宝钢股份召开网上业绩说明会，财务总监回答投资者提问

宝钢股份（600019）5月2日召开网上业绩说明会，财务总监出席会议并回答投资者提问，具体情况如下：

问：公司汽车板国内市场占有率是多少？

答：2017年公司冷轧汽车板国内市场占有率达到50%以上。

问：公司今年一季度的业绩相比去年四季度是否有所下滑？

答：公司一季度业绩较去年四季度有所下滑，主要有三方面：一、受春节长假及2月份较短影响，公司销量环比减少约100万吨，销量下滑及3月底库存较去年末有所增加是公司利润环比下滑的主要原因；二、今年初公司开始推进用工效率提升，根据明确的员工减员计划，在一季度计提了较大的辞退福利拨备，而去年的拨备主要发生在前三季度，四季度并未计提拨备；三、每年年末公司都会有一些正常的存货损益、员工薪酬以及资产减值等年度结账因素需要处理，也会造成两个季度的损益无法比拟。

问：一季度公司管材平均销售价格大幅上涨，如果外部环境保持稳定，价格能否维持？

答：目前管材特别是石油管供需矛盾突出，若外部环境没有大的改变，预计价格能够维持。

问：钢材销售市场是否已经饱和？能否开拓新的市场？

答：随着经济增长方式的转型升级，钢材需求将不断出现结构性升级，公司一直致力于与客户共同开发新产品，满足新的市场需求。

问：公司能享受税收优惠吗？为什么实际税率比鞍钢高？

答：公司每年所得税税率一般在20%左右，公司一直非常重视税收优惠的享受和利用，力争尽可能享受到。公司不清楚鞍钢所得税优惠的具体情况，建议您关注往年其他同行公司所得税税率的总体水平。感谢您的关注和提醒，我们会继续努力。

问：朝鲜的开放是否会给公司的销售带来好处？

答：基于地理位置、公司产品类别等因素，朝鲜开放对公司销售影响不大。

问：今年国家“一带一路”倡议深入推进，公司如何抓住机遇，快速发展壮大？

答：宝武集团把“一带一路”建设视为集团发展的战略机遇之一，宝钢股份结合自身产品和市场特点，主要发挥产品优势，在下游产业重点抓住“一带一路”建设带来的市场机遇。

问：武钢联合焦化占公司关联交易很大一部分，有没有考虑将其注入上市公司，减少关联交易，与宝钢化工进行整合，提升技术和整体竞争力？

答：关于武钢联合焦化，公司目前暂无相关注入计划。

问：今后你们是否会加大对电炉技术改造的投入？

答：公司的技改投入取决于设备运行状况及未来业务安排，除日常维护外，目前没有针对电炉的专项技术改造安排。

问：您觉得目前二级市场的股价如何？能反映出公司目前的价值吗？

答：谢谢你的提问。我认为，一方面，公司经营业绩保持基本稳定，截至2018年一季度末，每股净资产7.6元，一季度每股收益0.23元，2017年全年每股收益0.86元；另一方面，公司现金创造能力稳定，2017年EBITDA 460亿元，2018年一季度EBITDA 123亿元，有序去杠杆，流动资产负债率由吸收合并宝武后的55.4%下降至49.2%；同时，公司在保持稳健资本结构的基础上，制定了明确的分红政策，每年现金分红不低于当年经审计的合并财务报表中归属于母公司股东的净利润的50%。 我们希望并相信资本市场能够逐步认可和发现公司的投资价值。

问：宝钢有生产线升级改造计划吗？现有取向硅钢、无取向硅钢实际产能利用率是多少？厚板生产线有升级改造计划吗？

答：公司现有生产线升级改造（包括品质提升、产品扩产、设备升级、智能制造、节能环保等）是一项持续进行的工作，已纳入常规技改重要内容，公司现有生产线产能利用率基本保持在90%以上。

