第十三届中国钢铁高峰论坛在郑州盛大开幕，钢铁行业的博鳌论坛再度闪耀

金秋十月，绿城郑州，满载收获与期盼。以钢铁产业为媒，一年一度的中国钢铁高峰论坛如火如荼地举行。在这个深秋，中原大地注定是璀璨而美丽的。

10月31日，绿城郑州再次迎来“高光时刻”！一场令人眼花缭乱、引人深思的钢铁文化盛宴——第十三届中国钢铁高峰论坛如期而至。上午9点，郑州国际会展中心轩辕堂灯火辉煌，第十三届中国钢铁高峰论坛在这里拉开帷幕。

自2008年起，中国钢铁峰会已成功举办十二届，成为钢铁行业的“博鳌论坛”，对行业发展具有重要的引领和带动作用，记录了钢铁行业成长的酸甜苦辣、钢铁人追梦的执着与热情，定格了新时代钢铁+互联网行业的历史印记……

主题分享环节，中国钢铁网首席分析师林娜发表了题为《2021年钢材价格走势前瞻》的主旨演讲，对未来钢材价格走势做出了自己的分析和判断，演讲内容深入浅出，为与会人员的企业经营提供了参考。

非常感谢宗秘书长的介绍，非常高兴有这个机会跟大家一起探讨一下2021年的钢价走势。其实说到钢价，我相信在座的各位都有很深的感受，因为今年从市场，包括贸易商、钢厂还有下游的终端客户，我在跟他们沟通的过程中发现大家普遍的反馈就是今年的钢价很难把握，今年的经营面临比较大的挑战。就像我接下来给大家看的两张图，它是今年到目前为止整个钢价的波动情况，下面这张图是2019年的钢价走势情况。其实从这张图的对比中大家可以很明显的看到，今年的钢价波动是呈上升的变化。基本上，从最低点到最高点，最全面的价格指数只有400左右的空间，而单月波动往往不到100。这意味着我们其实很难从中短期的市场中把握住钢材市场的机会，把握住钢材市场的利润。所以在这样的背景下，我们需要更多的从长远的角度去观察市场的变化。

今天我从四个方面对明年的钢价做一个预测。第一，从宏观的角度，因为今天很多专家也是从不同的角度去解读，所以我可能更侧重对钢价的影响。另外，明年整个钢铁的供需结构的变化趋势，我会进行分享和解读。

一、宏观经济

我个人觉得明年的宏观经济形势还是充满挑战和机遇的一年。为什么这么说呢？我先给大家看这些图，今年因为受到新冠肺炎疫情的影响，我们全球经济面临着二战以来最严重的经济危机。到目前为止，大家应该都知道美国和欧洲市场的疫情还是面临着二次爆发的。左边这张图大家可以看到，很明显是美国的街头，一个中年男人主动戴上口罩，独自行走在美国街头，我们也可以看到美国市场的现状。另外一个就是美国医护人员忙碌的身影。我之所以给大家看这两张图，也是想表达一下，海外的疫情到目前为止还是比较严峻的。

除了对新冠肺炎疫情的认识，大家今年可能还听到另外一个词，是什么呢？就是“百年未有之大变局”。那么从这个角度来讲，我们的国际市场在发生着巨大的变化，无论是经济上的，还是地缘政治上的。我们再来看国内市场。下面这张图，很多河南的朋友都很熟悉，这是鞍钢集团周口生产基地项目的施工现场，这是一期的高炉，已经基本完工了，按照现在的施工进度，可能明年年中就可以正式投产了。这里我要向大家表达的是，我们海外经济政治格局的变化，并没有阻碍我们国内经济的复苏，没有阻碍我们生产的推进。

所以从这个角度来说，即使大家觉得今年生意难做，我们还是要保持信心，国际货币基金组织最新的预测是全球经济可能下滑4.4%，中国是唯一实现正增长的国家。

中国经济是黄色曲线，全球经济波动是黑色曲线。首先，我们可以看到中国经济的复苏明显领先于全球经济的复苏。其次，到明年，我们会看到中国经济还会继续沿着复苏的趋势向前发展。不过，在这条复苏的道路上，它的增速可能比今年略有放缓，进入一个相对常态化的复苏阶段。

