钢铁价格上涨，需求端市场火爆，房地产、汽车行业表现亮眼

钢材价格上涨。春节前，市场需求减弱，市场成交清淡，但受资源紧缺影响，价格基本保持平稳。节后，受库存低、产量低、需求回暖预期等因素影响，钢材价格开盘向好。随后，原材料市场大幅上涨，一系列利好政策提振国内钢材价格。上周螺纹钢、板材价格持续上涨，钢企利润继续改善。

市场需求端火爆。房地产市场再度火爆，春节前后再次成为市场绝对热点。2016年1月，北京二手房网签量达24312套，同比上涨近一倍，创近34个月新高。同时，自2014年9月以来，二手房价格已连续16个月上涨。据中国汽车工业协会统计，2016年1月，汽车产量245.2万辆，环比下降7.68%，同比增长7.14%。

钼：钢铁及高温合金占消费量74%。金属钼主要用于钢铁及高温合金材料，占消费量的74%。受钢铁行业低迷、钼市场低迷影响，近年来中国钼消费量放缓，2015年消费量出现下降，预计同比下降20%，至6万吨钼。

镍：占钢铁需求的一半以上。据安泰科统计，2015年我国不锈钢产量约2157万吨，同比略降1.1%，但仍占全球总量的52%。其中300系产量1076万吨，同比增长3%；200系产量695万吨，同比减少4%；400系产量385万吨，同比减少10%。我们估算2015年我国不锈钢行业原生镍消费量为78.8万吨，同比增长2.3%。低镍价刺激300系不锈钢产量增加。

锰：钢铁需求占44%，金属锰消费主要用在建筑、机械、交通运输等行业，三大行业消费比重分别为33%、13%、10%，其余用于其他类型钢材。

不确定性。政策风险；汇率风险；价格风险。