10 月 21 日国内建筑钢价格先扬后抑，市场行情如何？

1. 市场回顾

本周国内建筑钢材价格先涨后跌，截止10月21日西本指数报4160点，较上周末下跌110点。（见下图）

全国市场

据信息监测数据显示，本周全国大部分地区建筑钢材价格出现明显下跌。（见下图）

按地区：

广州：本周广州市场建材价格延续下跌，截止周五螺纹钢主流价格环比下跌110元/吨，本周螺纹钢期货震荡走弱，外盘价格延续下跌，广州市场价格下跌，本地主导钢厂库存方面，受外盘资源到货量较少影响，本周19家主流仓库建筑钢材库存较上期减少2.8万吨（螺纹钢减少1000吨，盘线库存减少2.7万吨），较去年同期减少24.3万吨。目前下游需求平淡，商家信心不足，但出厂价倒挂，预计下周广州建材价格将区间波动。

上海：本周上海地区建筑钢材价格环比下跌100-120元/吨，原因一方面是黑色期货持续下跌，拖累市场信心；另一方面是疫情管控趋严，终端需求未持续扩大，原料价格疲软、周边龙头钢厂下调出厂价等也对市场造成负面影响。若没有宏观经济利好，预计下周上海建筑钢材市场将震荡走低。

北京：本周北京地区市场价格下跌约170元/吨。受疫情管控收紧等因素影响，终端需求明显萎缩，加之期货价格下跌影响，市场恐慌情绪高涨，商家连续大幅下调出货报价，累计跌幅高达200元/吨。周五市场情绪略有好转，主流资源价格反弹20-30元/吨。库存方面，当地钢厂到货量减少，但需求下跌较多，本周建材库存增加1万吨至43万吨左右。考虑到当地市场价格大幅调整后恐慌情绪已得到宣泄，当地库存压力不大，预计下周北京市场将震荡走低。

杭州：本周杭州市场价格大幅下跌，累计跌幅逾百元，周初螺纹钢期货涨停后下跌，市场价格下跌明显；随后低价资源成交尚可，价格逐步企稳；周五之后主力钢厂补库力度未减，主流报价低位上调。本周杭州市场螺纹钢库存周环比减少3.2万吨，目前杭州市场需求平淡，资源到货节奏不一，螺纹钢与卷板价差扩大，预计下周杭州市场价格区间有所调整。

2.成本分析

1.本周钢厂调整价格

本周国内各地区钢厂均下调出厂价格，部分钢厂累计降幅较大。（见下图）

2. 原材料

本周，国内除焦炭外原料价格均有所下调，成本重心下移，对现货价格的支撑作用减弱。（见下图）

具体来说：

钢坯市场：本周国内钢坯市场震荡下跌，截至发稿，唐山普通方坯含税价3610元/吨，较上周六下跌40元/吨。目前唐山钢坯直发资源乏力，下游钢坯调价企业接单谨慎，整体市场表现不佳；但前期部分钢厂因环保限产，供应有所减少，各大仓库钢坯库存持续下降，考虑到终端需求疲软，钢坯企业生产积极性不高，加之物流运输受限，预计下周国内钢坯市场将小幅波动。

焦炭市场：本周国内焦炭市场第二轮涨价措施仍未落地，因亏损加剧、原煤不足等因素，焦炭企业停产限产力度不断加大，供应面依然偏紧，运输不畅，国内焦炭库存有所积累。钢企开工率有所下降，采购积极性一般，对焦炭价格上涨存在较强的抵制情绪。同时，近期期货市场震荡较大，焦炭市场投机氛围也有所减弱，考虑到目前焦炭市场供应偏紧的局面，焦炭企业多数处于亏损状态。预计下周国内焦炭市场将稳中偏强运行。

废钢市场：本周国内废钢市场下跌30-150元/吨，本周钢厂盈利状况持续下滑，钢企继续加大打压废钢价格力度，废钢贸易商快速进出，其中华东地区主导钢企废钢价格下调150元/吨，带动其他钢企纷纷跟进下调100-180元/吨。华北地区废钢市场继续供需两旺，钢厂废钢库存不多，低价回收废钢难度较大，因此废钢价格小幅下跌，累计跌幅20-50元/吨。考虑目前钢企利润压力较大，预计下周废钢市场将震荡弱势运行。

