下周国内钢市走势如何？供应端、需求端、政策端情况分析

警示颜色：蓝色

●市场回顾：期货价格震荡下行，现货价格下跌后企稳；

●成本分析：焦炭三轮涨价幅度扩大，进口矿价格高位波动；

● 供需分析：铁水产量环比减少，螺纹卷库存减少，热轧卷略有增加；

●宏观分析：财政政策持续发力，推动专项融资债发行。

●综合来看：国庆假期过后，终端并未出现明显补仓，整体成交表现淡静，尤其前半周成交有所回落。在期货市场持续下跌之下，各地钢价跟随下跌；后半周，期货螺纹钢市场振幅收窄，多数钢企选择调价平盘，市场情绪逐渐趋稳，多地钢市止跌企稳。下周国内钢市将如何表现？具体来看，供给端：高炉开工率为82.2%，周环比下降1.21%，铁水产量有所减少。需求端：多地加快重大项目建设，挖掘机产量环比下降，汽车销量继续增长。政策端：加大保障性住房建设和供应，各地密集推介专项再融资债券，优化普惠金融重点产品和服务。整体来看，钢企利润继续缩水，多数处于亏损状态，云南、湖北、江西、西北等地区钢企采取限产、限量、限价措施，后期钢厂减产效果值得关注。加之房地产行业继续拖累市场，西北、东北地区降温明显，下游刚性需求不尽如人意。基于此，我们对下周市场行情中性判断——蓝色预警。具体来看，下周西本钢铁指数将在3960-4060元区间运行。

1. 市场回顾

1. 西本聪钢铁指数

本周国内建筑钢材价格弱势下跌，截止10月13日，西本指数报4000点，较节前下跌90点。

2. 国内市场

按地区：

上海市场：本周上海建材市场先跌后稳。上半周螺纹钢期货持续下跌，终端采购有限，市场成交不畅，周边钢企纷纷降价，市场报价下跌明显。下半周多空博弈幅度收窄，中间商低价补单，多数商家持稳观望。截至发稿，市场螺纹钢主力库存31.21万吨，周环比减少0.43万吨。预计下周上海建材市场以震荡窄幅调整为主。

杭州市场：本周杭州建材市场跌后趋稳。随着亚运会的完美落幕，城市建设和交通顺利恢复。但节后市场下跌，终端需求疲软，市场出货不佳，钢材市场报价持续下跌。后半周市场振幅变小，周边钢厂报平价，市场报价以稳为主。此外，10月中旬杭州永钢螺纹钢3.5折（上半月5折），中天螺纹钢6.5折（上半月4折），沙钢螺纹钢3折。预计下周杭州建材市场震荡盘整。

北京市场：本周北京市场现货价格震荡下行，上半周受期货螺大幅下跌，市场信心不足影响，现货价格震荡下行，累计跌幅50元/吨左右。下半周市场跌势趋缓，周边钢企报价趋稳，现货价格弱稳为主。库存方面，市场主力库存35.5万吨，周环比减少4.5万吨。基于库存大幅下降，出货压力有所减轻，但后市行情不佳等因素，预计下周北京建材市场震荡盘整为主。

2.成本分析

1.本周钢厂调整价格

2. 原材料

本周国内主要原料表现分化，其中进口矿价格震荡下跌，钢坯市场先跌后稳，国产矿价格维持坚挺，焦炭三轮涨价幅度扩大，废钢价格小幅下跌。分产品类别：

钢坯市场：本周国内钢坯价格下跌，截至发稿，唐山普通方坯含税价格为3420元/吨，环比下跌60元/吨。上半周，轧厂利润下滑，采购补货不积极，成交气氛不佳，主营仓库不断积存库存，钢坯报价继续下跌；下半周，成品材止跌企稳，钢坯厂家持价，下游低价补货，报价平稳为主。基于钢坯库存压力及高炉检修增加，预计下周国内钢坯市场将窄幅震荡。

炼焦煤市场：本周国内炼焦煤市场总体平稳，前期停产的煤矿逐步复产，供应缓慢恢复，多数煤矿仍执行前期订单，出货压力不大。下游焦化企业普遍亏损，对原煤有打压意愿，节后采购谨慎。同时，节后焦炭期货市场大幅下跌，市场气氛转弱，部分高价煤种出货放缓，少数煤种从高位回落50-100元/吨。考虑到煤矿库存压力不大，但下游采购积极性有所减缓，预计下周国内炼焦煤市场将以弱势盘整为主。

焦炭市场：本周国内焦炭第三轮涨价幅度在100-110元/吨，但钢厂暂未做出反应。目前供应端出货顺畅，厂内几乎无库存。在原煤高位承压下，焦企仍处于整体亏损状态。焦企涨价意愿较强，第三轮涨价已全面启动。需求端，钢厂亏损较多，生产积极性下降，高炉检修计划大幅增加，日焦炭消耗量逐步减少，钢厂对第三轮涨价存在一定抵触情绪。考虑到焦炭供需双方预期均趋弱，预计下周焦炭市场将稳中偏强行情。

