国内钢材价格上涨后承压，市场压力主要体现在这三方面

一段时间以来，国内钢价大幅上涨，吨钢利润大幅提高，给市场造成了很大压力，导致当前钢价承压，主要表现在三个方面。

1. 钢材价格回落

监测数据显示，截至2017年12月28日，钢材综合价格指数为166.5，较当月高点(12月6日)下跌5.2%，其中长材价格指数下跌9.4%。

2.钢价继续回落预期

市场普遍认为，现货钢市尚未“破位”，后市仍有回调空间，尤其是冬季取暖季结束后，钢企开工增产，供需关系发生逆转，倒逼钢价大幅下跌。

3. 市场参与者对库存持谨慎态度

前期钢价高位运行、当前钢价回落、继续下跌预期等因素，共同影响了钢贸商、下游厂家、工地、钢材生产企业等市场主体的去库存行为，不敢过多增加库存，普遍进出快；甚至“零库存”，需要多少就买多少，都担心沦为“接盘侠”。对于钢材传统的“冬储”，也是患得患失，犹豫不决。受此影响，当前钢材库存水平仍处于较低水平。

如果这种钢市承压、低库存的局面能够维持，对2018年春季市场是有利的。特别是如果钢材“冬储”再度失效，届时需求集中，可能因为“蓄水”乏力而导致供应吃紧，到时候投机资本就会趁机炒作，一波春季钢材涨价潮在所难免。

虽然当前钢价承压，社会库存处于低位，利好明年春季钢市，但这并不是影响市场的全部因素。开春后全国钢价走势，特别是北方地区建材市场将如何演变？还将受到三个因素影响：

第一，明年春天的天气怎么样？

市场普遍预期，冬季采暖季结束后，钢企开足马力、满负荷生产，钢材供给将大幅增加。这种可能性虽然存在，但并非板上钉钉。事实上，今冬北京等华北地区空气质量好于往年，确实与能源结构调整、企业限产密切相关，但也有“天助”的因素。西伯利亚、蒙古高原冷空气十分活跃，新鲜空气源源不断地输送到华北等地。明年入春后，天气还会像今冬一样好吗？很难说。如果风雨不足，积聚的雾霾不易消散且趋于严重，钢企仍将限产，甚至出台新规加大限产力度，以防污染。这种情况下，限产力度超预期，自然会成为钢市“炒作”话题。

二、钢材出口能否反弹？

应该说，持续数年的全球经济向好趋势在2018年将会延续并加强，这已经成为共识。根据联合国预测，2017年全球经济增长率在3%左右，为2011年以来最高水平，比2016年2.4%的增速高出0.6个百分点。预计2018年全球经济增长率有望维持这一水平。普华永道分析认为，2018年全球经济增长有着广泛的国家基础，将迎来7年来最好的发展之年，增速甚至有望达到4%。2018年全球经济增长环境向好当然会催生更多需求，且由于中国出口关税调整、比较基数下降，预计中国钢材出口(直接出口)在新的一年将有可能出现反弹?这种反弹局面若能在明年一季度出现，必将成为钢市的“春音”。

三、钢贸商是否进行大规模“冬储”？

虽然降价预期让贸易商等市场参与者不敢轻举妄动，对钢材“冬储”持谨慎态度，但这并不意味着钢材“冬储”已经完全消失。据了解，目前不少贸易商正持币观望，伺机而动。若开春前钢材现货价格快速暴跌，必将引发钢贸商大规模“冬储”，而包括下游消费企业、工地等其他市场参与者也将忍不住跟进补货。如此一来，钢材社会库存将大幅增加，行情势必提前启动，受到明年春季行情的压制，甚至不涨反跌。（兰格）

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