钢铁行业好日子来了！业绩史上最好，加价又加量，产量创历史新高

文/赵世屹

穷日子过去了，钢铁行业过上了好日子。

今年前9个月，中国钢铁协会会员钢铁企业实现利润2299.63亿元，超过2017年利润总额，同比增长86.01%，创历史最佳业绩。

这

史上最好的业绩不算在内，关键是要“涨价增量”。

目前，华北电炉利润已达600元/吨，华南电炉利润已超过1000元/吨。

“好日子”来了，钢铁企业满负荷生产。

统计局数据显示，10月份粗钢产量8255万吨，同比增长9.1%，创历史新高。钢材产量达到9802万吨，同比增长11.5%。

供给侧改革减产，钢铁产量为何创历史新高？

一是产能虽然没了，但行业集中度提高了，产能利用率明显提高。2015年钢铁产能利用率低于67%，今年前9个月，钢铁行业产能利用率已提升至78.1%。

二是需求确实不错，钢价这么高，库存还在减少。

截至11月2日，全国钢材综合库存指数为87.6，较今年一季度（3月9日）高点下降53%，较去年同期下降1.7%。

东西很贵，产量创历史新高，库存很低，在经济低迷时期，对钢铁的需求如此强劲。

中国是世界上最大的钢铁出口国，但这次对钢铁的需求是强劲的，而不是出口驱动的。

钢材出口量与钢材价格呈正相关，钢材价格越低，出口越多，2015年钢材价格跌至最低水平，出口量达到峰值。2016年供给侧改革后，钢价止跌反弹，钢材出口下降。

11月8日，海关总署公布的最新数据显示，2018年前10个月，全国钢材出口总量5841.3万吨，同比下降9.3%，出口降幅较大。

钢材下游需求主要来自建筑业（包括房地产和基础设施）、机械和汽车。根据冶金产业规划研究院2017年发布的钢材存量结构测算，建筑、机械、汽车等三类终端分别占比53%、19%和8%。

分析谁在默默地付出代价，让钢铁行业生活得如此美好。

先来看汽车：中国汽车工业协会公布的数据显示，1-10月份，汽车产销分别为2282.6万辆和2287.1万辆，同比分别下降0.4%和0.1%。产销增速持续下滑，今年首次出现负增长，“金九银十”不再是金光。

汽车行业现状不容乐观，未来下滑也是大势所趋。

目前，汽车市场销量已连续四个月下滑，9月、10月均出现两位数下滑，似乎今年全国汽车销量累计增速出现30年来首次下滑。

这

汽车行业的产销表明，行业的拐点已经出现，和手机一样，已经触顶，这显然是其上游钢铁行业的滞后。

让我们看看机制。机械行业是中游的支柱产业，占比为19%，说明机械行业对钢材的需求比较大。

今年以来，机械行业整体形势良好，但分化严重。

统计局数据显示，今年前9个月，我国工业机器人产量为10.83万台，同比增长9.3%，较前8个月大幅下降10.1个百分点，与去年前9个月69.4%的增速相比明显放缓。

10月份，统计的25家主机厂共售出挖掘机171516台（含出口），同比增长52.5%。其中，国内市场销量155771辆，同比增长48.4%。

行业增速放缓，但基础设施、房地产相关工程机械产销却一路飙升，这是什么意思？基础设施和房地产对钢铁的需求非常强劲。

7月以来，出台多项政策措施，促进基建投资稳健发展，基建项目实施进度明显加快。

截至10月31日，今年新增专项债券发行规模已达1.34万亿元，基本达到年初设定的1.35万亿元目标，其中8-10月，近三个月发行总规模为1.18万亿元。

基础设施是巨大的，但它不是钢铁行业的融资者。

今年以来，基建投资增速逐月下降，从年初的16.1%下降到三季度末的3.3%。基础设施的复苏仅反映在10月份的数据中。1-10月，基建投资同比增长3.7%，为今年首次反弹。

不是基础设施，而是房地产，虽然大家都觉得房地产一直很酷，但事实是，大家唾弃的房地产支撑着钢铁行业的繁荣，是经济之王。

今年前10个月，全国房地产开发投资99325亿元，同比增长9.7%，增速虽然有所下降，但仍处于较高水平。其中，住宅投资70370亿元，增长13.7%，增速仅下降0.3个百分点。

房地产依旧是老大哥，那么今年以来，房地产企业的销售数据惨淡，降价趋势，土地拍卖是假的？事实并非如此，房地产投资增速还算不算太弱，主要是为了补充库存。

1-10月份，房地产开发企业住房建设面积784425平方米，同比增长4.3%，增速比1-9月份提高0.4个百分点。

房地产开发商周转率高，正在加力建设，这已成为钢材需求的重要支撑。

房地产支撑着经济，这也反映在水泥行业的表现上。

2018年1-10月水泥产量17.95亿吨，同比增长2.6%。10月，水泥价格突破历史高位，水泥企业用利润赚得盆满钵满。

虽然水泥价格因环保交错生产而飙升，但与钢铁行业一样，水泥产量并未大幅萎缩，价格上涨只能说明需求旺盛。

需求从何而来？基础设施一直在下降，只有房地产。

未来，房地产会继续支撑中国经济吗？

如果房地产想要保持火热，它仍然需要获得土地。由于征地3-6个月的延迟，当前征地放缓的负面影响体现在新建增速下降、土地投资下滑、销售持续下滑、房地产投资压力日益明显。

目前，无论是30个大中城市商品房成交面积，还是100个城市成交用地面积，今年以来增速均明显下降。

但下降幅度不大。1-10月份，房地产开发企业购地面积2.1963亿平方米，同比增长15.3%，增速比1-9月回落0.4个百分点，土地成交价格11695亿元，增长20.6%，增速下降2.1个百分点。

当然，房地产要想继续支撑经济，最重要的是看到房地产企业，与其说房地产企业现在很酷，不如说房地产企业正在进行“供给侧改革”，资源集中在巨头，淘汰中小企业。

2018年1-10月，房地产企业新增10强土地投资额占房地产企业100强的52%，其中1-10月三大房地产企业新增土地储备规模占房地产企业100强的四分之一。这说明融资收紧和市场降温也加速了土地资源向大型房地产企业的流向，行业回归资源主导。

当然，大型房地产企业、部分央企、国有企业依托自身雄厚的融资能力，在9、10月份土地投资并未出现明显放缓。例如，中铁建设、华润置地9、10月新增土地投资面积较1-8月平均水平有所增加。

钢铁行业集中于铅，量价上涨。房地产企业供给侧改革完成后，楼市将发生哪些新变化？资源也将集中在巨头身上。

房地产支撑着经济，至少目前还没有发生本质的变化。