华东某钢厂因亏损严重停产检修，不锈钢厂成本高亏损加剧

昨日，有市场消息称“因成本高、亏损严重，华东地区某钢厂于3月9日开始停产检修，检修暂定持续至4月15日，预计影响钢坯生产约7.4万吨，全部为300系。”

据SMM了解，近一周华东地区多家钢厂出现停产或减产现象。

哪些类型的钢铁企业亏损面扩大？

有从业者质疑，最近钢厂盈利能力不是有所好转吗？为何亏损严重又开始检修？

有业内人士直言，近期不锈钢厂亏损有所加大。

江苏孚石数据研究院有限公司总裁、南钢金贸港宝首席期货分析师蔡永政也对记者表示，不锈钢厂成本高于普通钢厂，亏损持续。华东地区普通钢厂成本有所好转，利润略有改善，长流程利润在100-150元/吨，短流程利润在50元/吨左右。中西部钢厂仍在亏损，南北、东西钢厂市场需求及利润情况各有不同，呈现分化。

“不锈钢厂标准型亏损从去年8月份就开始了，目前废不锈钢工艺生产的304冷轧利润率为1.8%，外购高镍铁工艺生产的304冷轧利润率为0.1%，低镍铁+纯镍工艺生产的304冷轧利润率为-25.3%，自产高镍铁工艺生产的304冷轧利润率为1.6%。”海通期货黑色系研究员邱毅宏表示，目前标准型平均亏损在600-700元/吨水平，整体低利润格局并未出现明显好转迹象，而普通钢材整体利润在3月份呈现逐步回升趋势。 钢联测算螺纹钢电炉、高炉平均利润仍处于亏损态势，分别亏损103元/吨、52.4元/吨，华东地区部分企业或有100元/吨左右小幅盈利。不锈钢厂与普通钢厂不同之处在于，虽然在需求旺季不锈钢成交逐步回暖、边际去库存有加速迹象，但不锈钢产能充足、不锈钢需求超额增长预期值高于普通钢材，利润恢复难度相对更大。

近期普钢厂利润略有回升，预计毛利将回升至近百元/吨，但这主要受前期港口铁矿石现货价格下跌影响。“去年二季度以来，由于原材料价格坚挺，终端需求持续疲软导致钢材价格持续走低，整个钢铁行业盈利状况不佳。这一状况近期才开始好转，明显好转仍需等待房地产等行业钢材需求真正企稳回升。”国投安信黑色金属首席分析师曹颖表示。

表需求超预期 钢材期货、现货价格大幅上涨

记者注意到，周四下午开盘螺纹钢期货、现货价格均大幅上涨，现货成交活跃。夜盘时段，黑色期货集体上涨。螺纹钢期货、现货价格大涨的原因是什么？

曹颖认为，周四公布的五大钢材品种抽样调查数据显示，螺纹钢去库存表现突出，社会库存下降22.43万吨，钢厂库存下降30.57万吨，总库存环比下降4.3%。结合周度产量数据估算的表观需求量达到356.85万吨，远超此前市场主流预期的340万吨左右的表观需求量。这一超乎寻常的需求表现，直接拉动了下午黑色期货价格的上涨。

“周四午后大幅上涨，是因为表观需求超出市场预期，库存去化较好，市场人气得到提振。”冠通期货研究咨询部负责人王静对记者表示，螺纹钢供需持续增加，产量增速放缓，表观需求明显回升。从建材成交表现来看，近期有所波动，但总体呈回升态势。下游基建行业今年以来仍在发力，筑底效应明显；3月份汽车、机械等制造业子行业新增订单向好；房地产行业销售回暖，但新开工并未好转。短期内，房地产行业对钢材需求可能不会有明显好转，这也是制约需求高位的主要因素。进入旺季，需求逐渐进入验证阶段，未来需关注需求的可持续性。

“从周度数据来看，下游钢材特别是建筑钢材需求确实好于预期，这将带动原本依赖原材料成本上涨的钢价继续上涨。如果在3、4月份的小旺季，建筑钢材需求能够维持在高位，那么为了匹配这个产销需求，钢企就需要进一步加大产量。这一方面带来炼钢利润的适度扩大，另一方面也将带动原材料价格保持相对坚挺。”曹颖说。

不过邱毅宏认为，目前供需形势并未明显好转，市场仍呈现供需双复苏的态势，最大的变化可谓需求由强劲预期向现实验证期转变，整体供应仍处于低位，近两周整体高炉开工率和产能利用率增速明显放缓，周五主要材料整体产量增速也明显放缓，维持同期低位，其中热轧卷板产量下滑明显。虽然今年春节后螺纹钢产量回升76.6万吨，回升幅度达33.7%，但今年前10周，样本钢企螺纹钢周均产量256.8万吨，同比下降逾5%，同期低位供应格局未变。 而且整体盈利格局环比仍未明显恢复，钢厂原料低库存格局未变，钢企增产意愿仍显不足。需求端整体延续恢复，但同期低位格局仍未打破。虽然本周螺纹钢表观消费数据明显好转，建筑钢材成交量近期也明显回升，但持续性仍难确认。加之下游水泥成交量、产能利用率、日均商品房成交情况均出现一定收敛，螺纹钢产销同比增速差已回升至零轴附近，螺纹钢库存倍数仍在上升，表明螺纹钢社会库存去化力度仍显不足。

“金三银四”需求旺季钢价将走向何方？

目前已经进入传统的“金三银四”需求旺季时间窗口。王静表示，本期钢材表观需求大幅增加，正处于传统的“金三银四”旺季阶段。加之今年扩内需、稳增长的宏观背景，市场情绪乐观。昨日螺纹钢也突破前期高点4289点，收于4300点上方，创下去年下半年以来新高。预计短期将呈现强势运行。

邱毅宏认为，后期钢价的主要驱动力还是需求，但在需求旺季，钢价的驱动力更可能出现在现实与预期的交替中，操作逻辑也将更可能集中在现实与预期的反复互相印证上。虽然本周表内需求数据的强势回归带动了市场情绪回升，但供给恢复速度依然超过需求，需求的可持续性还有待观察，对情绪的支撑仍存在不确定性。另外，近期钢价盘中波动幅度较大，也说明当前市场价格波动风险较大，不确定性风险或将加剧，短期倾向于避险为主，等待市场情绪的整理和需求的持续释放。

目前长流程钢厂、电弧炉钢厂都在复工增产，但从我的钢铁数据和微观研究来看，整体供给的恢复没有需求的恢复那么大，因此存在一定的去库存现象。“但钢材需求，特别是贸易端的钢材需求，毕竟是波动性的，一旦供给恢复，也会维持在比较稳定的高位。因此，钢材能否保持较好的去库存趋势和涨价趋势，还是要看未来终端需求的可持续性。我个人认为，基建带动的建筑钢材需求不足以带动进一步上涨的可能性较大，对钢价维持谨慎乐观态度。”邱毅宏说。

本文来自期货日报