2024 年 8 月 6 日-12 日行情研讨热点品种：焦煤、焦炭走势分析与市场洞察

每周

2024 年 8 月 6 日 - 2024 年 8 月 12 日

市场调研

“热门品种直击”系列栏目将每周聚焦波动较大、市场关注的热门品种，跟踪并深度分析品种价格，洞察市场变化。

2024 年 8 月 6 日至 2024 年 8 月 12 日当周热门商品：焦煤、焦炭

炼焦煤、焦炭：钢厂减产，原料疲软

结论

主要结论

供应端，国内阶段性乱象结束，煤矿有序复产，炼焦煤供应量低于去年同期，但环比有所回升；进口端，蒙煤通关量高位运行，海运煤进口量保持平稳；需求端，焦化企业受利润驱动积极开工，但钢厂利润不佳，受减产带动，铁水产量从高位回落，下游企业按需采购，补库存动力不足，炼焦煤弱势震荡为主。

焦化产能维持宽松，焦化企业盈亏平衡，维持合理运行水平，焦炭供给宽松，调整弹性较大；需求端，钢厂亏损减产，铁水快速下滑，焦炭真实需求下滑，焦化企业囤积库存，钢厂按需采购，市场对涨价降价预期犹存，加之成本支撑减弱，在板块负面反馈下，焦炭价格弱势运行。

01

炼焦煤市场分析

1.1 暂时动荡结束，国内煤炭供应恢复

据国家统计局数据显示，2024年6月，我国原煤产量4.1亿吨，同比增长3.6%，增速由负转正。1-6月，累计原煤产量22.7亿吨，同比下降1.7%。汾渭数据显示，1-6月，炼焦煤累计产量2.49亿吨，同比下降8.34%。7月，重要会议召开，国内煤矿维护安全生产，开工率有所下降。随着会议的结束，国内煤矿逐步恢复生产，8月上旬，虽然有个别煤矿出现短暂减产，但主产区总体供应保持缓慢、小幅增长。

1.2 进口同比保持正增长，但7月环比将下降

据海关总署最新数据，2024年6月，我国进口炼焦煤986万吨，环比增长1.95%，同比增长44.13%。1-6月，炼焦煤累计进口量达5738万吨，同比增长26.99%。从国别来看，蒙古、俄罗斯仍为我国两大炼焦煤进口来源地，两国累计进口炼焦煤4467万吨，占比77.8%，其中蒙古煤炭进口占比51.4%，俄罗斯炼焦煤进口占比26.36%。7月那达慕期间，中蒙三大货物通关口岸7月11日至7月15日关闭5天，16日恢复通关。蒙古煤进口量环比将有所下降；海运煤方面，俄罗斯炼焦煤进口量保持相对稳定；澳煤因性价比较差，国内承接积极性普遍较低。

1.3上游库存窄幅波动，下游低库存策略延续

7月份受重要会议影响，上游煤矿产量释放有限，上游炼焦煤库存窄幅震荡。港口方面，澳煤价格下跌，澳煤资源性价比不高，国内接单积极性一般，整体成交较为淡静。港口炼焦煤库存截至8月9日，炼焦煤港口库存312.45万吨，环比增加44.95万吨。

7、8月份是终端需求淡季，虽然钢厂高炉铁水产量维持高位，但成品油价格下滑导致钢厂利润不佳，焦化企业处于盈亏平衡点，而淡季并无主动增库存的动力，因此下游焦化企业处于库存状态。钢厂维持厂内低库存策略，按需采购为主。截至8月9日，Mysteel调查全国230家独立焦化企业，其炼焦煤库存为671.4万吨，环比减少88.32万吨。Mysteel调查全国247家钢厂，其炼焦煤库存为671.4万吨，环比减少88.32万吨。库存为722.79万吨，环比减少21.18万吨。

1.4 焦化企业处于盈亏平衡状态，供应弹性较大

据钢联数据，截至5月17日，2024年累计淘汰焦化产能520万吨，新增1040万吨，净增520万吨；预计2024年淘汰焦化产能1412万吨，新增3334万吨，净增1922万吨。从产能来看，整体焦化产能还是比较过剩的，2024年还是会有产能净增的，因此焦化企业主要根据盈利情况动态调整开工。

据国家统计局数据显示，2024年1-6月全国焦炭产量2.41亿吨，同比下降0.9%。6月焦炭产量4164万吨，环比增长1.7%。供应宽松灵活。截至8月9日，日照港准一级冶金焦收盘价收于1940元/吨，市场仍有涨跌预期。

目前焦化企业仍处于盈亏平衡点，减产动力不足，开工率处于今年以来的高位，截至8月9日，Mysteel调研230家独立焦化企业，综合产能利用率为72.93%，较前一周下降0.3个百分点，较上月下降1.25个百分点。

1.5 焦炭出口量同比大幅增加，对总量影响不大

据海关总署公布的出口焦炭数据显示，1-6月我国焦炭出口总量为486.9万吨，较去年同期增加81.9万吨，增幅为20.2%，其中6月焦炭出口量为87万吨，环比和同比均增加20万吨。但从总量上看，对国内供需影响相对较小。

1.6 焦厂库存累计，港口库存小幅下降

焦炭企业开工暂稳，钢厂减少高炉生产，真实消费下降，焦炭库存累积，焦炭现货价格涨跌互现，港口贸易商港口采购积极性不高，港口库存小幅下降，截止8月9日，230家独立焦化企业焦炭库存44.02万吨，较上一周增加9万吨。Mysteel调查主要港口焦炭库存合计189.22万吨，较上一周减少8.99万吨。

1.7 钢厂维持低原料库存

7月份钢厂延长高炉开工维持高位，但随着淡季持续，钢厂利润压力逐渐显现，长流程钢厂开始减产维持低库存策略，按需采购为主。截至8月9日，Mysteel调查247家企业，样本钢厂焦炭库存536.23万吨，环比减少2.28万吨。

1.8 钢材产量同比下降、环比增长缓慢

据国家统计局数据，2024年6月我国粗钢产量9161万吨，同比增长0.2%；1-6月，我国粗钢产量53057万吨，同比下降1.1%。2024年6月，我国生铁产量7449万吨，同比下降3.3%；1-6月，我国生铁产量43562万吨，同比下降3.6%。7、8月终端转入淡季，建材消耗回落，钢厂电炉带头减产，高炉暂时维持相对高位运行。截至8月9日，Mysteel调查247家样本钢厂，平均日产铁水231.7万吨，周减4.92万吨，月减6.59万吨，预计铁水仍将延续下降趋势，原料去库存空间和真实需求承压。

02

市场展望

焦炭、炼焦煤：钢厂减产，原料疲软

供应端，国内阶段性乱象结束，煤矿有序复产，炼焦煤供应量低于去年同期，但环比有所回升；进口端，蒙煤通关量高位运行，海运煤进口量保持平稳；需求端，焦化企业受利润驱动积极开工，但钢厂利润不佳，受减产带动，铁水产量从高位回落，下游企业按需采购，补库存动力不足，炼焦煤弱势震荡为主。

焦化产能维持宽松，焦化企业盈亏平衡，维持合理运行水平，焦炭供给宽松，调整弹性较大；需求端，钢厂亏损减产，铁水快速下滑，焦炭真实需求下滑，焦化企业囤积库存，钢厂按需采购方面，市场仍有涨跌预期，加之成本支撑减弱，在板块负面反馈下，焦炭价格弱势运行。