下周行情分析及预判：现货市场价格整体上行，热卷涨幅大于螺纹钢

1. 下周市场分析及预测

一、本周现货市场概况

本周全国现货市场价格整体以上行为主，市场区域分化较为明显，河北市场领涨且涨幅最大，主要原因是两会期间河北钢厂继续限产以及雄安等终端大规模建设带来需求。分品种来看，热轧卷板价格涨幅继续大于螺纹钢，与下游家电、汽车等持续回暖，前期超卖的卷板-螺纹钢缺口修复，以及部分钢厂增加热轧检修减少供应有关。

市场成交方面，本周市场成交继续保持较好的延续性，但从钢材、白银全国成交数据来看，周环比有所减弱，这可能与上周高速公路收费站、工地恢复早日出货有关。

本周产量创高峰，本周全国螺纹钢产量超过去年同期的378.36万吨，达到381.31万吨。全国247家钢厂高炉开工率为89.84%，同比增加1.82%；日均铁水产量239.41万吨，同比增加2.08万吨。

市场继续保持较好的去库存状态。建材市场整体库存已连续9周去库存，截至本周收盘，全国建材库存1580.11万吨，较元旦后最高点2839.54万吨减少44.4%，但同比增长56%。本周全国热轧卷板库存422.74万吨，连续10周减少，同比增长42%。值得注意的是，北京、天津等部分地区库存与去年基本持平；成都建材库存也出现较大幅度下降。

原材料方面，本周铁矿石、焦煤、焦炭价格继续上涨，一方面国内需求保持旺盛；另一方面随着国外逐步复工复产，大宗商品需求逐渐增加，市场开始复苏。

海外疫情方面，本周海外新增确诊病例数持续增加，由1月1日新增74208例，增至周五的98119例，但仍未突破此前单日最高107153例。截至5月16日，中国境外累计确诊病例超过425万例，其中美国超过144万例，位居第一。纵观前十国家，除巴西单日新增确诊大幅反弹至26692例外，从数据看并未出现明显恶化趋势。欧美等国家在阶段性复工复产后，疫情整体未出现明显反弹。

2. 本周主要市场观点

本周，在高供给、高库存的形势下，市场继续维持良好的去库存状态。目前市场多数认为，当前市场需求不可持续，一是南方雨季来临，淡季即将到来，影响市场需求；二是从4月基建、房地产新开工不及预期的数据来看，5、6月房地产市场需求逐步减少；三是全国钢材产量不断增加，供需矛盾累积，市场价格或将大幅下跌。

我们认为，基于“六稳”“六保”经济规划的部署，在国家政策有力支持的前提下，今年的市场需求将具有良好的可持续性；虽然GDP等主要宏观指标要到两会后才能确定，但​​从地方债务、水泥销量、房地产利润、挖掘机销量等先行指标数据等诸多大数据来看，今年的终端需求或将持续到年底；淡季未必再是淡季。

市场节奏方面，我们认为市场需求可持续，但终端需求释放或将缓慢，现货市场价格或将呈现持续去库存、价格震荡、重心上行、涨幅缓慢的态势。其次，区域市场价格走势继续分化，河北、西南等需求较好区域继续领涨全国，西南区域价格仍为全国最高。

国外如欧美等陆续复工复产，与国内钢市走势类似，不同之处在于，国外钢厂在疫情管控期间停产，钢厂库存不高，因此市场价格回暖速度或将快于国内。

3. 下周市场预测

本周全国建材产量已超去年同期，预计下周将有小幅增长；市场库存整体持续高位；终端需求释放较为缓慢；全国现货市场总体呈现慢涨格局。市场走势继续分化，河北等需求较好地区现货价格涨幅继续大于南方市场。两会前政策预期浓厚，市场跟随现货价格上涨的可能性较大。

综合上述分析，预计下周西南地区现货市场以小幅上涨为主，涨幅较河北地区较小；热轧卷板前期超跌反弹修复卷螺纹缺口后将回归基本面，走势将逐渐弱于螺纹钢。

二、本周西南现货市场回顾

建筑钢材

1、主要城市螺纹钢周价格变化情况

2、西南地区主要长流程钢厂螺纹钢生产成本及利润变化

截至5月15日，西南地区主要长流程钢厂螺纹钢生产成本为3506元/吨，较前一周上涨29元/吨；利润为234元/吨，较前一周上涨11元/吨。

3、西南地区主要短流程钢厂螺纹钢生产成本及利润变化

截至5月15日，西南地区主要短流程钢厂螺纹钢生产成本为3716元/吨，较前一周下跌2元/吨；利润为4元/吨，较前一周增加32元/吨。

4、西南地区建筑钢材社会库存变化

本周建材社会库存总量290.97万吨，周环比减少13.46万吨；去年同期为132.41万吨。

成都81.32万吨，周减4.74万吨；去年同期42.03万吨；重庆87.45万吨，周减0.15万吨；去年同期40.4万吨；云南84.68万吨，周减7.17万吨；去年同期51.99万吨；贵州37.52万吨，周减14.63万吨；去年同期21.14万吨。

市场消息：本周成都现货价格较上周上涨40元/吨，前半周，之前锁定的资源开始让利销售，市场低价销售现象增多。临近周末，受外围市场价格上涨带动，部分商家对后市持乐观态度，低价采购货物。