问：按照规划，武钢股份什么时候才能不再拖累公司业绩？

答：公司按照“联合、整合、融合、结合”的总体路径，大力推进宝武各方面整合工作，制定了三年整合规划。2018年，进一步细化制定了宝武年度整合规划，从整合到整合，推动各项工作有序推进。宝武的协同效应不仅体现在短期的财务表现上，对武汉青山基地未来的竞争力也具有深远影响。谢谢！

问：宝钢有炼钢的电炉吗？

答：公司宝山基地拥有电炉炼钢，年产量约200万吨。

问：宁波钢铁最近多次出现在兄弟单位的新闻发布会上，你们有什么交易计划吗？有没有注入湖北钢铁的计划？

答：目前公司关于宁钢、鄂钢暂无相关交易计划，也没有进一步的信息。

问：公司未来的发展前景如何？请介绍一下未来三年的战略布局。

答：根据公司现有规划，未来三年公司将继续重点提升核心能力，包括成本降低、技术创新、服务领先、智能制造、城市钢厂等。目前公司正在进行新一轮规划和规划，打造和形成多基地经营能力，夯实公司中长期发展的战略基础，努力做“未来钢铁”的探索者和践行者。

问：世界上还有哪些钢铁产品是宝钢不能自主生产的？

答：公司持续实施以技术领先为特征的高质量发展战略，紧跟中国军工、核电、高铁、海洋工程装备、新能源汽车等高端制造业快速增长，研发和储备更高端的新材料技术，是全球碳钢品种最齐全的钢铁企业之一。

问：中国钢铁企业何时才能团结起来，走向共赢？

答：虽然存在市场竞争，但公司在遵守法律的前提下也与其他钢铁企业保持着良好的沟通和业务往来。

问：武钢股份为宝钢集团贡献的净利润虽然比去年同期增长了338%，但也只有5.9亿元，与其他生产基地相比差距很大，是否“拖累”了宝钢集团？

答：一季度，武钢股份持续深化内部改革整合，围绕提升公司经营质量和经营效益推动优化巩固各项工作。一季度41%的技术经济指标创历史最好水平，特色产品、新试制产品销售超额完成全年目标进度。体系覆盖、业务协同、业务融合深入推进，效益将逐步体现。武钢股份经营业绩（未完全体现在武钢股份账面利润中）、经营质量巩固和竞争力提升符合公司预期。

问：公司每年的营业额中，有多少比例是通过钢铁贸易网站销售的？上海钢联是公司的合作伙伴吗？

答：公司产品通过宝钢慧创平台iBaosteel进行销售，公司与上海钢联无合作关系。

问：长期应付职工工资拨备为什么要记在宝山基地的账上？

答：为了合理反映辞退福利，公司已在母公司财务报表中计提准备，后续各单位根据实际情况承担相关费用。

问：公司管理很优秀，但股价不能体现公司价值，能不能采取回购等措施？隔壁平安该买的时候就买，宝钢有信心吗？

A：感谢您对公司业绩的认可及相关建议

问：国内房地产调控、基建投资放缓是否会给宝钢带来压力？如何应对这种不确定性？

答：国内房地产调控将影响家电等下游钢铁行业需求，对公司目标市场需求产生一定影响，但影响并不重大。在家电需求减弱时，公司将通过调整各目标市场生产资源配置，以优良的产品和服务实现产销平衡。