那么这会导致什么样的结果呢？就是中国经济的复苏会领先于全球市场，这也意味着我们钢铁行业的复苏会快于全球市场对钢铁的需求。就像钢铁行业最典型的下游制造业一样，今年以来中国制造业连续六个月处于扩张状态，而全球制造业连续三个月处于复苏状态。但是从最新的变化来看，左边的曲线明显放缓，这也是受到海外疫情的影响。那么这最直接的结果是什么呢？我们看到今年进出口的变化，从5月份开始，进出口都出现了明显的反弹，到9月份基本已经超过去年同期的30%。很多朋友都知道，今年7、8月份，无论是钢坯还是板材的进口量都比较大，到9月份出口量基本已经超过去年同期的30%。如果按照中国钢铁协会的预测，今年全年的钢材进口量可能会增长60%以上。所以这也是我们今年国内库存压力比较大的一个原因。如果按照我之前跟大家分享的，明年经济是会好起来的。当然这个是有前提的，随着疫情的控制，包括疫苗的研发，以及海外疫情的控制，各国的重心都会放在生产经济的恢复上。所以世界钢铁协会预测明年全球钢铁需求会恢复到4.1%，也就是说明年海外需求的恢复对国内板材产品的出口会有一定的拉动作用。所以讲了这么多宏观的国际形势，最后我想得出的结论就是，明年我们对板材市场还是要有这个信心。

现在我们回到国内，众所周知，钢铁需求的下游驱动力主要集中在国内市场，95%以上的需求都依赖于我们的国内需求。那么，明年钢价能不能回升？明年需求能不能好转？关键还是在于国内经济的复苏。现在的GDP数字是比较乐观的，但是大家要关注明年消费的驱动力。很多朋友可能对此深有体会。今年提到最多的一个词就是“保就业”。为什么说保就业？今年很多中小企业的资金压力很大，所以家庭收入普遍减少。在这样的形势下，明年我们的消费能不能继续回升，关系到整个经济GDP的恢复程度，所以这是一个需要持续关注的方面。因为从今年的生产和消费对比来看，生产明显是恢复快于消费的。如果消费继续落后于生产，会出现什么情况？就会导致我们的成品库存被挤压。就相当于我们生产了很多的汽车，但是没有人买，老百姓没有认知，没有消费的冲动，那我们的汽车就堆在仓库里，就成了库存，这样就进一步影响到我们生产企业的利润，影响到他们进一步投入的意愿。所以这个其实是关系到我们整个用钢领域下游的一个非常重要的方面。

另外我觉得宏观上还有两点要注意：

第一，货币政策的调控。因为今年有一个非常明显的趋势，从下半年开始，无论是降准还是降息，都呈现了停滞的状态。按照央行最新的表态，今年只剩下不到两个月的时间了，我们再靠宏观货币政策的调控来刺激市场，基本上已经不现实了。但是大家可以关注一下明年1月份春节前的这段时间，因为春节期间市场对资金的需求比较大，跨年周期的资金需求也比较大。所以在这种情况下，年初央行降准的概率还是比较大的，但是还需要继续观察这个区域。

另外一个值得关注的点就是刚刚在十九届五中全会上总结出的未来五年的“十四五”规划。我觉得钢铁行业在“十四五”规划中需要关注两个方面：第一，我们钢铁行业未来的发展趋势是走向高质量发展。其实今天很多专家，包括李新创书记也都提到了高质量发展的道路，这也是未来进一步深化供给侧改革的方向。另一方面，要关注下游的基建投资。在“十四五”期间，在基建投资领域，新基建领域会有一个爆发式的增长。在传统领域，可能更多关注精准补齐短板的概念，所以大家要关注明年基建的情况。

