成都建筑钢材 2020 年回顾与 2021 年展望：市场波动与价格走势分析

成都建设钢材2020年回顾及2021年展望

时光荏苒，岁月漫漫，2020年悄然过去，新的2021年已经到来。回顾2020年，在公共卫生事件频发的影响下，四川钢材市场最终涨跌不定，呈现全年先跌后涨的趋势，整体震荡幅度同比增大。今年的价格走势与去年的价格走势的区别在于，2019 年是底部之前的高点，而 2020 年是高点之前的低点。一季度受突发公共卫生事件影响，施工现场基本停工，需求停滞，库存明显累积创历史新高，高库存低需求下价格震荡下行;二季度，随着复工复产的加快，需求逐步释放，库存慢慢消化，价格小幅回升;三季度传统雨季，需求释放较差，价格疲软波动;四季度需求集中释放，加上原材料价格上涨，导致钢厂成本上升，进一步推动钢价上涨，库存快速下降，价格大幅上涨至年内高点，走出“尾”市。2021年是“十四五”规划的元年。下面小编对2020年四川建筑钢材市场进行了简要回顾，并展望了2021年。

1. 成都建筑钢材市场回顾

01

价格幅度扩大，先低后高，创下今年四季度新高！

图1（成都德胜钢筋价格走势）。

从图1可以看出，2020年成都德盛螺纹钢价格将大幅波动，前低后高。2017年均价为3891元/吨;2018年均价为4289元/吨;2019年均价4047元/吨，高点4380元/吨，低点3680元/吨，振幅700元/吨;2020年均价3800元/吨，高点4600元/吨，低点3610元/吨，振幅990元/吨。2020年，成都市螺纹钢价格幅度较2019年上涨290元/吨。可以看出，2020年，价格波动性加大，价格高点上升，价格重心急剧下移。以成都德胜16-25螺纹钢为例，价格从年初的3870元/吨上涨430元/吨，涨幅为11.11%。今年成都建材价格走势可分为四个阶段：

第一阶段：从1月到3月，价格持续下跌。年初，市场整体处于恐慌阶段，螺纹钢价格也一路下跌，资源基础超预期，政策潜在需求不足，系统性风险增加，钢材出口需求严峻。钢价持续下跌，成都螺纹钢一季度整体下跌260元/吨。

第二阶段：从4月到6月初，价格波动和上涨。随着疫情初步控制，货币财政政策的放松使得基建和房地产需求快速复苏，二季度钢材需求大幅增长，钢材价格出现4月以来第一波上涨。截至6月初，涨至3860元/吨，整体上涨250元/吨。

第三阶段：6月初至10月底，价格波动较大，从6月初的3860元/吨到10月底的3840元/吨，整体调整为20元/吨。这个过程是曲折的，期间经历了许多冲击，持续了长达5个月，价格在低位波动。

第四阶段：11月至12月，价格强势上涨。“金九银十”预期不及预期，进入11月后建钢产业链出现成品需求超出预期和供应减少超出预期的基本面共鸣，淡季不再清淡，市场已出现阶梯期大幅上涨。加之意外需求、原材料强势上涨、成本支撑力度大，最终带动了年内最大增速，一度达到4600元/吨的高位。

02

南北价格差距缩小，跨区域利润收缩，成都线价格处于中西部低位

图2（2017-2020年成都市周边市场及中西部地区年均价差变化）。

图3（2017-2020年成都市周边市场及中西部地区平均价差变化）。

以成渝、习、乌鲁木齐、中西部地区年均价计算，成渝螺纹钢价格差异仍处于较低水平，2017-2020年，价格差异保持在-6元/吨至25元/吨水平，2020年价格差异较2019年收窄， 仍处于低水平;2020年成都与习的价差（南北价差）收窄，从2019年的181元/吨收窄至2020年的107元/吨，主要是由于陕西向成都市场资源量增加，导致成都建材涨幅有限。成都与乌鲁木齐螺纹钢价差从2019年的243元/吨收窄至139元/吨，主要得益于今年成都价格低迷;成都与中西部地区价差由正转负，反映出2020年成都建筑钢材价格基本处于低位，尤其是今年6-10月，传统雨季，需求整体释放较差，高库存压力叠加， 而周边钢厂的不断到位，也让价格中心下调。近年来，四川钢厂资源品种丰富，竞争激烈，价格差距同比收窄，跨区域资源盈利能力下降。

