建筑钢材库存加速累库短期仍需关注刚需释放情况

2月29日，全国建筑钢材交易量（237个样品）合计70920吨，环比下降9.39%。 今日，全国大部分省份建筑钢材交易量均出现下滑。 今日蜗牛震荡偏弱，现货价格大幅下跌。 工地开工缓慢，终端成交不佳； 据市场反馈，今日期货表现一般，期货表现一般，期货基差环比收窄，市场交投动能减弱，钢厂目前复产积极性较低，工厂仓库消费阻力依然存在。 从今日周线数据来看，建筑钢材库存加速积累，超过去年同期。 产量略有增长，但总体处于较低水平。 短期仍需关注刚性需求的释放以及下周重要会议的政策出台。 信号释放。

今天市场洗盘仍在继续。 以螺纹、热卷等为代表的现货钢材均价小幅下跌。 部分市场价格已下降10-20元。 市场报价很少有上涨。 天津、北京等地螺纹、热卷走势相对稳定。 总体来看，市场成交一般，部分地区避险需求仍为主要焦点，终端需求释放有限，市场情绪偏弱。

这几天的钢市有一个特点：高位出货，价格小幅反弹，高位利润直接兑现，对任何扰动都很敏感，不敢长仓。 归根结底还是对后市信心不足。 这种缺乏源于对需求的担忧。 目前，房屋建设和基础设施项目的开工状况，包括资金到位情况，比上月有季节性好转，但春节后的同比表现仍不理想。

从目前来看，带着下个月发布会的希望，市场表现没有大方向，但呈现出高频、高敏感的波动。 情感和资金发挥了更大的力量。 市场仍存在库存大、需求差、钢厂实际产量偏高、经济复苏预期不足、内需不足等诸多问题和矛盾，还有看空声音。 现在资本太关注它了。 如果反弹无力，上不去的话，还有再次下跌的可能。 大趋势和小趋势、大跌和小反弹在不同周期中是没有可比性的。 但如果这个不高也不低的位置长期不涨或者跌得很深，价格就不会上涨。

截至2月28日，2月份全国螺纹钢、线材价格分别下跌53元、49元，中厚板、热轧、冷轧价格分别下跌17元、54元、42元，生铁价格矿石下跌15美元，废钢价格下跌。 12元，焦炭价格下跌215元，钢铁原材料价格跌幅超过产成品价格。 那么，3月份钢材价格走势将如何表现？

一、今年建筑钢材需求总体分析

市场信息显示，2023年底，12个重点省份将严控新增政府投资项目，严格清理规范在建政府投资项目，地方债务风险降至中低水平，控制债务风险。 这12个省份包括天津、内蒙古、辽宁、吉林、黑龙江、广西、重庆、贵州、云南、甘肃、青海、宁夏。 主要地区为东北、西北、西南。 盘点这12个省份的“新年第一次会议”，7个省份把招商引资作为全年工作重点，致力于用民间投资补充政府投资缺口。

地方两会信息显示，已有24个省份披露了固定资产投资目标，加权平均目标增速约为5.9%，比2023年加权平均目标增速（7.8%）低2个百分点。 其中，上述12个省份2023年固定资产投资目标完成率较低，9个省份下调了2024年固定资产投资目标，体现出谨慎态度。 市场机构近期对全国1万个建筑工地的调查显示，开春（正月初十、2月20日）开工率和劳动力可用率均高于2023年同期，但低于2021年和2022年同期。大型建筑企业普遍反映工程总数同比减少； 同时，部分省份明确不准开特定新项目，但已在建项目基本不受影响。

中央政府控制12个重点省份的政府投资。 这是新的一年钢铁行业面临的新形势。 国家统计局数据显示，2023年12个省份粗钢产量23896万吨，占全国粗钢产量的23%。 其中，东北三省粗钢产量9752万吨，占比40%。 据分析，12个重点省份固定资产投资约占全国的30%，基础设施投资约占固定资产投资的30%。 如果2024年12个省份基础设施投资同比下降10%至20%，可能会拖累相应省份固定资产投资3%至6%，拖累全国基础设施投资2.5%至5.1% %。 数据显示，2023年基础​​设施建设用钢量约为1.5亿吨，可能影响2024年需求500万吨。