以上是我个人对于宏观经济波动的一些体会，总体来看，我个人认为明年宏观经济总体形势还是向好的。

接下来最重要的就是我们把影响钢材价格最核心的因素——供需关系结合起来看。在需求方面，因为不同的钢材品种其实牵涉到的下游中端是不同的，按照钢材需求的占比来看，主要有三个部分，一个是基建投资，第二个是房地产，第三个是制造业。从目前这三个部分的投资情况来看，其实疫情以来房地产投资的恢复，包括基建投资的恢复增速都是比较快的，总体来说比制造业要快。但是为什么感觉今年的金九银十并没有像市场预期的那样出现非常好的需求释放呢？其中一个原因就是基建投资没有像市场预期那么好，而从我们从市场上了解到的情况来看，基建投资为什么没有达到市场预期呢？很多项目资金没有落实，也没有落实。之所以会这样，可能很多朋友也关注到，今年的财政投入还是比较大的，专项债规模有3.75万亿元，其中抗疫国债就有1万亿元，但是为什么这个项目的资金一直到位没有到位呢？我们看到主要有两个原因：第一，从8月份开始大家可以看到棚户区改造就占据了一部分，占比较大。还有一个很重要的原因就是，虽然政府规定这次专项债的基础设施投资规模要占到20%，但是实际上真正符合专项债要求的项目比较少，所以资金实际使用率不到9%。所以，很大一部分资金并没有进入到这个项目中。

在这种情况下，我们也看到财政部最近发文说要加快地方政府专项资金的使用。最近根据消息，一些地方的项目也在不断推进。但是今年只剩下两个月的时间了，我们其实很难在基建投资方面出现超预期的增长。而且随着冬天天气的转冷，不知道今天现场有没有甘肃的人，最近已经开始下雪了。所以在这种背景下，即使政府愿意做出这样的进度，我们看到市场受到一些客观因素的影响，基建投资的进度必然会因为天气原因而放缓。所以今年接下来的几个月很难靠大的需求拉动，相对来说今年的市场可能就是这样。这是我的亲身经历。

但是明年基建投资的方向我们更应该关注。首先前面我们提到了“十四五”期间的重点投资重点是新基建，不管是5G基站建设还是充电桩建设。其实新基建的七大领域，有四个都和用钢密切相关。虽然很多朋友都在说新基建对于我们钢材需求的拉动有限，但是这部分说明未来我们的钢材市场是有发展的趋势的，朝着更高的附加值、更高品质的要求发展。无论是钢厂还是市场贸易商的操作方向，也是需要把握的一个点。

另外，我们明年的市场关键还是要靠传统基建的拉动。传统基建明年会怎么样呢？今天韩总也提到了，明年是“十四五”的开局之年，按照我们一贯的开门红的做法，大家对明年的市场政策还是要有信心的。同时今年我们一直在不断提粤港澳大湾区、雄安新区的建设，包括城乡一体化的进一步推进，农村公路的建设，全国的一些特色小镇的建设。所以我觉得大家对基建投资市场的未来还是要有信心的。我们钢铁领域还有很多值得挖掘的需求，这就是我在这里要表达的，就是基建投资。

另外我们再说房地产。因为房地产是今年比较火的话题，也是我们建材领域非常重要的一个需求端。房地产方面，从今年7月15号深圳房地产市场调控之后，其实市场的方向已经发生了一定程度的转变。为什么这么说呢？因为在7月15号之后的这几个月，很多地方陆续出台了一些限价、限购的政策，包括银行的放贷，其实也在一定程度上放缓了。所以在这种背景下，房地产市场的销售端是受到抑制的。另外我们看到最新的3、4、5个融资新规大家都比较关注，这个大家应该都很熟悉了。所谓的3条红线，简单来说就是对房地产有息债务规模的限制，也就是对其负债规模的限制。根据我们现在的统计，大量的中小房企对于这样的上限要求是不满意的。这意味着什么呢？前段时间住建部开会的12家房企，已经进入这个政策的试点阶段。这个政策可能在明年1月份就会全面实施，这意味着对于房地产行业来说，明年大家在进一步的投资上会放缓，甚至很多房企会进一步加大一些土地项目的销售，或者加快楼盘、房地产项目的销售来回笼资金。所以，这意味着明年整个市场的一个变化，房地产行业的一个变化。

最典型的例子就是恒大今年75折的优惠，市场非常关注。10月14日他们还发布了关于更换总经理的公告。相信大家从这样的公告中也可以看出，行业面临着一定的挑战和压力。最近有消息称，中央市场的一些房地产公司召开了闭门会议，而这次闭门会议的内容可能是关于不降价的一些讨论。所以我们看这个信息传递出来的意思是，整个房地产市场目前面临着一些压力。

