二季度废钢铁市场紧平衡，三季度价格重心有望上移

介绍

介绍_

二季度废钢市场供需维持紧平衡，价格缺乏明确的方向性引导，区间波动为主。随着供应收紧和需求回暖，预计三季度废钢价格重心将上移。

价格：弹性盘整

5月份以来，废钢市场整体价格走势纠结，市场人士预测行情难度加大。五一小长假过后，市场价格如期上涨，带动了一波市场热情。据卓创资讯红桃3数据中心统计，节后价格最高点出现在5月8日，为2560元/吨，较节前最后一个工作日上涨33元/吨。从全年幅度来看，涨幅较小，甚至与年内平均值（截至5月14日）有50元/吨左右的差距。随后，价格调头向下，回落至2530元/吨附近，使得前期的涨势“打水漂”。但总体来看，价格波动幅度较窄，价格韧性明显。

对于废钢而言，5月份市场基本面变化不大，价格随市场相应调整。4月份以来螺纹钢主力合约震荡上行，带动成品现货价格上涨，也促进一定的成交，废钢价格随之上涨。4月中旬以后市场波动收窄，螺纹钢日K实体普遍偏短，反映出市场心态混杂，较为纠结。在此影响下，钢企调价策略也出现一定差异，北方钢厂调价对市场相对敏感，尤其是河北部分钢厂，调价跟随市场变化较为频繁，对全国平均价格有一定影响；南方部分龙头企业以观望为主，调价幅度相对较小。

废钢经济效益有所提升但有限

从消费角度看，废钢的经济性决定了钢厂使用废钢的多少，即便是独立电弧炉企业，如果废钢成本优势不大甚至亏损，也会考虑增加一定比例的铁水来平衡成本。根据卓创资讯下图的废铁价差统计，今年以来废铁价差持续收窄，进入3月份以后甚至达到负值，使得铁水成本优势更加明显，钢厂对废钢的使用量和备货意愿相应下降，对废钢价格利空。5月份以来，随着焦炭价格的不断上涨，长流程钢厂铁水成本快速上行，废铁价差向正值靠拢，截至5月9日，卓创资讯测算的典型市场废铁平均价差为-30元/吨。 虽然从-194元/吨的低点开始有较大幅度上涨，但是并未出现方向性的逆转，废钢的经济效益提升有限。

再看钢厂营业利润，近期长流程和短流程钢厂毛利均有所下滑，随着焦炭价格止跌回升，长流程钢厂点对点利润再度逼近盈亏平衡线，短流程钢厂利润在短暂回升后继续下滑，平均处于亏损状态。因此，在目前的利润背景下，废钢采购价格很难出现明显向上突破。

短期观点

从短期市场来看，废钢价格或仍将与市场保持较强的联动性，市场的运行决定了废钢价格的下限，而钢厂的盈利表现则决定了其上限。

一季度，以旧换新、设备更新等政策正在不同地区、不同领域陆续落地，逐渐形成实体工作量，加之近期超长期国债发行，市场对于钢材消费复苏信心较强，也对近期市场形成支撑，并进一步支撑废钢市场。

从钢厂运行情况看，目前钢材库存积累相当显著，中钢协近期呼吁尽快去库存，保证行业当前盈利水平。中钢协数据显示，当前钢材库存处于历史高位，企业利润往往与钢铁企业库存呈负相关。库存消化并非一朝一夕就能实现，需要依靠需求的恢复和钢厂生产节奏的控制。且短期内尚未出现拐点。

综合来看，短期内废钢价格底部支撑依然较强，但受制于钢企经营业绩，预计近期价格运行空间将有所收窄。

截至7月8日，全国6-8厚重废钢均价为2503.37元/吨，较去年同期下跌132.59元/吨。从二季度来看，4月份废钢价格重心上移，主要受成品材期货、现货价格上涨趋势影响，加之4月下旬五一假期市场预期浓厚，原料发货放缓，而钢企对废钢需求增加，供应不足以满足需求，从而推高废钢价格。5、6月份，废钢市场供需格局处于紧平衡，价格波动不大。

终端需求疲软限制采购

终端需求主要集中在房地产领域，成品需求对废钢使用影响较大。据国家统计局数据显示，1-5月，全国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%；房地产开发企业房屋施工面积68889.6万平方米，同比下降11.6%；房屋新开工面积30090万平方米，下降24.2%。数据显示，房地产表现疲软，成品需求不容乐观。加之夏季高温多雨天气影响，建筑钢材需求下滑，成品销售不佳，钢厂库存压力较大，收购废钢意愿下降，需求变化抑制价格上涨。

钢企利润不佳 减产幅度加大

长、短流程钢企利润水平虽较前期有所恢复，但依然处于亏损状态。对于短流程钢企而言，其生产成本主要受废钢价格影响，在当前利润空间被严重压缩的情况下，多数短流程钢企缩短生产时间，甚至采取停炉检修措施降低亏损；对于长流程钢企而言，铁水比废钢性价比高，钢厂利用废钢意愿较低，因此钢企转炉废钢配比有所下降。由于盈利能力一般，钢企在废钢原料采购方面成本控制较为严格，倾向于低价接货。

展望未来：预计价格将上涨

从供给端看，三季度废钢供给面临萎缩压力，但后期有望回升。7月份，北方酷暑、南方梅雨对废钢生产、物流带来双重挑战，影响甚至比6月份更大，导致市场供给进一步趋紧。而随着“金九银十”传统销售旺季的临近，市场对原料需求将提前升温，促使供给逐步恢复。总之，废钢市场短期内面临供给减少的压力，但长期来看，随着市场需求回暖，供给或将有所增加。

需求方面，7月份，大部分地区钢厂成品订单稀少，利润水平一般，且处于检修减产阶段，钢厂使用废钢的积极性进一步降低。但随着“金九银十”传统需求旺季临近，8月下旬起钢厂生产意向将有所回暖，废钢使用量有望随之增加。9月份，随着高温雨季的消散，房地产、基建等终端市场对钢材的需求预计将得到一定释放，这将进一步提振钢厂生产意向，废钢消费量将随着粗钢产量的增加而同步增加。

综上所述，三季度废钢价格整体或呈现先跌后涨的走势，后期供应虽有所恢复，但依然延续偏紧局面；需求端，随着检修结束、传统销售旺季到来，废钢价格小幅上涨。

商业咨询、媒体采访