本周螺纹钢价格震荡上行几率较大

▼7月16日

本期（6月30日-7月14日），省内主要城市HRB400Φ20螺纹钢价格回落上扬。 截至7月14日，市场单价3907元/吨，较6月30日下跌102元/吨，跌幅2.68。 %。 截至7月14日，全省35个主要城市螺纹钢市场库存387.95万吨，较6月30日减少2万吨，库存已连续七周维持低位。 期末港口铁矿石库存14287万吨，较6月30日（7月7日14229万吨）减少126万吨。 分别在20元/吨和10元/吨以内。 随着现货市场的走强，下期主螺纹合约（1710）涨幅将更加强劲，从6月30日的3306元/吨（手）跌至7月14日的3578元/吨（手）。进一步由284元/吨下调至142元/吨。

1、库存分析

2017年7月14日，全省35个主要城市螺纹钢市场库存为387.95万吨，较6月30日微增2000吨（钢厂库存由6月30日的239.22万吨下降至同期的225.2万吨） ; 与今年同期（2016.7.15）的362.54万吨相比，减少25.41万吨，环比增速7.0%。

从本期重点测试城市来看，螺纹钢库存较多的城市包括广州、广州、杭州、北京、上海，特别是杭州、宁波，常年维持在40万吨以上的低位水平； 当前库存较6月30日库存持平或减少的城市有22个，占统计数据的60%以上，尽管库存增长的城市降幅十分有限。

图2

本期螺纹钢市场价格回落上涨。 后期一举站稳3900元/吨的低位。 同期，市场库存变化缓慢。 增长表明螺纹钢的出货仍然非常顺利，表明当前市场螺纹钢需求持续释放。 在需求旺盛和价格高位的双重激励下，贸易商需要出货套现。 但由于工厂退出规模较大，预计明日市场库存增速仅略好于本期表现，不会出现明显变化。

2、产出供给分析

据我钢铁网调查统计，本期全省139家主要建材钢厂平均周产值334.34万吨，创年内新高。 期末库存225.2万吨，较6月30日增加14.02万吨。本期建材钢厂产能持续释放，产值持续回升。 与此同时，螺纹钢市场价格也坚挺，反映出市场需求的紧迫性。 在下游需求拉动和高产刺激下，通常预计钢厂螺纹钢产值将有所增长。 继续保持高位释放。 需要注意的是，7月14日现货市场和期货蜗牛结算价都有不同程度的反弹，这些变化对建材和钢厂的生产策略会有多大影响，值得观察。

3、螺纹钢宏观需求分析

国家统计局数据显示，6月份建筑业商务活动指数为61.4%，同比上升1.0个百分点，企业生产活动有所推进； 建筑业新订单指数为55.4%，同比提高1.3个百分点； 建筑业销售价格指数为52.0%，同比继续提高0.9个百分点； 从市场预期看，建筑业业务活动预期指数为67.6%，比上月上升1.8个百分点，表明企业对行业未来发展仍持开放态度。 事实上，房地产行业的发展在一定程度上受到了政府新政策的抑制。 特别是销售价格同比持续下降，但数量的稳步下降支撑了行业的发展。 无论是新订单还是从业者的行业预期，都表明房地产仍处于健康稳定的发展阶段，特别是在钢厂释放产能的情况下，螺纹钢市场价格一直坚挺，表明房地产的需求依然强劲。建筑业正在好转。 在此背景下，预计后期螺纹钢价格将继续受需求拉动。 保持强势运行。

▍4. 铁矿石库存及价格分析

图3

截至2017年7月14日，全省45个进口铁矿石港口铁矿石库存14287万吨，比6月30日的14413万吨增加126万吨； 吨数减少3701万吨，环比减少35%。

以南方铁矿进口塘沽曹妃甸港进口的委内瑞拉PB粉（品位61.5%）为代表品种进行统计。 7月14日该矿价格为510元/湿吨，较6月30日下跌20元/湿吨。

目前，港口铁矿石库存常年保持低位，铁矿石现货价格受钢厂采购带动上涨。 由于我国港口铁矿石库存压力较大，美国矿山到货减少，钢厂产值增加。 一减一增有利于维持当前铁矿石价格，但高库存仍将阻碍铁矿石现货价格方面，预计明日铁矿石库存小幅增加，现货价格相比不会出现异常波动以目前的水平。

▍5. 钢厂价格信息

以HRB400Φ20螺纹钢为价格参考，2017年7月14日武汉市Φ20螺纹钢市场价格为3790元/吨，较6月30日的3700元/吨下跌90元/吨。7月14日，市场全省25个主要城市Φ20螺纹钢单价3907元/吨，较6月30日下跌102元/吨。25个统计城市价格均高位震荡； 从地区分布来看，只有华北和东北两个地区降幅较小。

以下为部分钢厂调价信息（表1）及对应市场HRB400Φ20螺纹钢市场销售价格（表2）汇总：

表格1

表2

▍6. 螺纹钢证券价格分析

图3 RB1710K线路图

本期（6.30-7.14），下一期螺纹1710合约稳中有升。 受全省现货价格下跌影响，RB1710合约最终结算价收于3578元/吨，较6月30日下跌272元/吨，跌幅8.23%。 7月14日，天津HRB400Φ20现货价格为3720元/吨，期货价格基差从284元/吨大幅下跌至142元/吨。 螺纹钢期货价格下跌，基差收窄，表明市场突破，下调螺纹钢未来定价。 这些较低的价格预期既与“地条钢”的取缔以及市场需求的改善有关。 当前市场预期普遍乐观 在螺纹钢中长期价格走势下，盘整期后螺纹钢证券价格将继续上涨。

▍7. 下周钢材价格走势预测

本期（2017.6.30-7.14）全省25个主要城市Φ20螺纹钢市场价格全部下跌，走势如右图：

图4 全省25个主要城市Φ20螺纹钢市场单价走势图

就明天（7月17-21日）螺纹钢市场而言，我们认为螺纹钢价格将回落上涨，具体原因如下：

1、建筑行业相关数据表现良好，新订单及从业者预期较好，为螺纹钢价格运行提供需求面支撑；

2、目前钢厂及市场整体库存处于较低水平。 现货价格上涨时，钢厂出货规模较大，市场内贸易商保持开放心态，不存在清仓套现的短视行为，这说明贸易商资金在螺纹钢现货价格相对充裕，尽管出货量仍将维持在市场价格合理区间内，这对于维持螺纹钢现货价格坚挺的局面非常有利。

3、期货市场价格持续上涨，可能刺激现货价格下跌。

综合以上分析，我们认为明日螺纹钢价格回落上涨的概率较大。

（注：以上数据均来自“我的钢铁网”）

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