最后我们给大家展示一些简单的数据。首先房地产投资方面，我们刚才提到房地产投资恢复的比较好，但是从恢复的程度来看，已经有了触底的迹象。另外房地产销售月度比值也出现了一定程度的回落。同时，作为我们短期钢材需求的一个非常重要的指标的施工面积增速也出现了一定程度的回落。这里大家可以关注一下今年前十大城市的库存情况，一线、二线城市的库存水平已经接近2015年的高点，这说明未来一段时间我们房地产市场的销售将面临较大的压力。

在此情况下，必然会影响上游的钢材需求，特别是建材领域的钢材需求。其实从我们走访房地产企业和施工单位了解到的情况看，今年市场已经体现了这一点，不少在建工程的进度较往年有明显放缓。

所以综合来看，明年以房地产为主的建材市场需求端可能仍会面临一定的压力。

接下来我们说一下板块行业，主要是以制造业为主。因为制造业的复苏其实比基建投资、房地产要慢一些。但是相对来说更加稳健一些。从最新的生产情况我们可以看到，9月份工业增加值同比回升了6.9%，增长了1.3个百分点，制造业的产出是高于工业增加值的水平的。而汽车这个在制造业中占比较大，对国民经济的贡献率也比较大的行业，今年近几个月产销表现都还不错。当然很大一部分原因是我们国家的一些政策，包括一些行业，促进了消费，有一定的溢出效应。

所以从这个角度来说，今年整体制造业是在复苏的，包括汽车行业明年可能由负转正的预期，整体来说制造业明天还是比较乐观的。所以时间关系，需求端的总结我们就不说了，简单来说，明年整体板材的需求会强于建材，这是我个人的判断。

接下来我们讲一下产量，因为除了需求之外，产量也是影响钢价的一个非常重要的因素。2016年到2018年这三年，供给侧改革给我们行业带来了很大的红利期，但是2019年、2020年，我们的钢材还是持续上涨的，今年粗钢、钢材又创历史新高，如果按照前9个月的增速来看，今年的粗钢比重和产量很有可能会首次突破10亿吨，创下粗钢、钢材双亿大关。至于明年，韩总也跟大家分享了产量的变化，明年钢厂的产能还会进一步增加，我觉得大家可以关注一下。去年这个时候我们做过一个分析，如果没有新冠疫情的影响，钢厂置换产能集中投产的时间是在今年下半年。但是受新冠疫情影响，很多置换产能的集中投产被推迟，可能会在明年集中投产。另外，今年年初我们看到国家发改委公布了关于暂停置换产能项目备案的通知，关于置换产能的意见可能要到今年年底才会出台，这意味着明年可能又会迎来新一轮钢厂置换产能的集中投产。所以如果明年整体产能恢复的话，也意味着我们钢铁行业、钢铁产量有更大的恢复空间。这是我在这方面产量的简单分享。

生产需求的变化必然导致库存的变化。今年以来，库存高企已经成为市场常态，无论从钢厂库存还是社会库存来看，特别是建材的库存压力明显高于板材。其实我们在走访一些钢厂的时候也了解到，特别是板材，目前整体的库存压力还没有凸显出来，也和钢厂的订单型销售模式有关。如果按照前面的分析，明年的情况，板材的需求会强于建材，板材强势、弱势的局面明年可能还会延续。对于正库存，随着全球经济和国内经济的复苏，库存情况可能会有所减缓。今年的一个重要原因是2月份受新冠疫情影响，下游需求暂停了一个月，生产完全停摆，再加上去年冬储的时候很多贸易商可能囤货，导致今年年初库存压力很大。这种情况随着明年经济好转，我们的库存压力会有所缓解。

那么最后我来总结一下我对明年市场的判断。首先从国际宏观来看，整个宏观经济整体的趋势是向好的。至于我们国内部分，今年我们也提出了以内循环为主题的格局，决定了明年政策的支持力度，我们还是要有信心。另外出口方面，就是说明年出口方面还是有提升的空间，而对于国内市场来说，会有一些库存压力，但是要注意以房地产为主的建材领域的需求可能会受到房地产融资收紧的影响，需求端会受到压缩。所以总体来说我最后的结论是明年整体的库存压力会有所减缓，但是强弱板可能会延续，所以大家在业务品种方面可以稍微结合一下。以上就是我的判断。谢谢。