黑色系期货爆发小宇宙，唐山限产传言引螺纹钢等品种强势上涨

昨日黑色期货品种再度爆发，截至收盘，铁矿石期货主力合约上涨3.42%至604.5元/吨，热轧卷板期货主力合约上涨3.11%至3642元/吨，螺纹钢期货主力合约上涨3.11%至3642元/吨，深成指期货主力合约上涨2.22%至3217元/吨。

黑色系五兄弟中，“无双焦炭”昨日表现略显疲弱，截至收盘，焦煤期货主力合约仅上涨0.2%，焦炭期货主力合约上涨0.23%。

生产限制即将到来

接受期货日报记者采访的多位业内人士表示，昨日螺纹钢、铁矿石、热轧卷板期货的强势上涨，可能与市场传言的唐山钢厂停产有关。

据了解，一场席卷华东钢厂的限产政策正慢慢逼近唐山钢厂。昨日，一则消息在唐山钢材市场疯传，称将严查电炉，电炉厂将停产。

期货日报记者从多位业内人士处了解到，多数地区尚未接到通知，传闻丰润区部分厂家已收到相关通知，要求尽快上报手续，无手续的将一律关停。

“从目前来看，正丰、玉田金洲等已登记钢厂生产基本不受影响，而未登记钢厂或将陆续停产。”一位不愿具名的分析师表示。据部分市场人士反馈，正式通知或将在未来几天内发布。

受此影响，部分钢厂闭库上调钢材销售价格，出厂价上涨50-100元/吨，同时，唐山地区钢坯也跟进，昨日上涨20元/吨。

事实上，自11月中旬以来，全国多地已陆续发布限产政策，其中江苏、山东、四川、湖北等地环保督查力度空前，11月28日，江苏省政府召开会议紧急部署“整顿‘黑钢’生产企业，清理违法违规钢铁产能”，要求苏南及周边地区部分中频炉钢厂11月30日至12月1日停产。

据记者了解，河南省从10月下旬开始发布冬季错峰生产措施，11月中旬钢企开始进行检修或停炉；河北省石家庄、邯郸、河北省河北省石家庄、河北省邯郸、河北省河北省廊坊市等地也出台了停产、限产等措施，尤其是廊坊地区，要求当地钢企12月份必须停产。

西本新干线高级研究员邱岳成对期货日报记者表示，近期环保事件持续发酵，让备受争议的中频炉钢厂是否该关停成为热议话题。目前中频炉钢厂已经恢复生产，但由于原料价格上涨，高炉厂利润受到挤压。以废钢为原料的中频炉钢厂利润远大于高炉厂，这也使得中频炉钢厂很难主动停产或减产。”邱岳成说。

“去产能结束，按照国务院近日点名的河北、江苏两省会议精神，相关中频炉必须全部关停拆除。在清理行动中，目前中频炉面临的形势十分艰难。”邱跃成对记者说。

据他介绍，目前全国中频炉生产线产能接近1亿吨，年产量约4000万吨，其中江苏省中频炉产能近4000万吨，基本都是长材，一旦中频炉生产线因环保原因关停或减产，将对市场长材供给造成直接影响，也将直接助推钢价走势。

未来钢价还会涨吗？

限产频发下，未来钢价将如何表现?邱跃成告诉记者，市场供给减少的预期或将持续到四季度至明年一季度，这也将带动钢价震荡上涨为主旋律。

中投期货研究员刘会锋也持同样观点。他表示，从11月份开始到春节前，钢材供给下滑在所难免，而随着环保督查力度的加大，降幅或将高于预期。“考虑到春节后是传统需求旺季，房地产调控政策传导到新开工和投资还需要一段时间，加上近期各环节钢材库存都处于较低水平，明年一季度之前钢价不太可能出现明显回落。”刘会锋判断。

同时他表示，10月中旬以后，以焦炭为首的原材料价格涨幅远超钢材，导致钢厂利润空间收窄，螺纹钢利润空间一度回落至盈亏平衡点附近，而环保限产政策的集中实施，将有助于钢厂盈利能力恢复（利好成品，利空原材料）。

具体来看，目前煤炭、焦炭预期开始减弱，供需错配状况有所改善，近期部分钢厂开始下调焦炭采购价格，当前价格或将成为未来一段时间的高点，此前呈现总量过剩、结构性短期格局，但由于目前高低品位矿价差较大，使用高品位矿节省的成本不足以弥补高品位矿的差价成本，后期钢厂将倾向于采购低品位矿。

因此他建议，明年一季度前，投资者仍可考虑逢低买入螺纹钢1705合约，目标位在3500元/吨以上；同时也可考虑买入钢厂利润，即采取长螺纹钢、短矿石或焦炭的策略。

“目前市场关注的焦点还是在供给端，随着去产能力度加大、环保力度加强，供给端会有所萎缩，而需求端目前看空，但短期内没有太大问题。”邱跃成告诉记者，在黑色品种中，他最看好螺纹钢，而对原材料价格相对看空，尤其是明年铁矿石新增供应量非常大，煤炭、焦炭供应较今年明显宽松。

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