图4（2019-2020年成都、习区域螺纹钢价差趋势图）。

从图4可以看出，2020年成都-习区域价差的盈利能力在5月和12月达到顶峰。在冬季从11月到次年1月，南部地区（如成都）由于工地仍能保持正常的开工状态，而北部地区由于雨雪天气，当地钢材需求几乎停滞不前，原因有温度等因素， 而北方的钢价会跌到一年的冰点，这个时候南方的钢价会比北方高很多;在追求利润的驱使下，中国基本上每年冬天都会上演“北到南”的闹剧。从图4中成都与习的价差来看，成都与习的价差始于11月中旬为140-340元/吨，其中12月18日习与成都的价差高达340元/吨。根据12月18日习与成都的价差计算，习螺纹钢运到成都销售后可获利50元/吨左右。2020年，与2019年相比，南北跨区域资源利润将明显收窄，整体价差重心将向下移动。

图5（2019-2020年成都、乌鲁木齐区域螺纹钢价格差异趋势图）。

从图5可以看出，2020年成都与乌鲁木齐之间的价差将明显收窄于2019年，价差重心将继续向下移动。2020年，成乌鲁木齐地区利差利润在11月高位。11月，成都与乌鲁木齐地区价差在340-550元/吨之间，其中11月14日，成都与乌鲁木齐地区价差高达550元/吨，考虑到乌鲁木齐螺纹钢价格为标尺，除了货物装卸费、运费等成本外，一直处于盈亏边缘， 由此可见，今年乌鲁木齐至成都的资源流通并不占主导地位。一方面，今年成都市螺纹钢价格低迷，价差持续收窄倒挂，导致资源跨区域流通价格无优势。价差倒挂的内在原因是成都资源充足，竞争压力加大，部分短工钢厂基本以产量为导向。南北价格差异仍然很小，北方无法影响西南地区的价格。

03

基础显然是颠倒的

图6（2020年成都螺纹钢现货-期货-基差趋势图）。

如图所示，2020年成都市现货价格与期货走势密切相关，螺纹钢期货价格是产业供需、生产成本结构和宏观经济形态共同作用的结果。2020年，成都现货价格整体表现强于期货，但走势落后于期货。今年6月之前，期货明显贴现，使市场持续有低成本资源进入市场，对当地市场产生了一定的影响。在高库存阴影下，9、10月市场需求不达预期，期货震荡下行，带动现货价格持续走弱。“金九银十”后，11月市场需求滞后爆发，期货价格冲上高位，带动成品钢市场持续向好。

04

市场成交量略低于去年同期，但并无明显收缩

图7（2020年成都钢材市场交易员日交易量图）。

图8（2020年成钢市场交易商月度交易量图）。

从成都市场建筑钢材市场交易情况来看，2020年建筑钢样经销商累计交易量较2019年同期减少823万吨。从每日成交走势来看，年初受公共卫生事件影响，整体市场交投氛围冷淡，市场活跃度极低。此外，从时间段来看，成都市场3-5月、9月建筑钢材成交量仍较高，但年度成交量略低于去年同期，但并未出现明显萎缩。

二、成都建筑钢材市场库存

01

市场库存居高不下

图9（2019-2020年成都建筑钢材社会库存趋势图）。

如图所示，2020年平均和年度库存均高于去年同期，2020年成都市建筑钢材平均库存为75.71万吨，高于去年的30.3万吨，同比增长68.23%，主要原因是，一方面受疫情影响， 今年春节后的库周期大幅延长，峰值库存近146万吨，同比增加64.2万吨，加之需求停滞，大量钢材滞留在仓库;四季度，随着需求释放和四川经销商冬季储货意愿减弱，年底库存无明显增加。预计成都2021年库存或将向2019年靠拢，低于2020年的平均水平。

02仓库继续保持同比

高位

图10（2019-2020年四川省部分钢铁企业库存趋势）。

图11（2020年四川钢厂库存周涨减变化图）。

如图所示，2020年钢厂平均库存远高于去年，2020年四川钢厂平均库存为38.82万吨，高于去年的23.41万吨，增幅为152%。受疫情影响，钢厂库存大幅积累，峰值库存近141.2万吨，同比增加62万吨。从2020年四川部分钢厂总库存增减情况来看，1月、2月、6月、8月、9月重点钢铁企业库存持续增加，3月、4月、5月、10月、11月库存整体下降，其他月份库存增减交替， 而且变化范围不明显。

3. 四川省钢铁生产情况

01

四川粗钢产量创六年新高

图12（四川省近6年粗钢月产值）。

图13（四川省近6年粗钢产量年化趋势图）

目前，四川省有4家主要钢铁企业，分别是盘钢集团、川威集团、德胜集团、大港集团。2020年，四川省规模以上企业粗钢产量（除12月数据外）为1619.53万吨，而四川12月钢厂正常产量为近三年12月170以上。2019年粗钢年产量为1792.85万吨。因此，2020年四川粗钢产量有望创六年新高。

