2024 年上半年热轧板卷价格波动及原因分析

价格波动

2024年上半年热轧卷板价格基本维持震荡下行走势，4月份市场跌势有所缓解，但从5月份开始，随着市场供需矛盾加剧、消息面逐渐淡化，5月底市场价格再度下跌，6月份延续下跌趋势。7月份第一周市场反转，价格反弹，但上涨后的时效性短暂，随着出货量减弱、期货下跌，热轧卷板市场再度下跌。截至7月8日，卓创资讯监测的最新全国热轧卷板均价为3703.26元/吨，刷新上半年低点3717.83元/吨。

价格波动原因分析

2024年以来，热轧卷板价格持续保持下行趋势，主要原因来自于供需基本面，市场供给保持增加趋势，而需求相对疲软，导致市场供应过剩局面逐步加深，随着供需矛盾加剧，市场价格承压，重心保持下行趋势。以下对上半年热轧卷板市场的供需格局进行回顾。

供给侧：新增产能拉动产量保持增长。

2024年上半年，共新增热轧产线5条，涉及新增产能2170万吨，新轧产线正式投产热轧产品，带动热轧卷产量保持上升趋势。加之今年螺纹钢需求较为疲软，随着卷螺价差拉大，部分钢厂转产热轧卷，带动热轧卷产量继续增加。具体数据显示，截至7月，热轧卷日产量达91.18万吨，较6月日均产量增加2.93%，较去年同期日均产量增加13.8%，产量保持上升趋势，带动市场供给压力继续增加。

需求：不同终端行业表现不同，整体需求疲软

从房地产行业来看，最新数据显示，2024年1-5月房地产新开工30089.53万平方米，同比下降24.3%，房地产行业持续低迷导致钢材需求不足，热轧卷板产品需求受到限制。

从机械行业来看，在房地产行业相对低迷的背景下，依托房地产、基建等项目的工程机械产品需求有限。2024年1-5月，挖掘机累计销售86610台，同比下降6.92%。机械行业作为热轧卷板的重点下游行业之一，产销均保持下滑趋势，一定程度上制约了热轧卷板需求的发展。

从船舶行业来看，船舶行业作为近年来的新兴产业，发展较为迅速。2024年一季度，我国船舶完工量达到1235万载重吨，同比增长34.7%；新接订单2414万载重吨，同比增长59%，积压订单量达到15404万载重吨，同比增长34.5%。在国际市场份额方面，我国船舶完工量占53.8%，新接订单占69.6%，积压订单占56.7%。随着我国船舶行业市场份额的提升，将对国内钢材需求起到良好的拉动作用。

热轧卷板众多下游行业中，仅船舶制造行业表现良好，其他行业产销基本维持波动下行趋势，船舶制造行业“独具风光”难以拉动热轧卷板需求，热轧卷板整体需求低迷。

市场供应旺盛，需求疲软，库存逐步增加。

热轧卷板社会库存水平方面，春节后达到峰值411.7万吨，随后库存水平逐步回落。进入6月份以来，随着淡季到来，需求进一步下滑，而供给则维持年内高位，供需失衡导致社会库存逐步增加。截至7月初，热轧卷板社会库存达352.1万吨，较6月初增加7.84%。库存增加导致市场供应压力一定程度持续增加，贸易商纷纷将精力集中在去库存、回笼资金上，加速了价格的下跌。

价格变动影响分析

目前热轧卷板价格已跌至今年以来的最低水平，对于终端采购商来说，价格下跌有利于节约采购成本，促进成交，但对于钢厂和贸易商来说，则面临亏损的风险。

后期预测

下半年市场或将呈现震荡下跌与阶段性反弹交替的走势。

从供给端来看：下半年仍有两条轧线即将投产，或将导致市场供给量继续增加，高供给压力仍将持续作用于市场。

需求端：终端行业表现不一，航运等行业将继续发力，上半年各地出台的促进房地产、汽车等消费的政策或将逐步显现，随着房地产、汽车等行业需求回暖，钢铁行业需求或将逐步改善。

成本方面：原料价格整体偏高，带动热轧卷成本线维持高位。成本为市场价格提供一定支撑，而焦炭价格在经历了上半年连续八轮下跌后，已逐步转入试探性上涨趋势。短期钢焦博弈较为激烈，但随着钢厂增产，或将带动焦炭需求，从而推升焦炭价格。