能性相对较大高的。 根据Mysteel螺纹钢绝对价格指数，预计下半年单价在4100元/吨左右，正常运行区间为3800-4500元/吨。

日程：

上半年钢铁行业大事件：

1月11日，全省工业和信息化工作会议在南京召开。 住建部指出，2023年，推动传统制造业转型升级。 健全市场化法治化解产能短缺的长效机制，严格落实钢铁、水泥、玻璃等产能置换新政策。 优化乙烯、煤化工等重大项目布局，提高钢铁等重点行业产业集中度。

1月18日，国家发改委等三部门提醒劝告相关铁矿石贸易公司、证券公司不得传播、发布虚假信息，不得选择性引用数据信息，刻意渲染降价气氛，不得不得捏造、传播降价信息，不得稳定物价，不得过度投机。

2月17日，大商所发布市场风险提示公告称，近期影响市场运行的不确定因素较多，铁矿石等品种价格波动较大。 请各市场主体理性合规参与，防范风险，确保市场平稳运行。

2月17日，大同市发布重污染天气蓝色预警，启动二级应急响应。 我的钢铁网获悉徐州本轮限产后，多家钢厂表示计划限制焙烧产量50%。

2月28日，国家统计局发布2022年国民经济和社会发展统计公报。 其中，2022年我国粗钢产值101795.9万吨，环比下降1.7%； 钢材产量134033.5万吨，环比增长0.3%。

3月1日，住房城乡建设部副部长辛国斌表示，红色低碳发展是全球可持续发展的大趋势。 对于我国来说，推进工业红色和低碳发展也是推进新型工业化的重要举措。 2023年力争实现废铝废铁2.65亿吨。

3月1日，中国钢铁工业商会组织召开电炉冶炼发展专题研讨会。 中国钢铁商会副会长罗铁军在总结发言中指出，召开电炉冶炼发展专题研究，推进研究工作十分重要。 科研工作要掌握“三个原则”：一是市场导向、科学原则； 二是突出重点，制定政策和纲要，重点明确低碳发展长短期过程的定位和关系。 三是巩固钢铁去产能，严格控制新增无产能电炉。

3月6日，国家发改委副书记李春林表示，下一步将重点做好稳定煤焦生产、加强储备能力建设、持续完善调控监管等四方面工作指导煤焦价格运行。 在合理范围内。

国家发展改革委官方微博3月17日消息，日前，国家发展改革委价格司会同有关方面赴上海港、唐山港进行督查。 国家发改委密切关注铁矿石市场变化。 针对一段时间以来铁矿石价格大幅下跌的情况，将积极会同有关部门研究采取保障供应、调节需求、市场监管等措施，防止铁矿石价格不合理下跌，促进铁矿石价格持续回落。市场运行平稳。

3月21日，中华冶金协会数据显示，2022年，95家重点民营钢企实现销售收入32322.32万元，环比增长5.83%； 实现收入308万元，环比增长85%。

3月24日，为支持国外煤焦安全稳定供应，国务院关税税则委员会按照程序决定，自2023年4月1日至2023年12月31日，进口暂定税率继续对煤焦实行零征收。 。

4月5日，国家发展改革委价格司、金融司、证监会证券部组织部分期货公司召开会议，分析研判铁矿石市场和价格形势，了解铁矿石市场情况。铁矿石证券交易情况，提醒企业全面客观看待市场形势。 下一步，国家发改委将会同有关部门继续关注铁矿石市场动态，继续强化监管，坚决维护市场正常秩序。

4月19日，世界钢铁商会预测，2023年全球钢铁需求将下降2.3%至18.22亿吨，此前预测为下降1%。 预计2024年全球钢铁需求将增长1.7%至18.54亿吨。

4月21日，据世界钢协统计，3月份该机构统计的63个国家和地区粗钢总产值为1.651亿吨，环比下降1.7%，首次出现正增长。自 2022 年 10 月以来下降。

4月23日，中国钢铁工业协会副会长姜伟表示，总体来看，房地产行业仍没有明显的复苏上升趋势，钢材需求不存在大幅增长的动力。 汽车行业有望复苏。 国有品牌汽车出口、电动汽车生产出口值得期待，电动汽车用无取向硅钢市场还有很大想象空间。

4月24日，中国钢铁工业协会在宝钢召开部分钢铁企业一季度经济运行座谈会。 面对困难形势，钢协倡导钢铁企业要认真分析市场变化，加强自律，坚持“三确定、三不”原则，采取措施保持现金流稳定，不存资金存库存，积极减产，共同维护钢材市场平稳运行。

4月24日，东北联合钢铁在津南钢铁集团召开协调限产会议。 会议进行时，基调是建议所有钢厂停止至少一台转炉的生产以减脂。

5月5日，中国钢铁工业商会副会长罗铁军表示，当前我国电炉冶炼快速发展，表现在电炉钢产能快速下降、技术武器重大进步，环保节能显着改善。 他判断，到2035年，我国电炉钢占比将达到30%以上。

5月8日，据世界钢商会统计，2023年一季度37个国家和地区转炉生铁产值为3.23亿吨，环比下降3.1%。 到2022年，这38个国家和地区的转炉生铁产值将占全球产值的98%。

5月12日，浙江省统计局数据显示，2023年前三个月，宁夏省钢铁企业巨亏62.9亿元，总收入负30.6亿元。

5月23日，鞍钢股份通过投资者互动平台表示，2022年，钢铁行业弱周期背后存在诸多外部激励因素，导致行业利润大幅波动。 展望未来，无需过度悲观。 钢铁产业结构或将面临实质性变革的拐点。

6月13日，国家发改委等四部门公布了去年降成本22项重点任务。 其中，提出做好能源和重要原材料供应和价格稳定保障工作，继续实施煤焦进口零关税新政策。 加强重要能源矿产资源对外钻探开发，增储上产。

6月16日，生态环境部印发《关于加快实施焦化行业超低排放的意见（征求意见稿）》，其中提到，到2025年底，重点领域焦化企业力争完成焦化行业超低排放目标。改造约80%的产能； 到2028年底，重点地区焦化企业基本完成改造，全省力争完成80%左右产能改造。