铁矿石市场：本周进口矿价格下跌。港口方面，主要港口矿石库存12913万吨，较上周减少80万吨。需求方面，本周高炉开工率为82.05%，较上周减少0.57%。产量环比减少，钢厂加大对中低品位粉矿的采购，超特粉、金布巴粉、PB粉等较为抢手。加之重要会议期间，华北地区采矿作业几乎全停，选矿多以原矿库存为主，铁精矿产量相应减少，因此国产矿价格较为平稳。考虑钢企利润缩水，铁水产量减少，预计下周进口矿市场将弱势调整。

航运市场：10月20日，波罗的海干散货指数（BDI）收盘于1837点，较上周同期上涨19点，涨幅1%；10月14日，上海航运交易所发布的中国沿海（散货）综合运价指数收盘于1172.46点，较9月30日上涨3.2%。10月20日，上海航运交易所发布的煤炭运价指数收盘于1040.07点；10月19日，沿海金属矿石运价指数收盘于1040.07点。沿海金属矿石运价指数收盘于944.2点。本周波罗的海干散货指数小幅上涨，预计下周BDI指数将继续窄幅震荡。

总体来看，综合本周原料价格变化情况，对钢材生产成本影响如下：

3.需求分析

据信息跟踪数据显示，本周，受部分地区疫情管控升级、重要会议召开等影响，多地需求释放有限，而黑色期货持续下跌、中间商投机需求也降温，整体来看，本周成交量表现不佳。根据港小二平台采样数据显示，本周日均需求较上周继续下滑。（见下图）

从本周工地需求热力图来看，需求增加的地区有陕西、河南、广东、四川等；需求减弱的地区有山东、辽宁、甘肃、云南、福建、上海、安徽、浙江等（见下图）

进入10月下旬后，天气适宜施工，随着重要会议的结束，滞后需求或将得到一定程度的释放，预计下周内需端将出现一定改善。

库存方面，本周上海螺纹钢库存31.78万吨，环比减少2.59万吨。从全国库存统计看，主要城市螺纹钢库存环比减少24.22万吨，线材库存环比减少9.78万吨。钢材产量小幅增加，需求下降。社会库存继续下降，钢厂库存积压。考虑到未来供给端继续增长空间有限，需求端仍存在不确定性，下周库存下降幅度将有限。

4. 新闻

1.各高新区推出一大批“强链”项目

10月份以来，各高新区陆续落地一批重点产业供应链补链、延链、强链项目，为四季度经济总量增长和质量提升添彩。全力以赴发展经济、打造特色产业，展现出强大抗风险能力和逆势增长势头，成为保持我国经济增长强劲韧性的重要力量。汽车、数字经济等新兴产业。

2.运用财政金融手段稳定投资

进入四季度，稳投资力度不断加大，一批重大项目密集开工，据不完全统计，10月1日至10月19日，陕西、河南、四川、山东等地开工一批重大项目，投资规模共计4803亿元，涉及基础设施、制造业等领域。

3.多地首套房贷利率下限跌破4%

自9月底人民银行、银保监会发布阶段性调整差别化住房信贷政策以来，各地纷纷落实，下调商业性房贷利率和住房公积金贷款利率。据记者不完全统计，目前已有10余个城市下调首套房商业性房贷利率，贷款利率下限在4%以内，包括清远、石家庄、秦皇岛、武汉、天津、阳江、江门、宜昌、襄阳、贵阳、包头、济宁等，其中清远首套房贷款利率可低至3.7%。专家预测，政策措施和季节性因素将支撑房地产市场继续呈现积极变化。

五、综合观点

本周国内疫情多地蔓延，黑色期货集体下跌，市场悲观情绪蔓延，建筑钢材价格下跌。整体来看，商家信心不足、需求释放有限、资本市场引导等都是市场走势的原因。连续下跌之后，风险是否已经释放？市场能否反转？还需要关注以下几个因素：宏观层面，重要会议召开之后，疫情管控是否仍将如常？供给端，此前政策性减产是否延续？效果不明显，钢厂亏损增加，能否倒逼厂家主动减产？需求端，进入十月下旬之后，建筑天气良好，局部需求仍有释放空间。原料端，不同品种表现差异化，焦炭供应减少，进口铁矿石下滑，区域废钢价格涨幅扩大。整体来看，疫情扰动是悲观预期的诱因，需求受阻。 主要原因还是信心不足，但经过前期的下跌，资本市场领跌，趋势会趋缓，现货市场大跌的势头也会减弱，一旦政策面出现回暖迹象，市场将有止跌反弹的空间。基于此，我们对下周市场持中性评估——蓝色预警：情绪不稳，反复低位震荡。具体来看，西本钢铁指数将在4110-4210元区间运行。