下周国内钢市展望：供应增加需求待考，钢价走势如何？

警示颜色：蓝色

●市场回顾：螺纹螺杆期货合约大幅上涨，现货价格大幅上涨；

●成本分析：焦炭六轮涨跌幅已落地，进口矿价格震荡上行；

● 供需分析：高炉开工略有增加，螺纹钢资源再度减少；

●宏观分析：贷款利率维持不变，中央预算下达速度加快。

●综合来看：本周全国大部地区继续晴好天气，有利于室外施工作业。表观需求继续回暖，市场成交增加，螺纹钢资源再度减少。同时，在期货螺纹钢震荡带动下，厂家信心增强，钢厂价格政策不断上调，各地现货报价累计涨幅明显。下周国内钢市将如何表现？具体来看，供应端：钢厂利润率22.94%，高炉开工率76.9%，较上周增加0.75个百分点；需求端：前两月房地产投资同比下降9%，多城市发布新一轮集中土地供应计划。前两月板材出口同比增长49.7%； 政策面：3月LPR利率维持不变，中央预算投资进度加快，地方债使用范围适当扩大。整体来看，采购需求逐步回暖但低于去年同期，少数商家涨价套现缓解资金压力。未来一周阴雨天气较多，期市多头力量增强，多数商家操作谨慎，涨跌节奏切换较快。鉴于此，我们对下周市场走势维持中性判断——蓝色预警。具体来看，下周西本钢铁指数将在3770-3870元区间运行。

1. 市场回顾

1. 西本聪钢铁指数

本周国内建筑钢材价格继续上涨，截止3月22日西本指数报3820点，较上周五上涨80点。

2. 国内市场

按地区：

上海市场：本周上海建材市场连续反弹，累计涨幅在70元/吨左右。周初螺纹钢期货震荡上涨，投机者适度采购，钢价继续小幅上涨；周中螺纹钢期货震荡调整，市场报价平稳。周四之后市场延续上涨势头，市场出货尚佳，主流报价继续上涨。截至发稿，市场螺纹钢主流库存59.72万吨，较上一周减少4000吨。基于期货与现货价格共振信心，出货好转，库存减少，预计下周上海市场建材市场震荡偏强运行。

杭州市场：本周杭州建材市场涨势明显。本周杭州及周边地区天气良好，有利于施工运输。特别是在期货螺丝不断上涨下，下游终端采购适度，投机者也较为活跃，厂家信心增强，周边钢厂纷纷上调价格，市场报价小幅上涨。截至发稿，市场螺丝主力库存112.8万吨，周环比减少2.98万吨。考虑到成交尚可，库存再度下降，市场气氛有所好转，预计下周杭州建材市场震荡调整，偏强为主。

北京市场：本周北京现货价格反弹，累计涨幅60-70元/吨。周初市场低位反弹，市场恐慌情绪仍未消退，现货价格止跌后盘整，部分超跌​​价格反弹；随着期货上涨，终端刚需及投机需求好转，现货价格反弹40-50元/吨。周四之后涨势趋缓，主流资源继续上涨20-30元/吨。考虑到当地市场库存较高，商家对后市信心不足，预计下周北京建材市场将震荡调整。

2.成本分析

1. 原材料

本周国内主要原材料价格震荡下跌，其中进口矿价格震荡上涨，钢坯价格大幅反弹，国产矿价格先跌后涨，焦炭六轮涨跌幅实施，废钢价格大幅下跌。按产品类别分：

钢坯市场：本周国内钢坯价格大幅反弹，截至发稿，唐山普通方坯含税价3410元/吨，较上周五上涨100元/吨。目前钢坯供应充足，需求适度采购，钢坯社会仓位继续回落。情绪方面，期货市场震荡上行，轧钢厂低价备货，市场情绪好转，市场成交尚佳，钢坯厂家继续小幅报涨。基于钢坯社会仓位继续回落，终端需求继续恢复，预计下周国内钢坯市场震荡上行。

炼焦煤市场：本周国内炼焦煤市场大幅下跌，主营炼焦煤继续下跌150-200元/吨。本周主产区安全检查趋严，部分煤矿减产，供应减弱。但随着新一轮涨价降价措施的实施，下游焦化企业亏损更为严重，生产积极性不佳，同时中间贸易环节处于观望状态。考虑到炼焦煤需求仍未好转，煤矿库存不断积累，预计下周国内炼焦煤市场将弱势运行。

焦炭市场：本周国内焦炭实施第六轮涨跌幅，累计跌幅600-660元/吨。目前焦炭企业仍在亏损，产量维持低位，成本支撑不断减弱，价格稳中趋稳难度加大。同时受前期钢价大幅下跌、成品出货缓慢影响，下游钢厂增产积极性不高，焦炭采购均按需进行，继续压制原料价格。考虑到成品价格回升、钢厂利润恢复、市场气氛好转、投机需求入市等因素，预计下周国内焦炭市场以平稳运行为主。

