螺纹钢、热卷价格暴跌，金九银十旺季来临前市场走势如何？

这是钢市最糟糕的一周！螺纹钢价格下跌135元，热轧卷板下跌250元，其他钢材品种也下跌100元左右。

与7月中旬相比，冷轧卷、热轧卷、中厚板、螺纹钢价格均下跌400-600元，热轧卷跌幅最大。

唐山地区钢坯、15个省会及二线城市螺纹钢价格跌破3000元，部分地区热轧卷板、中厚板价格也逼近3000元关口。

本周螺纹钢价格下跌逾6%，热轧卷板价格下跌逾8%。其实，通过对比近几年8月份的钢市，我们发现，市场往往从8月中旬就开始储备库存，以迎接9、10月份钢市的旺季。

合同户和钢贸商大多从钢厂采购，这将导致整个市场需求提前释放。今年以来没有出现大规模采购，主要原因有两点：

一是新旧国标螺纹钢切换影响，目前钢材市场正在清理旧国标螺纹钢库存，钢厂对新国标螺纹钢的供应时间也在推迟。

第二，钢贸商对9月钢材市场需求预期大幅减弱，不愿大规模备货。事实也确实如此，通过观察可以发现，房地产、基建等新开工项目很少，螺纹钢等建筑钢材增量需求十分有限。

随后市场将迎来一年一度的建筑旺季，螺纹钢库存极低，本周库存大幅下降29.59万吨至690.56万吨，而且钢厂螺纹钢产量持续下降。

从本周公布的生产数据来看，螺纹钢、热轧卷产量均小幅下降2万吨，似乎钢厂减产力度还不够，但需求端受热轧卷等板材抑制，将导致钢市延续弱势。

从昨日钢联数据看，钢厂减产力度并不明显，加之唐山钢坯库存连续五天累计超过100万吨，也进一步印证了我们上述观点。

本周钢厂利润率为4.76%，环比下降0.43个百分点，同比下降54.11个百分点，继续创十年新低。

面对钢市严峻形势，昨日，云南钢铁生产企业高层交流会达成多项共识，内容大致为：以省内供销平衡作为减产依据，以粗钢产量控制作为减产基准，以2021-2023年产量最低的年份作为参考标准，所有企业均按同比例减产。

并强调要统一销售政策，坚决抵制恶意竞价，维护钢铁市场健康有序良性竞争环境。

7月中旬以来，西南地区钢材市场价格大幅下跌，昆明等地螺纹钢价格已跌至2900元/吨，重庆、贵阳、成都等地价格也逼近3000元/吨大关。

云南省是西南地区最大的钢材供应地，减产若能落实，相信将对9月份西南地区钢材市场起到稳定作用。

上次云南钢厂发起联合保价，却被市场无情打脸。这次联合减产行动能否成功，我们拭目以待吧。如果成功，我觉得值得全国其他地区钢厂借鉴。

昨天我们直播的时候讲了8月份钢市面临“三座大山”，今天我就给大家讲一下。

一是老国标螺纹钢抛售问题；二是热轧卷板需求下滑无法支撑高库存问题；三是钢坯库存持续积累问题。

其实，这三大市场矛盾的根本原因是近年来螺纹钢等建筑钢材需求减少，导致钢厂铁水大量流入热轧卷板，钢坯制成钢坯后直接低价出售。

目前从新旧标准螺纹钢库存占比来看，8月初各地新标准资源占整体市场比重已超过22%，后期新标准占比才会有明显提升，因此对于钢市来说，旧标准库存的负担并没有想象中那么重。

从现有钢厂日均出货量来看，预计消化当前老标螺纹钢库存大约需要11-12天时间。

预计8月底或9月初旧标资源将彻底消化，钢贸商无需对此过于担心。

其次热轧卷板需求下滑是因为国内制造业进入淡季，导致制造业订单大幅减少，出口尚能维持订单，但预期不太好。

从钢厂盈利能力来看，热轧卷板等板材目前是其利润命脉，不会轻易停产、减产。

但随着热轧卷价格的大幅下跌，钢厂这根救命稻草也遭遇了巨额损失，未来热轧卷等板材产线的停产减产还会加大，直至供需重新平衡。对于钢材市场而言，这个过程预计会持续整个8月底至9月份。

第三个矛盾是钢坯不断堆积，钢厂低价抛售钢坯资源，唐山地区钢坯出厂价短短6天下跌190元，主要原因是钢厂流动性出现问题，抛售钢坯换取资金维持生产。

在高炉开工率较高、未出现大面积停产的情况下，钢坯库存难以下降，低价钢坯是制约钢市扭转下行趋势的重要力量，问题十分棘手，难以有效解决。

通过以上三大矛盾分析，老国标螺纹钢问题将很快得到解决，但热轧卷板库存高企、钢坯持续积压等问题将持续影响钢材市场运行，且短时间内难以改变。

钢市流动性不足是三大矛盾的根源，从基建端的缺钱开始，蔓延到钢贸商，再反馈到钢厂，短期内对钢市造成沉重打击。

钢贸商抛售老国标螺纹钢、热轧卷板，唐山钢厂抛售钢坯，都反映出市场缺的是资金，缺的是流动性。

据市场调查，每天几十元的降价幅度，对大部分钢贸商的心态造成了明显冲击，多数钢贸商对于未来市场回暖已经不再抱有美好预期。

但低价挂牌销售现货不仅不能促成成交，反而抑制了基于实际需求的购买，形成恶性循环，进而导致现货流动性进一步减弱。

下周流动性紧缺局面难以根本改变，市场基本面难以进一步改善。我们认为，有三个方面能够改变市场基本面：

第一，钢厂要继续减产，特别是长流程钢厂要主动减产。在钢厂大面积亏损的背景下，希望这不仅仅是我们的一厢情愿，如果高产持续下去，钢厂将无法生存。

目前，唐山钢坯生产亏损超过400元/吨，钢厂早已失去现金流，自救的唯一办法就是主动减产。

二是跟踪热轧卷板需求恢复情况。8月份以来，钢厂热轧卷板订单大幅下降，国内订单减少是主要因素。如果9月初周需求能恢复到320万吨以上，高库存问题将在无形中得到解决。

三是旧国标螺纹钢出清完成后，很可能出现短期供需错配，引发螺纹钢价格反弹。

总体来说，9月份钢市需求和行情不要抱有太大希望，反弹的可能性较大，以螺纹钢为例，高点大致在电炉钢厂电费谷底附近。