原钢每月金属指数波动，钢铁价格走势何去何从？

受钢材价格下跌影响，原钢月度金属指数横盘整理，2月至3月仅上涨1.75%。

过去几周，美国扁平材价格一直看跌。与此同时，热轧卷价格仍比 2023 年底的峰值低 22%，正在寻找新的底部。然而，板材价格继续与扁平材价格背道而驰，并保持横盘整理。自 2022 年 4 月达到峰值以来，价格似乎已经找到了足够的支撑，至少在短期内暂停了小幅下行趋势。然而，事实证明，这种支撑力度太小，不足以形成上涨趋势。

Cliff、Nucor、安赛乐米塔尔价格保持平稳

近几个月来，随着市场趋于平稳并开始新一轮下行周期，美国股市也呈现下跌趋势。钢铁制造商似乎急于阻止跌势。到 3 月初，纽柯钢铁和 Cleverland-Cliffe 均宣布上调热轧卷、冷轧卷和高密度聚乙烯 (HGG) 钢材价格。纽柯钢铁将热轧卷最低价格上调至 825 美元/短吨，而 Cleverland-Cliffe 则将热轧卷最低价格上调至 840 美元/短吨。第二天，安赛乐米塔尔宣布上调价格，使其热轧卷最低价格与纽柯钢铁的最低价格 825 美元/短吨保持一致。

截至 3 月第一周，热轧卷均价为 837 美元/短吨，距离新公布的最低价不远。然而，价格下跌势头尚未减弱，市场不确定生产商是否能够改变当前趋势。

钢市由调整转入宽幅震荡

随着期货和现货价格之间的差距缩小，价格从悬崖和谷底回升。在过去一年中，热轧卷价格开盘后期货价格低于现货价格。这清楚地表明市场参与者预计价格会下跌。截至 1 月 11 日，现货价格已升至 244 美元/短卷溢价，为 6 月份以来的最高水平，远高于 22 美元/短卷溢价的历史平均水平。

然而，在接下来的几周里，由于期货价格持平，现货价格继续呈下降趋势，溢价缩小。然后，在 3 月初，期货开始上涨。这导致市场在 3 月 8 日，即价格上涨宣布后的第二天发生了转变。

期货价格上涨并不一定保证现货价格也会上涨。然而，这两个价格点长期以来具有近 94% 的相关性。除此之外，期货价格走势往往在现货价格走势逆转之前发生变化，这使得期货成为钢铁价格走势的可靠领先指标。

钢厂周转时间缩短拖累钢价

坊间传闻似乎支持市场状况的转变，因为钢厂继续注意到大订单询价的增加。尽管这些询价的价值低于当前的热轧卷市场定价，但其规模有可能支撑供应过剩，而供应过剩一直拖累钢价在第一季度持续走低。

然而，截至 2 月底，工厂准备时间没有延长的迹象，表明这些调查尚未转化为实际的购买活动。虽然它们仍高于历史平均水平，但工厂生产时间越来越短表明市场仍然供应过剩。

未来几周美国钢厂部分地区计划进行的维护停工也可能有助于收紧供应。然而，如果订单没有增加，它们似乎不太可能自行改变市场状况。尽管如此，2023 年第四季度钢价的上涨趋势是由于订单增加以及钢厂为保持供应紧张而抑制生产水平。

美国钢铁协会称，国内粗钢产量依然强劲，但至少在 2 月底暂时达到峰值。

进一步影响

如果钢厂无法阻止钢价下跌趋势，尽管整个 2 月份产量都在增加，但它们可能会进一步减产。不过，在钢价出现下跌迹象之前，这一趋势将一直持续。未来几周将表明钢铁制造商能否重新掌控这一趋势。