02

铁水产量持续上升

图14（四川省近6年生铁月产值）。

图15（四川省近6年生铁产量年化趋势图）

2020年四川省规模以上企业生铁产量（除12月数据外）为2156.52万吨，2019年粗钢年产量为2285.5万吨。2020年，四川生铁产量持续居高不下。

03

钢铁产量仍有增长空间

图16（2014-2020年四川省钢铁产量）。

图17（2019-2020年四川省钢铁累计产值）

2019年，四川省成品钢产量3300万吨以上，同比增长14.3%，创历史新高。2020年1-7月，四川省部分建筑钢材生产企业处于非饱和状态，月度累计产出值为负值。8月后，四川省钢铁生产逐步恢复。预计2021年部分产能替代企业将投产，因此仍有产量上升的可能。

此外，周边市场个别钢厂今年因技术改造长期停产，明年二季度将复工复产，供应量同比大幅增加，对川发货量也将增加。受四川省周边市场供给挤出效应的影响，全省供需缺口有望进一步缩小，省内占比继续提升。首先，从西南地区资源流入情况分析来看，重庆2021年产能将在2月份释放，预计产生资源溢出效应，继续向川中南部地区辐射趋势增加，保守估计四川省资源投入占比将增加6-8%。2021年云南省产能有望继续向川西部辐射，加大对盘溪的直接供应力度，保守估计四川省投入资源占比将增加0.5-1%。此外，从西北地区流入四川省的资源量分析来看，陕西省得益于相对良好的运输条件和经营多年的相对成熟的客户群，仍将是四川省重要的资源来源，占比不低于15%。但内蒙古、新疆、甘肃宁夏、青海等地受制于长线，加上跨区域利润不稳定，加上季节性投资，难以大幅增加。从华北向四川流入资源来看，山西省以线卷为主，随着2021年四川省新线卷轧机投产，预计份额将受到影响。

由于四川需求相对稳定，这一数字与全省4500多吨成品钢的实际需求仍有较大差距，省外资源投入不排除继续增加的可能，预计2021年省外资源流入量将增加。整体来看，2021年四川建钢市场竞争可能仍将激烈，这将限制整体价格水平的上涨。

04

西部地区电弧炉钢平均开工率为74.61%，四川电弧炉钢厂产量低高

1）西南电炉炼钢产能占13%。

图18（中国电炉钢的区域分布）。

从区域来看，我国电炉产能主要分布在华东、华南、华中和西南地区，分别占比37%、20%、16%和13%，主要是由于这些地区废钢资源相对充足，电价相对较低，更适合电炉炼钢的发展。截至2018年3月1日，江西、湖北、湖南、河南、四川、云南、福建、重庆等地已公布全国产能置换计划，新增电弧炉产能2618万吨，其中四川省1149万吨、云南省909万吨、湖北省400万吨、河南省359万吨。

2）西部电炉钢平均开工率为74.61%。

图19（西电炉钢产量）。

2020年初，受疫情影响，原料废料供应和成品销售一度遇到较大困难，电炉钢厂被迫亏损，导致检修减产甚至停产，西部1-3电炉钢开工率仍处于历史低位， 而原计划在2月初复产的四川电炉钢厂则陆续宣布推迟到月底。随后，在国家大力推进复工复产的背景下，电炉逐步恢复正常生产，但由于废钢供应一直处于紧张平衡状态，电炉炼钢一直处于低利润或盈亏平衡状态。同时也迫使电炉钢厂更加注重生产技术，加强管理，降低成本增效，从而促进生产技术水平的显著提高，降低电炉的生产成本。11月以来，“金九银十”有望滞后开工，随着实体经济资金的不断落地，下游需求超预期，成品价格上涨，四川电炉厂利润反弹，年产量低高，西部电炉钢平均开工率为74.61%。

05

钢厂利润空间压缩，贸易商经营不易，原材料吞噬了大部分利润

图20（2020年成都长工钢厂螺纹钢成本及盈利能力）。

图21（2019-2020年成都长短制程钢厂螺纹钢盈利能力）。

2020年钢厂盈利能力较2019年有所下降，今年原材料整体运行处于高位，成本较高，2020年螺纹钢价格低于2019年，四川长工钢厂螺纹钢年均利润为332元/吨， 而2020年螺纹钢平均利润为172元/吨，整体利润明显低于去年。特别是前三季度成品钢价格表现不佳，进一步侵蚀了钢厂利润，2020年长工钢厂高炉螺纹钢毛利润最低为-38.5元/吨，短工钢厂螺纹钢毛利润最低为-215.09元。进入11月，下游急压转为钢材需求旺盛，螺纹价格持续上涨，铁矿石价格相对疲软，长工序螺纹利润得到修复，短工序受需求滞后支撑，四季度利润逐步回升，但钢企全年利润同比略有回落。