问：为什么母公司资产负债表中列示了已离职员工的长期应付工资？是否意味着离职员工来自宝钢基地？

答：为了合理反映辞退福利，公司已在母公司财务报表中计提准备，各单位后续将根据实际情况承担相关费用。

问：2017年贵公司的产能利用率是多少？今年到目前为止，你们的产能利用率如何？

答：2017年及2018年一季度公司钢铁产量总体达到当年计划或计划进度，剔除部分产线停产搬迁、设备技改、新产线投产等因素影响，公司继续保持产销平衡。

问：公司2017年销售费用的增长主要来自于哪里？

答：公司一季度销售费用与上年同期基本持平，2017年公司销售费用增加主要由于湛江钢铁全面转产经营，销售费用合理增加。

问：鄂钢是否有计划注入上市公司？同属板块产品，如果注入不及时，会不会造成同业竞争？

答：鄂钢资产归属宝武集团，目前没有将鄂钢注入股份公司的计划。鄂钢产品主要为长材、热轧产品等，与公司目标市场重合度较小，基本不存在同业竞争。

问：上市公司未来的市场份额目标是多少？未来五年目标产量会不会增加？

答：中国钢铁行业体量过大，按照目前的产业格局，国内任何一家公司都很难凭借其产能对国内钢铁市场形成整体控制。公司在核心目标市场设定了市场份额目标，以追求并保持目标市场的领先地位。按照公司目前的规划，未来公司的目标产量不会有大幅增加。公司新一轮的规划正在准备中。

问：你们每年采购多少石墨电极？你们用哪家公司的石墨电极？

答：公司去年石墨电极采购量约为1万吨，供应商主要为国内一些大型、主流生产厂家。

问：一季度管理费用为何大幅增加？

答：主要由于根据年度劳动效率提高，在第一季度计提了辞退福利。

问：中美贸易摩擦不断加剧，宝钢集团是否做好了应对准备？

答：感谢您对公司的关心。中美贸易摩擦不断升级，给全球贸易带来不稳定性，将导致中国钢材出口量下降，并影响下游钢铁企业出口量等衍生风险。公司认识到当前的压力和挑战，主动应对风险，将风险降低到可控范围内。

问：中国宝武钢铁集团有限公司的目标是产钢1亿吨，请问距离这个目标还有多远？会不会通过并购实现跨越式发展？

答：正如您所说，亿吨规模是宝武集团未来的规划目标。2017年，宝武集团粗钢产量约6500万吨。据了解，宝武集团打算通过多种方式实现亿吨目标，并购就是其中之一。

问：其他钢铁股业绩增幅都在50%以上，为何宝钢只有37位？是不是成本太高？效率太低，还是有利润输送给材料供应商？

答：您好，公司追求与上下游客户共同成长，业绩稳定，持续增长。一季度经营业绩为公司上市以来同期最好成绩。受上年业绩基数、长板价格走势分化、部分产品季度价格锁定、公司规模差异明显等影响，公司一季度业绩增幅略低于其他长钢公司。

问：受近期环保限产、钢厂检修影响，库存持续下降是一季度业绩增长的主要原因吗？

答：您好，您提到的因素是一季度国内钢价保持相对稳定的重要因素，也确实对公司当期业绩起到了支撑作用。另一方面，公司业绩增长也得益于公司内部成本改革措施的扎实实施，产品结构和效率提升的持续优化，以及宝武协同效益的逐步发挥。

问：公司的核心竞争优势是什么？

答：公司的核心竞争力主要体现在技术创新能力、产品制造能力、成本控制能力、客户服务能力、可持续发展能力。

问：目前公司主要产品的毛利率与同行相比如何？

答：公司主营产品为高端精品面板，为客户提供从产品、服务到研发等一揽子解决方案，毛利率高于国内同行。

问：一季度的盈利情况不太理想，不像龙头企业，今天市场做出了评价。

A：遗憾的是，公司股价经历了一定的回调。公司一季度业绩为69.2亿元，同比增长37%，为上市以来同期最好成绩。未来公司会继续努力，满足或超越投资者的预期。

问：宝钢集团今年计划产铁4563万吨、产钢4737万吨，实现营业总收入2786亿元，请问管理层完成既定目标有没有压力？

答：您好，一季度公司主要计划指标总体上与年度目标同步完成。二季度乃至下半年国内钢材市场不确定性因素仍较多，完成上述年度目标具有挑战性。公司将化压力为动力，优先保证厂内生产组织顺畅、主要工序稳产高产，加强市场研判，积极动态优化产销组织和购销协同，努力实现上述经营目标。