废钢市场：本周国内废钢市场全线走弱，较节前整体下跌30-80元/吨。节后钢厂亏损较多，高炉检修增多，废钢刚性需求相对减少；贸易商加大出货量，废钢到货明显增多，废钢价格全线下跌。其中，华东地区龙头钢企沙钢下调废钢采购价格50元/吨，带动区域内废钢下跌40-60元/吨。华北地区废钢价格继续下跌，累计下跌30-60元/吨。考虑到目前钢企盈利状况不佳，预计下周废钢市场将继续弱势运行。

铁矿石市场：本周进口矿价格震荡下跌，截至发稿，青岛港61.5%PB粉价格922元/吨，环比下跌21元/吨。港口方面，主要港口矿石库存10847万吨，环比减少116万吨。国内铁精矿资源偏紧，部分矿山触底反弹，厂矿维价决心相对坚定。受进口矿市场价格下跌影响，部分高炉加大检修，商家积极报价，多数钢厂低价采购，预计下周进口矿市场价格高位运行为主。

3. 供需分析

从钢厂产量来看，中钢协数据显示，2023年9月下旬，重点钢铁企业共生产粗钢2066.36万吨、生铁1890.17万吨、钢材2215.91万吨。其中，粗钢日产206.64万吨，环比下降3.15%；生铁日产189.02万吨，环比下降3.31%；钢材日产221.59万吨，环比增长5.21%。

从钢铁企业库存来看，2023年9月末，重点统计钢铁企业钢材库存1524.68万吨，环比减少51万吨，降幅3.24%；环比增加52.23万吨，增幅3.55%；比上年末增加217.24万吨，增幅16.62%；比去年同期减少63.61万吨，减幅4%。

社会库存方面，全国主要样本城市螺纹钢累计库存487.21万吨，周减17.35万吨；线材累计库存74.42万吨，周增1.62万吨；五大钢材品种累计库存1120.23万吨，周减12.77万吨。

4. 宏观信息

1.加大保障性住房建设和供应力度

人力资源社会保障部办公厅等六部门印发《关于开展“城市温暖农民工”服务活动的通知》，提出改善农民工居住条件。加大保障性住房建设和供应力度，重点向人口流入大、房价高的城市倾斜，鼓励在农民工集中的企业、产业园区建设保障性租赁住房，将符合条件的农民工纳入住房保障范围。鼓励大量使用农民工的企业多渠道改善员工住宿条件，积极为员工提供宿舍、公寓等。

二、三季度全国水利建设投资创历史新高

据水利部消息，10月10日，水利部党委书记、部长李国英主持召开部务会议。会议指出，三季度，全国执行水利建设投资10750亿元，完成水利建设投资8601亿元，均创历史同期最高水平。

三、各地区大力推进专项再融资债券

云南近日第二次披露专项再融资债券发行文件，两次拟发行专项再融资债券合计金额达1076亿元。云南由此成为继内蒙古之后第二个发行规模超千亿元的省份。内蒙古计划发行债券合计金额达1067亿元。据统计，自10月6日至10月12日，全国已有13个省市披露专项再融资债券发行计划，发行规模合计5362.9亿元。

4.特大城市城中村改造分三类实施

据住建部介绍，特大城市正积极稳妥推进城中村改造，城中村改造分三类实施，一类是符合条件的拆除重建，二类是定期整改提升，三类是拆改结合。各地正按照部署，扎实开展配套政策制定、城中村摸底摸清、改造项目计划编制等工作。住建部城中村改造信息系统上线两个月以来，已将162个城中村改造项目纳入数据库。

五、综合观点

国庆假期过后，终端并未出现明显补仓，整体成交表现淡静，尤其前半周成交清淡。在期货市场持续下跌之下，各地钢价跟随下跌；后半周，期货市场振幅收窄，多数钢企选择调价平盘。市场情绪逐步趋稳，多地钢市止跌企稳。下周国内钢市将如何表现？具体来看，供给端：高炉开工率为82.2%，周环比下降1.21%，铁水产量减少。需求端：多地加快推进重大项目建设，挖掘机产量环比减少，汽车销量继续增长。政策端：加大保障性住房建设和供应，各地密集推介专项再融资债券，优化普惠金融重点产品和服务。整体来看，钢企利润继续缩水，多数处于亏损状态，云南、湖北、江西、西北等地区钢企采取限产、限量、限价措施，后期钢厂减产效果值得关注。加之房地产行业继续拖累市场，西北、东北地区降温明显，下游刚性需求不尽如人意。基于此，我们对下周市场行情中性判断——蓝色预警。具体来看，下周西本钢铁指数将在3960-4060元区间运行。

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