四、完成四川省固定资产投资和房地产投资

01

固定资产投资比上年增长9.9%四川省统计局统一核算结果显示

，2020年全省GDP48598.8亿元，同比增长3.8%。其中，第一产业增加值5556.6亿元，增长5.2%;第二产业增加值17571.1亿元，增长3.8%;第三产业增加值25471.1亿元，增长3.4%。固定资产投资稳步增长。全年全社会固定资产投资比上年增长9.9%。按行业分，第一产业投资增长35.6%;第二产业投资增长10.7%，其中工业投资增长10.7%;第三产业投资增长8.3%。

02

1-11月四川省房地产开发投资6659.28亿，同比增长10.8%。

图22（2018—2020年四川省房地产投资情况）。

从房地产开发来看，2020年1-11月房地产开发投资6659.28亿元，从房地产开发来看，房地产开发投资增长10.8%。

03

商品房销售面积增加

四川省商业建筑建筑面积4.87903亿平方米，增长1.5%。商品房销售面积1.14006亿平方米，同比增长1.0%。

04

四川基建投资表现良好

今年以来，四川基建投资表现良好，房地产开发投资表现仍呈上升趋势。此前，11月27日，四川举行2020年四季度重大项目集中开工，全省共组织重大项目1730个，总投资8175亿元。投资领域方面，基础设施领域有517个长期项目，投资3008亿元，占比36.8%;工业领域强基础项目716个，投资3053亿元，占比37.3%;民生和社会事业领域补短板项目381个，投资1276亿元，占比15.6%;其他项目116个，投资838亿元，占比10.3%。这些项目的开工建设将为实现年度经济社会发展目标提供有力支撑，同时为“十四五”规划良好开端奠定坚实基础。

第5章 2020年四川省建筑钢材市场概要

01

价格幅度扩大，先低后高，创下今年四季度新高！年低价周期长，高周期短，经销商经营空间小;

02

这

与周边市场价格差距缩小，南北价格差距收窄，跨区域盈利能力收缩，成都螺纹价格中西部低位，部分省外钢厂资源投入减少;

03

本地建筑钢材产量持续提升，钢厂直交比例持续上升，后期钢材产量仍有增长空间;

04

钢铁企业利润同比大幅下滑，贸易商经营不易，原材料吞噬了大部分利润;

05

库存水平同比大幅增加，全年库存居高不下;

06

整体需求表现尚可，与往年相比没有明显收缩;

07

2020年1-11月，四川省房地产开发投资增加，1-11月商品房建设面积累计产值较上年下降。

第6章 2021年四川省建筑钢材市场展望

01

供应方

2020年，四川省部分建筑钢材生产企业处于不饱和状态，部分产能置换企业预计2021年投产，因此产量仍有上升幅度;此外，周边市场个别钢厂今年因技术改造长期停产，明年二季度复产，供应量同比大幅增加，对川投资额也将增加;由于四川需求相对稳定，不能排除省外资源投入增加的可能性。整体来看，2021年四川建钢市场竞争可能仍将激烈，这将限制整体价格水平的上涨。

02

在需求方面

2020年1-11月，四川省固定资产投资同比增长9.1%。从房地产开发来看，房地产开发投资同比增长10.8%。2020年，四川基建投资表现良好。2021年是“十四五”规划的第一年，随着全球疫情形势和经济复苏的预期，2021年需求或将好于2020年。2021年全球经济复苏或将主旋律，流动性仍将保持宽松，这将带来大宗商品整体需求全面复苏，钢材市场需求也有望进一步好转。

03

库存

2020年受疫情影响，整体库存基数较大，2021年高价下冬季储存意愿不强，导致节后库存的积累率和峰值将低于2020年。

综上所述，2021年四川省建筑用钢供应仍有提升空间，但增幅有限。在供需不匹配的情况下，价格波动可能更大，钢厂和经销商仍难以经营。生产端成本持续走高，铁矿石、焦炭、废钢等原材料价格坚挺，钢厂每吨钢年均利润可能保持在2020年水平。预计2021年四川省钢价低点将高于去年，高点将低于去年，年均价格将高于2020年，上行区间可能在5%-10%区间，价格波动区间可能在3800-4550元/吨区间。