问：与宝武钢铁的并购取得了意想不到的好效果，未来你们会与国内其他钢铁企业并购，做大做强吗？

答：宝钢整合武钢是股份公司历史上前所未有的挑战，公司经过努力，取得了良好的中期业绩，公司将进一步推进宝钢整合，争取取得更大成绩。未来，在公司完成宝钢整合、整体能力基本形成后，当出现良好的整合机会时，不排除公司可能开展新的整合，以获得更有利的溢出效应和国内市场地位。

问：合并后宝武的债务是否会拖累整体业绩？

答：宝武整合后，公司资产负债率有所上升，但一年来宝武协同效应持续发挥作用，公司通过降杠杆、去库存，负债规模不断降低。2018年一季度末，公司资产负债率为49.2%，较宝武整合时下降了6.2个百分点。

问：今年一季度营收增速与去年相比有哪些不同？

答：您好，公司一季度营业收入较去年同期有所下降，主要由于集团贸易、社会贸易等贸易业务减少所致，公司主营业务保持稳定。

问：现在钢价已经大幅下跌，为什么不联合其他钢铁企业限产保价格呢？

答：公司依法经营，根据市场变化和用户需求确定数量和价格。

问：一季度营收为何同比下滑？

答：主要受集团贸易、社会贸易等贸易业务减少影响，公司主营业务及主营产销保持稳定。

问：公司的流动比率和速动比率都比较低，作为投资者，我们对公司的偿债能力有些担心，请问公司有什么应对措施吗？

答：公司流动比率0.86、速动比率0.58，在同业中均处于比较稳定的水平。2018年年初的0.82、0.57与2017年年初的0.85、0.55相比，均有一定程度的改善。公司一直非常关注偿债能力，通过减少应收账款、减少库存等方式不断提高营运资金使用效率，通过创造自由现金流减少有息负债，保持行业内较低的负债率。希望可以减轻或消除您的担忧。

问：钢价上涨是否会使得公司今年的业绩大幅好于预期？

答：您好，得益于钢材价格平稳，以及公司持续推进成本侧改革、效率提升、技术创新、产品管理、宝武协同等工作的有效支撑，今年一季度公司实现利润总额69.2亿元，同比增加18.7亿元，当季盈利创上市以来同期最好水平。二季度以来，销售端面临钢材需求逐步进入传统淡季、钢材价格震荡走低的局面，下半年国内钢材市场仍存在较大不确定性，钢铁行业购销价差面临缩小压力。公司将通过细化各项措施，努力保持经营业绩相对稳定。谢谢

问：公司目前有没有内部退休计划？

答：追求吨钢劳动效率提升一直是公司长期战略方向，公司通过改革发展推动经营效率提升，在2017年正式员工劳动效率实际提升8.8%的基础上，公司制定了2018年正式员工劳动效率再提升8%的总体经营目标。一季度，通过全公司上下努力，劳动效率按预定节点提升了1.4%。

问：今年钢材价格是否会出现较大波动？

答：供给方面，今年仍有3000万吨过剩产能需要去化，环保限产对钢材供给也会造成一定影响，当然产能置换的效果还需要观察。需求总体比较平稳，季节性波动仍然存在，预计今年钢材市场与去年相比将保持基本稳定，但受中美贸易摩擦影响，存在较大不确定性。

