2024 年 1-7 月我国钢铁行业亏损面扩大，7 月单月由盈转亏，8 月需求延续下滑

三季度以来，我国钢铁行业景气度持续下滑，行业亏损面进一步扩大。根据国家统计局数据，2024年1-7月，黑色金属冶炼及压延加工业实现营业收入46263.7亿元，同比下降3.3%；营业成本44701.3亿元，同比下降3.0%；亏损额27.6亿元，同比减少158.1%。从单月来看，7月份，黑色金属冶炼及压延加工业亏损24.5亿元，由盈转亏，累计亏损额扩大。

7月钢铁行业再次陷入亏损的主要原因是淡季需求下滑、成交萎缩，加之钢筋新旧国标转换加速了旧国标产品去库存，导致价格大幅下跌，而成本端下跌较少，严重恶化了钢企盈利状况。

8月份，钢铁行业仍未走出淡季，需求继续下滑，钢价震荡探底，原材料价格降幅有所扩大，但仍弱于钢价降幅，因此钢铁企业亏损进一步扩大。

展望9月，钢铁行业进入传统的“金九”需求旺季，钢企经营状况能否好转？兰格钢铁研究中心认为，9月份钢铁行业亏损或将得到恢复。

8月份，随着主要原料均价稳中走低，月均成本水平下移，现货库存原料成本呈现明显下降趋势，而两周、四周库存原料成本较现货期降幅逐步收窄。据兰格钢铁研究中心监测数据显示，2024年8月现货原料成本指数为109.7，环比下降7.6%；两周库存原料成本指数为114.2，环比下降4.5%；四周库存原料成本指数为118.1，环比下降1.1%。

图1 兰格生铁成本指数走势图

从周期来看，随着8月中下旬价格回升，市场亏损面逐步收窄。从平均值来看，8月份，兰格钢铁钢材综合价格指数月平均值为3551元(吨价，下同)，环比下跌7.2%；其中，螺纹钢月均价为3318元，环比下跌6.9%；热轧卷板月均价为3366元，环比下跌9.4%；相较于成本，现货原料月均成本环比下降7.6%，由于成本与钢价变化相互交叉，因此利润演变呈现分化；而两周库存原料和四周库存原料月均成本环比下降1.1-4.5%，成本降幅低于钢价降幅，各品种毛利均有所恶化。

从三级螺纹钢来看，8月三级螺纹钢现货原料预估亏损105元，环比增加9元；两周、四周库存原料预估亏损分别为203元、294元，环比增加102元、200元（详见图二）。

从热轧卷来看，8月热轧卷现货原料预估损失为248元，较上月增加112元；而两周、四周库存原料预估损失分别为346元、417元，较上月分别增加183元、284元。

图2 不同库存周期下3级螺纹钢原材料毛利水平变化

从按原料库存四周计算的各品种毛利表现来看，8月按原料库存四周计算的品种毛利呈现先降后升走势，月均亏损明显扩大；兰格钢铁研究中心监测数据显示，所监测的7个主要品种月均亏损在214元至482元之间，环比增加185元至284元。

图3 主要钢材产品毛利率（原料四周库存）

总体来看，受各类材料价格跌幅较大、原材料成本相对韧性较强的综合影响，8月份按现货、两周、四周原材料库存计算的吨钢毛利有所恶化，预计2024年8月份钢铁行业统计公布的利润数据将比7月份单月更差。

9月份，从钢材市场运行环境来看，外需环境继续走弱，内需环境有望企稳。从国外环境来看，全球制造业PMI继续承压运行，中国物流指数连续4个月在收缩区间运行。全球制造业PMI进一步回落意味着全球经济复苏动能继续减弱，下行压力加大，将削弱全球制造业需求。目前，各国降息周期相继启动，全球货币政策趋于宽松，有利于全球经济复苏。

从国内环境看，国务院及各部委不断出台规划、落实措施，落实稳投资、促消费、稳增长等政策措施，随着各项政策持续发挥效应，后期国内经济将持续复苏。

从需求端看，9月份专项债发行节奏明显加快，钢材市场由淡季转入旺季，随着“金九”天气状况好转，重点项目建设进度加快，建筑钢材需求或将出现反弹。制造业景气度继续在收缩区间内回落，生产指数、新订单指数、新出口订单指数均在收缩区间运行，制造业钢材需求继续承压。

从供给端来看，钢企亏损明显，预计8月国内钢材产量将出现环比小幅下滑。据兰格钢铁研究中心预测，8月粗钢日产量或将回落至260万吨左右。9月，随着去年同期基数明显下降，钢铁生产压力不断显现，粗钢日产量或将维持低位。

从成本端看，8月份以来，原材料价格持续走弱。据兰格钢铁网监测数据显示，截至9月3日，日照港澳大利亚61.5%铁矿粉市场价格为710元，较7月底下跌55元。焦炭方面，唐山地区二级冶金焦价格为1550元，较7月底下跌300元。废钢方面，唐山地区重废价格为2190元，较7月底下跌180元。原材料价格震荡走弱，钢铁生产成本持续下行。

从市场走势来看，当前宏观政策仍在落实，“两重”“两新”措施陆续落地，随着9月份天气状况好转，下游需求释放有望回暖，钢材产量维持低位，市场供需关系改善。兰格钢铁大数据AI辅助决策系统预测，预计2024年9月份国内钢材市场将呈现震荡回升走势。

从钢企利润来看，随着原材料价格的下滑，钢材月均生产成本环比持续下降，加之9月份钢市有望回暖，兰格钢铁研究中心预计2024年9月份钢企亏损面将得以恢复。（兰格钢铁研究中心王国庆原文，转载请注明出处）