悲观情景下，“三大工程”年用钢量为274万吨/年。 乐观情景下，钢材消费量为1094万吨/年。 两者之间的中间值为630万吨/年。 根据商品住宅新开工、施工、竣工面积测算，2024年商品住宅预计减少钢材消耗7-9百万吨。

二、一季度制造业钢材需求分析

截至2月底，据了解，钢结构行业样本企业原材料库存环比下降46.11%。 节前市场整体采购热情不高。 大小企业资源储备状况分化。 下游资源库存整体处于低位； 随着3月份工程用钢进程的推进，市场整体采购表现环比大幅增长，原材料日消耗量环比增长47.09%。 市场备货情绪一般。 大型企业订单饱和，按需采购备货。 市场操作仍谨慎观望。

从钢材消费表现来看，元宵节后市场采购热情有所增加，市场订单表现处于缓慢恢复状态。 部分项目在手3月份钢材订单已饱和，后期库存消耗加速。 据本网调查的钢结构企业样本订单显示，3月份新订单环比增加的企业比例为43.82%，较2019年环比预期增加31.46个百分点。二月。 随着下游订单逐步恢复，工程用钢表现呈现上升趋势。

截至2月底，机械行业样本企业原材料库存环比增长9.62%，整体库存消化率提升，原材料可用天数小幅增长1.23% 。 即将进入施工高峰期。 机械行业整体接单情况较好，市场反馈略好。 当前基础设施建设的实物工作量预计将提高工程机械开工率，进一步增加工程机械订单。 预计工程机械用钢将有一定增长。

从空调行业的销售节奏来看，龙年即将进入传统旺季准备阶段。 “火三月”和“红四月”一直是行业的重要销售时期。 国内政策支持，厂家排产积极性高； 外贸出口继续高增长。 还，

汽车行业样本企业原材料库存环比下降4.76%，原材料日消耗量环比小幅下降0.2%。 目前汽车行业整体接单情况一般，但由于前期库存较高，消化是近期的主要重点。 预计3月份汽车用钢总体呈现平均水平，不会出现大幅上涨。

此外，造船、风电、光伏等行业用钢一季度将维持高位。

截至2月28日，2月份全国螺纹钢、线材价格分别下跌53元、49元，中厚板、热轧、冷轧价格分别下跌17元、54元、42元，生铁价格矿石下跌15美元，废钢价格下跌。 12元，焦炭价格下跌215元，钢铁原材料价格跌幅超过产成品价格。 那么，3月份钢材价格走势将如何表现？

建筑、房地产企业面临节后资金紧张，以及长时间的雨雪天气，对需求影响较大。 钢材均价较去年同期下降290元，今年前两个月负面情绪得到充分释放。 随着3月份天气转暖，建筑钢材需求将逐步恢复。

百年建设调查的10094个工地数据显示，从复工情况看，春节第二周全国工地复工率为39.9%，同比提高1.5个百分点。 春节后9月9日至18日钢银平台日均成交量为177499吨，较去年同期的148753吨增长19.3%。

从供需平衡参考指标库存来看，无论是春节假期还是节后两周，累计库存绝对量均略低于去年同期。 因此，预计库存高峰最迟可能出现在节后第三周，这意味着库存拐点将在3月初到达。 库存峰值略高于去年水平，但后续去库存速度可能略快于去年同期。

钢谷网数据显示，本周全国建材产量增加1.24万吨至355.18万吨，社会仓增加82.07万吨至1165.94万吨，工厂库增加23.32万吨至761.84万吨，地面需求增加88.4万吨吨至2,497,900吨。 数千吨。 产量小幅回升，库存增速放缓，餐桌需求持续回暖，国内终端需求逐渐开始回升。

随着3月份钢材需求的释放，利润恢复的钢厂供应水平将小幅增加，从而带动钢材原材料需求增加，价格也将有相应反弹的动力。 这将很容易形成钢铁原材料价格与钢材价格之间的互动关系。 共振反弹。

总之，在增量需求逐步释放和钢材库存拐点的影响下，3月份钢材市场基本面逐渐好转。 随着各项有利于经济稳中向好的政策成效逐步释放，情绪也将得到改善。 一定程度上，我们短期并不悲观，对未来持谨慎乐观态度。 但关注钢厂产量释放是否超预期，需求减少是否超预期。