废钢市场：本周国内废钢跌势逐渐趋缓，部分地区反弹20-50元/吨。随着成品材价格止跌转涨，废钢商家涨价预期意愿增强，出货节奏开始放缓，废钢价格也止跌反弹。其中，华东地区各大钢厂收废钢价格较上周末下跌50元/吨，随后止跌观望；其他短流程钢厂收废钢价格反弹50-100元/吨。华北地区钢厂收废钢难度加大，各大钢厂纷纷上调价格30-80元/吨吸引货源。考虑到钢厂利润恢复，有增产预期，但废铁优势不明显，预计下周废钢市场反弹后震荡盘整。

铁矿石市场：本周进口矿价格震荡上涨，截至发稿，青岛港61.5%PB粉价格为822元/吨，环比上涨27元/吨。港口方面，主要港口矿库存14368万吨，环比增加80万吨。国产矿出货情况未见好转，多为前期执行。随着铁矿石持续回暖，市场气氛有所好转，进口矿商报价积极，适价出货为主，钢厂按需采购为主。考虑到港口库存不断增加，钢厂采购谨慎，预计下周进口矿市场震荡偏强运行。

3. 供需分析

从社会库存来看，全国主要样本城市螺纹钢累计库存911.87万吨，周减25.48万吨；线材累计库存148.83万吨，周减10.45万吨；五大钢材品种累计库存1722.68万吨，周减51.21万吨。

从终端需求来看，据港小二平台周均数据显示，3月22日全国工程需求周均值为60270吨，较上一周增加24%。其中，上海周均值为34987吨，较上一周增加；广州周均值为6536吨，较上一周增加；杭州周均值为5905吨，较上一周增加。工程需求PMI为51，需求略有好转。

4. 宏观信息

1、前两个月中国粗钢产量1.6796亿吨

国家统计局数据显示，2024年1-2月我国生铁产量14073万吨，同比下降0.6%；粗钢产量16796万吨，同比增长1.6%；钢材产量21343万吨，同比增长7.9%；1-2月我国螺纹钢产量3209.9万吨，同比下降0.3%；1-2月我国螺纹钢产量3209.9万吨，同比下降0.3%；1-2月我国冷轧薄板产量652万吨，同比增长28.5%。

二、前两个月全国房地产开发投资同比下降9%

1-2月份，全国房地产开发投资11842亿元，同比下降9.0%；其中住宅投资8823亿元，下降9.7%。1-2月份，新建商品房销售面积11369万平方米，同比下降20.5%，其中住宅销售面积下降24.8%。新建商品房销售额10566亿元，下降29.3%，其中住宅销售额下降32.7%。1-2月份，房地产开发企业到位资金16193亿元，同比下降24.1%。

3. 多城发布新一轮土地集中供应方案

近期，上海、杭州等地陆续发布集中土地供应计划。从房企拿地情况来看，近几日上市房企态度分歧较大，部分房企积极参与招拍挂，拿下多块地块，部分房企拿地谨慎，动作迟缓。此外，近期不少房企启动新一轮融资，利率普遍较低。

四、前两个月全国固定资产投资同比增长4.2%

1-2月，全国固定资产投资（不含农户）50847亿元，同比增长4.2%，增速比2023年全年快1.2个百分点。其中，制造业投资增长9.4%，增速提高2.9个百分点；基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长6.3%，增速提高0.4个百分点。从环比看，2月固定资产投资（不含农户）增长0.88%。2024年1-2月，民间固定资产投资26753亿元，同比增长0.4%。

4. 综合观点

本周全国大部地区延续晴好天气，有利于室外施工作业。表观需求继续回暖，市场成交增加，螺纹钢资源再度减少。同时，在期货螺纹钢震荡带动下，厂家信心增强，钢厂价格政策持续上行，各地累计现货报价大幅上涨。下周国内钢市将如何表现？具体来看，供给端：钢厂利润率22.94%，高炉开工率76.9%，较上周增加0.75%；需求端：前两月房地产投资同比下降9%，多地发布新一轮集中土地供应计划，前两月板材出口同比增长49.7%；政策端：3月LPR利率保持不变，中央预算内投资进度加快，地方债规模适当扩大。 整体来看，采购需求逐步回暖但低于去年同期，少数商家涨价套现缓解资金压力。未来一周阴雨天气增多，期市看涨力量增强，多数商家操作谨慎，涨跌节奏快速切换。鉴于此，我们对下周市场走势维持中性判断——蓝色预警。具体来看，下周西本钢铁指数将在3770-3870元区间运行。

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