钢联发布五大钢材产销存数据，螺纹钢和热卷表现良好，市场需求韧性强

今天中午钢联公布了五大钢材品种最新的产销库存数据，整体印象非常好，尤其是螺纹钢和热轧卷板的数据可以说是不错。

我们从4月下旬开始就看跌，通过产销库存数据分析，我们觉得目前钢铁市场需求确实非常有韧性，钢厂对产能的控制也比较自律，这种情况下，我们不应该过度看跌，但也不应该过度看涨。

本周五大品种表观消费量呈现建材增、板材减的态势，建材终端需求继续恢复，去库存情况良好；但板材受高产制约，呈现供需两旺局面，需求环比略有下降。

先来看螺纹钢产销库存数据，周度产量233.58万吨，较上周增加2.97万吨，较前一周增加9.74万吨。高炉钢厂螺纹钢产能基本耗尽，电炉钢厂因亏损开工率仅为62%左右，因此本周螺纹钢产量仅略有增加。

本周螺纹钢产量有所回升，长流程钢厂和短流程钢厂均有增产。从区域来看，随着新疆、山西等地部分钢厂复产，以及东北地区钢厂排产调整，北方地区整体产量有所回升。但受华东、华中地区轧线检修、钢厂排产不饱和影响，供应略有减少。

库存方面，工厂库存减少9.03万吨，社会库存减少47.7万吨，共减少56.73万吨，总库存826.53万吨，为近5年来最低库存水平。

本周螺纹钢库存虽然继续下降，但降幅有所收窄，分区域来看，除华东、华中地区工厂库存仍维持一定减量外，其他地区库存基本稳定，钢厂呈现去库存压力。

需求方面，本周表观消费量环比增加28.42万吨，周消费量290.31万吨，创下今年需求新高，而此前一周则减少21.91万吨，这个数据确实出乎意料的好。

热轧卷板产量开始回落，环比下降0.46万吨，周产量324.66万吨；总库存减少5.84万吨至415.65万吨，由上周积压转为去库存；表观消费量环比增加7.39万吨，前一周减少13.96万吨，本周需求量330.5万吨，为今年以来第二高点。

本周热轧卷厂库存减少明显，钢厂库存85.4万吨，周环比减少3.7万吨，主要减少地区为华东、华北地区，主要原因是产量减少导致库存减少。

五大材料周产量889.52万吨，小幅增加；总库存因螺纹钢、高强线材表现良好，减少71.13万吨，库存为2044.41万吨；表观需求量960.65万吨，较上一周增加26.53万吨，上一周为减少84.49万吨。

对比一下本周和上周的数据，感觉一个在天上，一个在地上，螺纹钢和热轧卷板的产销库存数据在一周之内由差转好，这是我们没有想到的。

就后市行情来看，螺纹钢库存极低，产量迟迟未能增加，需求仍在上涨；热轧卷板产量减少，库存开始去化，需求韧性十足，两品种基本面均由中性转好。

目前压力在铁矿石、焦煤、焦炭，钢铁增产意愿不强，铁矿石库存巨大将抑制价格，焦煤供给增加或将导致焦煤价格下跌。

最后总结一下，目前钢厂复工复产持续推进，由于钢厂积极控产，去库存能力尚可维持，但钢铁产量仍有进一步增长的空间。

需求端，上半年钢材需求高峰即将在5月下旬出现，旺季逐渐结束，后期影响需求释放的因素较多，未来需求或将小幅走弱。

成本方面，受山西增加煤炭产量消息影响，市场预计未来煤炭产量仍有较大上升空间，煤炭价格整体走弱，市场对焦炭首轮涨价、降价预期增强，成本对钢价支撑减弱。

宏观层面，首先是房地产政策不断释放。杭州市临安区住房和城乡建设局近日发布公告，经临安区人民政府研究决定，将在临安区范围内收购一批商品住房，用作公共租赁住房。继4月30日政治局会议明确提出协调研究消化存量房地产后，杭州打响去库存模式第一枪。

其次，市场传言减债12省基建将放松，停工率低于30%的基建可以放开，宏观预期利好，另外存款准备金率、利率肯定会有所下调。

目前钢市需求略有减弱，成本支撑不足，但宏观经济前景向好，预计短期钢价将宽幅震荡。