受生产成本变化及当前市场需求影响，本周四川钢厂（威钢、德盛、大钢、龙钢、益新、城市、江阳、广汉德盛、长丰、略钢、鞍山等）对φ25mm螺纹钢价格进行上调，φ18-22mm螺纹钢基准价均上调50元/吨，市场反应不一。

本周重庆现货价格较上周上涨30元/吨，终端补货积极性不高，商家成交情况不理想，部分中间商获利回吐套现出清，前半周市场高价资源普遍偏低。

根据市场变化，本周重庆区域流通钢厂（重钢、永航、萍钢等）25mm螺纹钢价格在18-22mm基础上分别上调30-50元/吨，此外，甘肃兰鑫、内蒙古德盛等16mm螺纹钢、25mm螺纹钢价格在18-22mm基础上分别上调30-50元/吨，市场反应较为积极。

本周昆明现货价格较上周持稳，需求持续性较差，终端采购积极性略有减弱，商家成交环比减少。本周玉溪仙府一条高线生产线检修后恢复生产，增产2200吨/日。

受外盘规格差异调整影响，本周云南地区钢厂（昆钢、玉昆、程钢、丰钢、双优、先福等）联合发出通知，螺纹钢Ф25mm价格在Ф18-22mm规格基础上上调30元/吨，市场商家接受率较高。

本周贵阳现货价格较上周下跌30元/吨，部分前期锁货商家开始获利回吐，报价低于市场主流价格，实际成交一般。钢厂方面，据市场反馈，长乐钢铁本月11日起停产一座50T电炉检修4天，影响棒材产量1500-1600吨/日；遵义富信本月11日起停产一座75T电炉检修，复产时间待定，影响棒材产量2500吨/日。

此外，受外围市场及成本端变化影响，贵阳地区流通钢厂（水钢、长乐、敏达、富鑫、长岭特钢、聚信工贸、成钢、凤钢等）联合调整了规格差，具体调整为螺纹钢Ф12-14mm在Ф18-22mm价格基础上上调180元/吨，Ф25mm在Ф18-22mm价格基础上上调30元/吨。

热轧卷板

1、全国主要城市热轧卷板价格周度价格变动情况

2、西南地区主要钢厂热轧卷生产成本及利润变化

截至5月15日，西南地区主要钢厂热轧卷生产成本3320元/吨，与上周持平；利润390元/吨，较上周下降10元/吨。

3、西南区域热轧卷板社会库存变化

本周热轧卷板总库存54.51万吨，较上周减少1.67万吨，降幅明显收窄；去年同期为21.44万吨。

成都20.8万吨，周增1.93万吨；去年同期12.5万吨；重庆17.78万吨，周减1.75万吨；去年同期9.54万吨；昆明13.23万吨，周减1.65万吨；去年同期8.46万吨；贵阳2.7万吨，周减0.2万吨；去年同期2.29万吨。

市场消息：本周成都现货价格较上周弱势，商家库存资源依旧偏紧，规格缺货明显（1500mm宽度普卷缺货较为严重），部分商家高价惜售心理仍存。周初成交表现尚可，但后半周整体表现不温不火，缺货也一定程度上影响了出货表现。

目前攀钢到货缓慢，攀钢钒资源发货较为顺畅；西钢钒因高炉生产问题供应明显减少；重庆钢铁高炉检修，市场基本无资源；建龙出货尚可，酒钢、包钢、柳钢、八钢均有少量接货。商家出货谨慎为主，对后市持观望态度。

本周重庆现货价格较上周走弱，终端需求不佳，成交乏力。受重庆钢铁检修影响，市场资源发货较少，预计中下旬发货情况将有所好转。因区域价差明显，近期外围资源（武钢）陆续到货。

本周昆明现货价格较上周稳中偏强，需求维持良好，成交表现尚可。近期攀钢资源断续到货，整体成交量不大。市场1500mm宽度规格货源紧俏。

另悉，云南师宗县沃来迪金属材料有限公司目前生产运行正常（1780mm炉卷生产线主要设备包括粗轧机1台、炉卷轧机1台、精轧机组3台、卷取机1台等），预计5月份将有2万吨热轧板、2.8万吨不锈钢资源投放市场。

本周贵阳现货价格强势较上周，市场需求平淡，成交表现一般；柳钢近期到货较为正常，其他钢厂少量发货；攀钢1500mm普卷常见规格缺货，短期内难以快速补货。

冷轧卷

1、各主要城市冷轧卷板周价格变动情况

2、西南地区冷轧卷社会库存变化

本周西南地区冷轧卷板总库存23.3万吨，较上周减少1.03万吨。成都库存6.6万吨，较上周减少0.2万吨；重庆库存15.55万吨，较上周减少0.76万吨；昆明库存8.8万吨，较上周减少0.6万吨；贵阳库存2.7万吨，较上周减少0.1万吨。

市场动态：本周川渝地区冷轧钢现货价格先涨后跌，整体较上周上涨30-50元/吨，需求稳步释放但涨幅有限，商家谨慎观望为主。

受供给端持续收缩影响，资源偏紧较前期对市场情绪有所支撑，但随着价格不断上涨，市场对高价的恐慌情绪滋长，商家开始套现获利资源，导致低价资源不断增加。但受益于库存低位，​​市场主流商家报价较为坚挺，并未出现大规模跟跌，出货为主。

近期市场到货情况缓慢恢复，部分市场紧俏规格得到补库，整体供需矛盾有所缓解，加之两会临近，市场预期较为乐观，预计短期冷轧现货价格将在高位盘整，等待需求进一步释放。