市场分析及预测：现货市场持续反弹，电炉钢产量接近高点

1. 市场分析及预测

本周现货市场延续反弹走势，前期大幅下跌的热轧卷板反弹幅度大于螺纹钢。全国钢厂库存和社会库存连续第四周下降，但降幅趋缓。产量方面，全国螺纹钢周产量连续第四周增加，周增幅达到325.51万吨，但仍低于去年同期的344.82万吨，热轧卷板产量在本周结束年后（最高为1月23日的348.36万吨）连续10周下降至上周最低的296.46万吨，本周开始生产。从目前的市场价格来看，电炉钢和长流程钢厂建材均有盈利，预计下周电炉钢和建材产量或将有所增加，基本达到满产，电炉钢产量将接近高点。

本周市场成交方面，虽然市场成交环比小幅增加，但仍难见到“量增”现象；现货市场成交或继续抑制价格反弹节奏和空间。

海外疫情方面，截至4月11日，全球211个国家和地区累计确诊1668767例，累计死亡103293例。其中美国累计确诊501615例，死亡18777例，居全球首位。欧洲国家疫情部分指标持续向好，美国纽约州疫情有迹象显示或已见顶；上述欧美国家均有复工意愿。但非洲、印度疫情成为全球关注焦点，人们普遍持悲观态度，加之印度经济规模较大，对全球经济将产生一定影响，这还有待未来几周观察验证。

本周值得关注的政策信号有：一是3月份信贷增加2.85万亿元，社会融资增加5.1万亿元，在社会融资高位带动下，M2大幅反弹至10.1%，社会融资突破5万亿元增速为历史同期最高，受此影响，存量社会融资增速反弹至11.5%，环比增加0.8个百分点。二是4月10日举行的上海市政府新闻发布会上，发改委巡视员王扣柱表示，为实现上海全年经济发展目标，对冲疫情影响，上海将加大政府资金保障力度，加快专项债券额度发放使用，加快土地出让收益安排使用。青岛等地已出台相关房地产政策，作为建材最大的消费终端，对国内钢材市场起到很大的支撑作用。 周五钢材期货的大幅上涨，已经超出了预期。

若欧美国家能“提前”复产，或将部分改变此前的悲观预期；其次，印度、非洲等经济体总量占全球经济比重有限，对全球经济影响也较为有限；第三，国内扶持市场的政策不断出台，尤其是房地产行业，对未来钢材市场有预期。

总之，今年全球经济基本已定步入衰退，可能体现为一个较长的衰退过程或周期，在包括钢铁在内的金融和商品市场，也将是一个较长的持续周期；或许是金融和商品市场最恐慌的阶段，全球钢铁市场也将处于反复波动、下跌的长期“熊市”，下跌不会一蹴而就，需要把握现货市场的节奏。

2. 西南市场回顾

建筑钢材

主要城市螺纹钢周价格变化

西南地区主要长流程钢厂螺纹钢生产成本及利润变化

截至4月10日，西南地区主要长流程钢厂螺纹钢生产成本为3464元/吨，较前一周上涨10元/吨；利润为156元/吨，较前一周下降10元/吨。

西南地区主要短流程钢厂螺纹钢生产成本及利润变化

截至4月10日，西南地区主要终端钢厂螺纹钢生产成本3589元/吨，较前一周下跌29元/吨；利润11元/吨，较前一周增加29元/吨。

西南地区建筑钢材社会库存变化

本周西南地区建材总库存412.22万吨，环比减少7.54%，降幅略有扩大。钢厂及社会库存继续下降，但整体下降速度趋缓。其中成都111.51万吨，环比减少7%；重庆117.8130.76万吨，环比减少4.76%；贵阳52.15万吨，环比减少13.33%。

