富宝钢铁调研：经销商、钢厂年后行情看法

福宝钢研：

经销商及钢厂对新年后市场的看法

杭州大经销商：当前期货市场下跌对经销商有利。 价格下降降低了成本。 年初呈下降趋势，正月十五后有所反弹。 这是最理想的市场。 2023年3月，我们趁着高点出货，避免了后续的下跌，赚了不少钱。 但3月至5月持续下滑，因合同量而遭受较大损失。 今年利润很小，每吨不到10元。 预计，受多种因素、经济复苏不稳定以及周边形势影响，明年市场将维持弱势。

杭州大型经销商：预计元旦后，甚至元旦前会有反弹。

福建某龙头钢厂：预计2024年福建固定资产增长5%、2023年增长2.5%、2023年占GDP增长4.5%、2024年增长5.5%。福建新开工项目不多，需求旺盛不足，限制了价格。 资源需要向外省转移，预计明年初钢价小幅上涨。

1、现货价格波动

2、现货交易

全国和华东地区的成交数据惨不忍睹。 1月30日全国成交量3.39万吨，华东地区成交量1万吨。 数据符合预期。 现在只有部分贸易商有冬储。

3、废钢

2日废钢价格稳中有小调整。 截至目前，福宝跟踪报价的295家钢企中，上涨0家，下跌9家。 降价区域主要集中在江苏、河北等地，降幅在20～50元/吨，无涨价区域。

目前影响废钢走势的因素有： 1、工人返乡，加工场所陆续关闭，市场流通资源较少； 2、市场保持绿色震荡，部分钢企继续低价采购； 3、部分地区受雨雪影响，下游作业持续减少； 4、大部分电炉钢企业停产，市场需求大幅下降。 总体来看，距春节仅剩一周左右，下游成交疲软。 钢贸商拿货谨慎。 由于场地关闭，废钢到货量大幅下降。 考虑到目前供需疲软的情况，废钢调整意义不大，预计短期将保持稳定。

4. 宏观

1、2月2日，武汉市住房保障和住房管理局官方微信披露，按照住建部关于支持房地产项目融资的要求，武汉市确定了第一批房地产项目融资“白名单”，涉及101个房地产项目、94家开发商，融资需求541.73亿元，涉及18家融资机构。 上述消息称，目前，武汉市第一批房地产项目融资“白名单”已推送至各金融机构，第二批也正在整理中。

分析：动作非常快。 1月30日，广西南宁市建立房地产融资协调机制，首笔贷款已落地。 房地产项目融资可以理解为政府对房地产的小额救助。 金九银十宽松政策下，房地产销售依然低迷，迎来小幅救市行动。

2、中国钢铁工业协会：1月下旬，21个城市5大钢材品种社会库存866万吨，环比增加43万吨，增长5.2%，库存连续4年增加几周； 较年初增加137万吨，增长18.8%； 比去年同期减少292万吨，下降25.2%。 其中，螺纹钢库存388万吨，环比增加30万吨，增长8.4%，库存已连续5周增加，且增幅持续扩大； 较年初增加83万吨，增长27.2%； 比去年同期减少145万吨，下降27.2%。

分析：今年春节来得晚。 虽然比去年同期减少了148万吨，但去年同期春节已经过去，正是积累库存的高峰期。 今年我们的备货高度很可能会比去年更高。

3、宝钢集团：2024年全球铁矿石供应增加，国内粗钢产量预计保持稳定或小幅下降。 矿价将有回归合理区间的动力。 钢铁行业预计将延续强板弱增长、强冷热弱的格局。 公司将抓住行业高质量转型机遇，充分发挥优势，迎接中高端板材领域竞争挑战。

分析：宝钢认为国内粗钢产量将保持稳定或小幅下降。 2023年产量将与2022年相近，市场一度有粗钢产量企稳的消息，但最终被放弃。 今年价格低位运行，价格限制了钢厂的生产欲望。 明年房地产市场可能仍会陷入困境。 宝钢将主攻中高端市场，这也是为什么仅宝武一家就占据了行业近60%的利润。

5、期货分析

今日黑色系列受A股下跌拖累，震荡下行。 尾盘，随着A股小幅反弹，跌幅小幅收窄。 从周线上看，铁矿石2405下跌4.9%至941，周初高位1006。 螺杆2405期货下跌3.73%至3825； 焦煤2405下跌3.94%至1708.5。

技术上，螺丝期货2405K线击穿四根均线，是看跌信号。 不过，这个信号过于明显，短期内可能会出现技术性反弹，纠正市场浓厚的看跌情绪。 从持仓数据来看，前20名持仓分别增加47582个、52900个； 昨天的数据显示，空头数量增加了 26,210 手，空头数量增加了 54,066 手。 这两天空头头寸大幅增加，加起来超过10万手，已经构成极值。 这也支撑了短期反弹。

从基本面来看，根据中国钢铁工业协会公布的数据，库存正在快速堆积。 从经验来看，春节后囤积过程将加速。 今年堆积的高度可能比去年更高。 不过，基本面是长期的，尚未对市场价格产生影响。 从政策上看，近期房地产动作较多。 我们对更多城市迅速做出反应持乐观态度。 武汉确定了第一批房地产项目融资白名单。 动作如此之快，有点像金九银十。 广州推出“认房不贷”的房地产政策，其他城市也迅速跟进。 过去几天我们看到房地产股票的异常波动。 我们认为这并不是一次简单的小幅反弹，转瞬即逝。 接下来，更多城市将公布房地产项目白名单。 前面说了，可以理解为小额救助政策，银行拿出真金白银。 此前，房地产市场宽松，顶多是降低存量住房贷款利率，银行也做出了一些让步。 这构成了黑色系列的中期支撑。 此外，市场的降息预期也可能在新年后不久给出。 毕竟，国债收益率下降是存款利率下调后的第二个信号。 我们认为短期螺丝期货或迎来小幅反弹，目标3880-3900。

6. 决策分析

临近年底，工地停工，杭州日交易量1000吨，高峰日交易量3万吨。 大多数私人经销商都在度假。 今天我向一些杭州经销商询问了中天的价格，他们根本不愿意降价。 他们只卖了几卡车的货物，所以干脆就不卖了。 当然，也有少数人理性看待。 三级螺丝的价格为3900，稍微迎合了市场需求。 连日来，不少贸易商询问冬储情况。 我们明白，如果已经做了，就没有必要考虑。 如果没有完成，一小部分可以参与。 并不是因为节后市场有多少期待，而是大部分短期风险可能已经释放。 从钢厂给出的冬储价格来看，基本是钢厂的成本价。 宾鑫3850，华虹3850，三宝3880，短期成本支撑在，现在价格已经跌到成本以下，甚至跌破。 从中长期来看，成本支撑可能不太可靠。 敬业董事长李赶坡表示，中国永远不会再需要超过10亿吨的钢铁，铁的竞争和淘汰是大势所趋。