2018 年上半年钢市先弱后强，下半年高位波动可能性大

进入7月，2018年上半年已落下帷幕。上半年环保、去产能等政策层出不穷，市场供需不断变化，厂家在一轮轮涨跌中愈发谨慎。加之上半年需求滞后，市场淡季没那么淡，旺季也没那么旺。下半年钢市又将走向何方？首席分析师马力表示，受高产、市场需求、环保、中美贸易战等影响，下半年钢价或将高位震荡。

2018年上半年，国内钢材市场呈现先弱后强走势，整体波动区间收窄。监测数据显示，1月份钢价一路下跌，三级螺纹钢（φ25mm）价格由月初的4385元/吨跌至1月15日的3922元/吨。直至各地开始冬储操作，价格才逐渐回升，3月2日价格反弹至4237元/吨。在价格达到相对高位、供应压力加大后，受环保限产等宏观因素影响，市场价格开始大幅下跌，3月26日一路下跌至3707元/吨，与最高价相差678元/吨。进入4月份后，随着需求端缓慢恢复、社会库存持续下降，各品种价格逐步恢复。 截至6月25日，三级螺纹钢（φ25mm）价格为4101元/吨，较年初的4385元/吨下跌284元/吨。

上半年即将结束，下半年市场将走向何方？

中钢协会员企业粗钢日均产量在5月中旬创下200多万吨的历史新高后，5月下旬略有回落，6月初产量再度反弹，继续向200万吨靠拢，表明高产量仍在延续。据统计，全国百家中小钢企高炉开工率正在快速恢复，4月份平均为82%，5月份为86%。截至6月29日，百家中小钢企高炉开工率已回升至88.1%，但尚未达到去年同期的水平。除了钢材产量高企外，当前钢市还受到中美贸易战实际发展对资本市场负面影响逐渐减弱的影响，对市场心态冲击较大。

宏观货币政策向宽松方向微调，整体钢材库存压力已不小，北方地区因集体抢完供暖季而对土方以下工程的需求，以及建材价差拉大后铁水压力逐渐向板材、带材转移，也对钢材市场起到缓解作用。另外，随着国家环保去产能等相关政策影响力度不断加大，不达标企业将被迫退出，环保限产成为常态，需密切关注环保制约对市场的影响。

库存方面，6月29日，据监测数据显示，全国29个重点城市钢材社会库存873.1万吨，较6月15日增加2.7万吨。截至7月6日，库存再度下降，社会库存855.4万吨，较上周减少17.7万吨。从历史数据监测来看，下半年库存或将继续下降。

需求端，冶金工业经济发展研究中心郑玉春指出，房地产市场调控政策不减，但商品房销售面积同比止跌回升。房地产开发投资虽然有所回升，但房地产开发商施工项目投资呈现负增长，房屋施工面积增速有所回升，新开工面积增速较大，土地购置面积恢复性增长。今年房地产对钢材需求的拉动作用减弱，基础设施投资仍将维持在高位，但增速有所下降，对钢材消费增长的拉动作用减弱。另外，2018年机械工业延续上年平稳增长的态势，主要经济指标增速与上年持平或略有回落，全年机械工业增加值、主营业务收入、利润总额增速都在7%左右。 2018年汽车市场受到购置税优惠政策取消、房地产销售疲软等影响，产销量呈缓慢增长趋势。

首席分析师马力表示，今年下半年钢市或将高位震荡。他表示，有四个方面考虑。第一，高产将持续，市场供给压力依然存在。第二，受国家去杠杆政策对市场需求影响，在资金面偏紧的背景下，很难出现大的改善。第三，受中美贸易战带来的不确定性影响，以利空为主，但国家为缓解贸易战负面影响而推出的刺激内需政策也不容忽视。另外，环保、限产政策总会影响市场心态和一小部分钢材产量，从而起到支撑价格的作用。

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