黑色金属钢材周报：供需恢复减速，钢价冲高回调

概括

钢材市场延续供需双复苏格局，但整体出现放缓迹象。 螺纹钢长短流程产值保持稳定，螺纹钢表观消费量同比回升，螺纹钢产销增速差小幅回升。 上周螺纹钢、钢坯库存结构仍保持厂库、社会仓双降的特点，但螺纹钢社会库存降幅仍低于厂库，带钢社会库降幅仍低于工厂库。比工厂仓库里的要小。 事实上，整体库存压力依然较高，但在旺季需求预期上升的背景下，螺纹钢去库存速度依然缓慢，对钢价的支撑硬度也会产生降低作用。 目前，需求复苏的持续性仍存疑虑。 短期来看，仍存在现实不如预期的缺口风险。 钢价持续反弹，情绪和基本面重组的概率较大。

1. 价格及点差

上周大盘钢材证券价格涨跌互现，现货价格涨跌互现。 上周螺纹钢2305合约上涨1.52%至4262元/吨，镀锌卷2305合约上涨1.27%至4359元/吨。 上周北京螺纹下跌10元/吨至4350元/吨，上海螺纹上涨30元/吨至4360元/吨，上海螺纹上涨30元/吨至4470元/吨附近，上海螺纹上涨30元/吨至4230元/吨。 华东、华南地区丝称价差扩大至-120元/吨左右，华北、华南地区价差则由180下降至180元/吨左右。 北京钢坯涨10元/吨至4390元/吨，上海钢坯涨20元/吨至4380元/吨，华北卷螺价差由高出钢坯价格60元/吨收窄至40元/吨/吨。 上周，各地钢坯现货价格弱势。 天津方坯Q235涨10元/吨至4000元/吨，天津20MnSi涨10元/吨至4100元/吨，四川20MnSi涨60元/吨至4250元/吨，川津价差跌至150元/吨。

螺纹01合约价差由207元/吨扩大至263元/吨，螺纹05合约价差由26元/吨扩大至88元/吨，螺纹10合约价差由126元/吨扩大至173元/吨。 钢坯01合约价差由180元/吨扩大至198元/吨，带钢05合约价差由4元/吨扩大至31元/吨，带钢10合约价差由95元/吨扩大至119元/吨。

2、废钢及收入

废铝：福宝数据显示，3/11至3/16期间，全省147家钢厂废铝日均发货量约为35.59万吨，较前期有所减少，且均有所下降。长流程和短流程钢厂均有所减少； 3/10-3/16期间，147家钢厂日消耗量约为31.79万吨，较上期有所下降。 70家母流程钢厂选材同比减少，49家短流程钢厂日耗同比回升； 供需格局较上周有所减弱。

长流程：上周准一级冶金焦保持稳定，铁矿石现货价格大幅上涨，整体长流程生产成本有所回升。 全省螺纹、钢坯平均收入双双回升。 截至3月17日，全省螺纹钢转炉平均收入约为-40元/吨，带钢平均毛利润约为-17元/吨。

短流程：上周苏州废铝价格稳定在2860元/吨，废铝价格表现弱于铁矿石。 废铁水成本价差由84元/吨扩大至90元/吨。 吨左右。 全省短流程钢吨钢收入格局有所改善，全省螺纹钢电炉平均收入从95元巨亏回落到48元/吨左右的巨亏。

3、供应

截至3月17日当周，全省247家钢厂转炉复工率同比升至82.29%，产能利用率同比升至88.44%。 天津地区126座转炉每周检修，影响产量84.33万吨，天津地区转炉复工率较上周下降3.18%至57.94%。 上周螺纹钢产值303.93万吨，同比减少8万吨。 分地区看，产值增长主要由华北和华南地区贡献，仅北方地区产值同比增长。 钢坯产值较前一周增加1万吨，达到302.06万吨，高于今年同期水平。 冷热板卷价差470元/吨，环比偏高，对供应板卷产值支撑不足。 上周热轧产值同比减少2800吨至80.54万吨； 上周中厚板产量145.76万吨，减少4.56万吨； 上周五种主要钢材总产值959.19万吨，较上周同期减少7.04万吨。

4、需求

3月第三周，全省主流建材贸易商日均成交量16.96万吨，较前一周减少1.11万吨。 贸易商整体心态持续偏弱，建材成交量同比增加。 分地区看，华北区、华北区成交量波动，仅华南区成交量下降。 预计螺纹钢周表观消费量同比减少6.72万吨至350.13万吨，需求环比增长13.54%。 钢坯表观消费量环比减少2.65万吨至323.8万吨，需求环比增长6.59%。

5、库存

上周35城螺纹钢社会库存同比减少30.02万吨至858.51万吨，高于今年同期库存110.55万吨； 螺纹钢总库存同比减少46.2万吨至243.35万吨，高于今年同期137.13万吨的库存水平。 上周55个城市钢坯社会库存同比减少19.85万吨至257.85万吨，高于今年同期库存2.63万吨； 钢坯库存总量465.35万吨，同比减少21.74万吨，同比增加13.19万吨。

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