市场动态：本周建材市场在期货价格上涨的带动下，现货价格稳中有涨，市场气氛较为活跃，整体交投气氛保持良好，但成交量无明显增长。

具体表现为：一是钢厂产量小幅回升，供给继续增加；二是高库存消化尚需时日，商家出货去库存仍是首选，市场积极补库意愿不强；三是部分商家出现资金回笼等问题，涨价积极性不高，以低价出货套现为主要目的。整体表现较为平稳。

短期来看，随着物流运输和下游需求的持续恢复，钢厂开工率及产量继续小幅回升，但市场库存高企的问题仍未改变，商家依然选择以价换量缓解压力。但整体钢材需求不及预期，市场对高端资源的接受度明显偏弱。在高库存压力下，商家减库存出货心态占主导，预计下周西南地区建材价格将维持窄幅波动。

热轧卷板

主要城市热轧卷板周价格变动情况

西南地区主要钢厂热轧卷生产成本及利润变化

截至4月10日，西南地区主要钢厂热轧卷板生产成本3307元/吨，较前一周下跌8元/吨；利润263元/吨，较前一周下跌2元/吨。

西南地区热轧卷板社会库存变化

本周西南区域热轧卷板总库存66.53万吨，环比减少2.28%，降幅明显收窄，其中：成都23.45万吨，环比减少3.42%；重庆22.88万吨，环比减少0.95%；昆明16.8万吨，环比减少1.3%；贵阳3.4万吨，环比减少2.86%。

市场消息：本周热轧卷板现货价格稳中略跌，市场观望情绪为主，下游需求疲软，各地区交易气氛略有差异，整体低位资源维持正常出货。

目前西南地区地方钢厂部分常用规格供货紧张，市场总库存持续下降，但由于价格整体高企，钢厂维价意愿较强，终端用户多去外围市场购货，或外省低价资源加速流入，对市场冲击颇大，导致地方商家出货持续不佳。

库存压力犹存，价格仍承压，市场成交不温不火，商家对后市看空情绪较浓，操作上以降价出货为主，仅少数受钢厂结算成本支撑，报价相对弱势，预计下周西南地区热轧卷板价格将维持弱势维稳走势。

冷轧卷

各主要城市冷轧卷板价格周度变化

西南地区冷轧卷社会库存变化

本周西南区域冷轧卷板总库存27.68万吨，环比减少2.84%，跌势延续。其中，成都8.23万吨，环比减少3.97%；重庆17.81万吨，环比减少2.52%；昆明1.40万吨，环比减少1.3%；贵阳0.24万吨，环比减少11.11%。

市场直击：本周冷轧钢现货价格持续下跌，市场悲观情绪持续，商家、钢厂竞相出货，低价资源不断涌现，下游需求维持不温不火，采购多以按需采购为主，市场整体成交表现维持一般。

3月份，我国汽车产销大幅反弹，汽车产销分别完成142.4万辆和143万辆，环比增长399.2%和361.1%；截至4月9日，204个生产基地复工率为99.5%，员工复工率为86%。

商务部：优化限购、落实补贴等八项措施促进汽车消费。一是优化汽车限购政策；二是落实新车消费补贴；三是开展“以旧换新”；四是加快淘汰老旧汽车；五是取消皮卡进口。一是限制城市轿车使用；二是促进二手车交易；三是举办促进汽车消费活动；四是改善汽车消费环境。目前，国内多个城市陆续出台刺激汽车消费的政策，在厂商、商家的共同推动下，汽车市场产销逐步回暖。

受全球公共卫生事件影响，沿海城市出口订单承压严重，部分直接出口下降过半。国内需求虽有所好转，下游原料采购保持良好态势，但出口转内需压力较大，高库存短时间内难以去化，内部消化、钢厂减产仍是供需矛盾的主导因素。

再者，资金压力虽然较前期有所好转，但受疫情影响，市场资金流动性较差，前期部分钢厂为缓解市场压力，主动减产，结算也给予市场一定的资金政策，后续能否再度助力市场缓解压力还有待观察，库存高企局面并未实质性改变，在需求没有明显好转的情况下，预计下周西南地区冷轧价格仍难摆脱弱势局面。