5 月国内钢材市场走势分析：广东能否打破进退两难局面？

5月份以来，国内钢市在短假期后强势开局，但受中美贸易摩擦、需求预期不振、利润扩张等因素影响，好景不长，国内钢价并未延续上涨势头。广东作为钢材消费大省，在供需两弱的情况下，呈现上涨动能不足、下跌空间有限的局面。昨日，沙钢发布下半月稳价政策，在库存持续下降的情况下，广东市场能否突破困境？笔者就近期市场行情做简要分析。

价格方面，截止5月22日，广州地区螺纹钢主流销售价格为4160元/吨（理论价），环比上涨70元/吨；上海地区螺纹钢主流销售价格为4020元/吨，环比上涨140元/吨。此时，二者价差进一步缩小至140元/吨。年初价差在600元/吨左右，上月价差在210元/吨左右。从目前的价差来看，经过5月份以来的震荡盘整，目前华南与华东地区的价差已经收窄不少。受江苏徐州限产影响，华东地区资源供应整体减少，主要集中在这一区域。从成本和价差考虑，近期BX、LX等华东资源出货量明显减少。单从价差来看，华东地区资源并不适合南下。 加上未来雨季及库存压力，处于全国中等水平的广东地区螺纹钢价格理论上价格下跌空间有限。

库存方面，截止本月18日，广州市场螺纹钢库存84.7万吨，较上周减少5.99万吨；线材库存43.11万吨，较上周减少3.09万吨，已连续9周下降，由元旦后高点192.5万吨回落至目前的127.81万吨，累计减少64.69万吨，降幅33.71%，与去年同期相比增加34.9万吨。这里需要注意的是，去年年初，很多淘汰资源没有纳入同口径统计，今年随着电炉钢厂复工复产，产出资源也分流至各类仓库，正常统计； 此外，3月份以来，需求的滞后、春节的推迟等因素导致社会库存降幅低于外围同期，当地库存仍处于近年来的高位，但从新年后的数据来看，在库存高峰时，现货端仅减少200元/吨左右，目前库存已下降过半，短期库存压力减轻不少，库存对现货的影响力也减弱。考虑到目前各地区价差较小，短期乃至未来一段时间市场仍将处于去库存阶段，但下降幅度将有所收窄。

成交方面，截止本月21日，广东18家主流贸易商5月月均成交量约24786吨，较4月（27976吨）减少3190吨，降幅11.4%。从数据来看，5月以来整体需求较4月有所减弱，天气或将影响部分成交，另一方面则来自于贸易战期间避险情绪的升温，短期内华南大部分地区仍将出现阴雨天气，另一方面临近月底资金市场仍偏紧，在出厂成本高企的压力下，短期内出货仍存在一定压力。

到货方面，据本网站统计，5月初黄埔港计划到货量为27.6万吨，较4月下旬减少1.2万吨，较去年同期减少26.3万吨。其实从近期广东与华东、北方的价差就可以看出一些问题。受价差缩小、库存消化缓慢等因素影响，加之北方材料南下淡季，近期华东、北方出货量减少，较为明显的地区以华东为主。从目前的价差来看，省外材料短期出货量依然不高，对于广东来说，供给端压力并不大。但值得注意的是，据调查，本月广东计划供应量约245.8万吨，较上月增加17.5万吨。 主要原因是本月初神钢钢厂两座高炉复产，影响当月铁水产量25万吨左右，主要为建材，且5月份周边资源集中发运，因此本月广东地区供应将有所增加。

总体来看，尽管贸易战休战，宏观经济形势向好，库存持续下降，前期高库存对价格的压力已经缓解不少。但随着6月份南方梅雨季的影响，需求预期减弱，现货市场将承受一定的压力。同时下个月是半年的最后一个月，资金面压力仍将持续。因此，预计中短期内广东建筑钢材价格仍将维持下跌走势。

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