问：一季度钢材产销量较2017年有所增长，存货计提大幅减少。请问，与2017年一季度相比，宝钢产品市场占有率有没有更详细的数据？计提减少的原因是什么？

答：一季度公司计提存货减值准备较少，主要是因为公司钢铁产品毛利水平相对较好；去年一季度主要是因为武钢股份对少量长账龄存货计提了减值准备。

问：今年公司理财资金有多少？收益如何？为什么不把这些钱用来做大做强自己的业务，而是去投机理财市场呢？

答：公司根据年度资金计划和固定资产投资计划统筹安排各项投资融资，对于周期性出现的短期结余资金，在风险可控、保证资本保值的前提下，适当进行短期、低风险的理财。

问：今年钢铁行业的景气和钢铁企业的利润增长势头能否持续？行业最大的不确定性是什么？

答：从国内钢铁市场供需情况来看，预计2018年整体景气状况与2017年相近。中美贸易摩擦未来走向是影响钢铁行业的重要不确定因素。

问：在青山区这么大的区域，贵公司是如何规划与印度的合作的？

A：我不太明白你的问题，目前公司在印度有切割和送货服务，未来我们会根据印度钢铁市场的变化来决定下一步的行动。

问：公司过去三年的盈利情况如何？

答：您好，近三年公司经营业绩逐年向好，利润水平由2015年的历史最低水平上升到2017年的历史最好水平，近几年吨钢利润水平持续位居全球2000万吨以上的三大钢铁公司前三大行列。

问：全球首套烧结烟气干法协同超净设备正式进入运行阶段，它的前景如何？它的标志性意义是什么？

答：目前，钢企面临的环保督查日趋严格，为应对此形势，公司将对各生产基地进行环保评估，并根据实际需要投入环保改造。此次对梅山基地烧结烟气干法协同超净设备的投入，将有效改善和优化公司梅山基地烧结工序的排放水平。

问：2018年已经进入第二季度，未来业绩提升的重点在哪里？

答：您好，二季度原材料价格整体呈现下行趋势，但难见大幅下跌，预计跌幅小于钢价跌幅；销售端面临钢材需求逐步进入传统淡季、钢材价格震荡走低的局面，下半年钢材上下游市场不确定性因素也较多。公司将通过优化产销平衡、加强购销协同、巩固成本改革成果、挖掘协同效益等措施，不断提升市场竞争力，加快湛江钢铁成本竞争优势的体现。

问：请介绍一下公司目前的资产负债率和偿债能力。另外，考虑到近年来钢铁行业不景气，公司采取了哪些应对措施？

答：公司2017年末资产负债率约50%，较2017年吸收合并武钢股份时有明显下降。近年来，钢铁行业正在走出2015年的供需低谷。近年来，公司围绕提升自身能力为重点，应对外部环境的巨大变化，在产品开发、技术创新、降低成本、节能环保、智能制造等方面实施战略举措，提高综合竞争力。

问：公司如何看待近期股价跑赢大盘？

答：短期股价走势受多种因素影响，公司很难判断趋势转变的具体原因。近期钢材现货市场的回暖可能是钢铁公司股价相对企稳回升的重要因素。

问：一季度公司出口钢材多少吨？

答：一季度，钢材出口约102万吨。

问：公司今年有没有投资中小企业股权的计划？

答：公司致力于聚焦主业，提升存量资产价值，降低杠杆率，提高资本运作效率。同时，公司也会关注主业之外有利于提升公司整体价值的投资机会，尤其是互补性较好的投资机会。

问：2017年公司业绩增长的主要驱动力是什么？

答：2017年，公司围绕“成本转型、技术领先、服务优先、智能制造、城市钢厂”五大核心能力提升和与宝武钢铁集团协同攻关，精心谋划、扎实推进各项工作，经营业绩创历史新高，经营质量和经营效率进一步提升。

问：除了应用高科技以外，宝钢还提出了哪些降低成本的举措？

答：公司审视各项成本费用的合理性、必要性，从采购降成本、制造降成本、费用削减、品质提升等各个环节系统性规划降成本，以极具挑战性的目标倒逼各业务领域通过管理变革、效率提升、机制流程优化、业务源头改善等方式，确保降成本任务的落实。

问：公司如何考虑对研发的投入？

答：该公司坚持维持R＆D投资的高比例（研发约占收入的1.8％），并计划在2018年的研发投资率与2017年水平相当。

问：公司的第一季度表现令人失望。

答：自公司上市以来，该公司在第一季度的运营性能是同一时期的最佳性能。

问：第一季度公司的钢铁生产能力利用率是多少？

答：该公司在第一季度的钢铁生产通常与春季假期等因素的影响一致。

问：什么时候可以建造扬江基地的3号爆炸炉？

答：目前，Zhanjiang基地的整体运作是平稳的，盈利能力正在稳步提高。