2022 年螺纹钢价格跌幅不大，原材料成本支撑是主因

2021年9月30日，国内螺纹钢均价5940元/吨，国庆假期后第一个工作日，螺纹钢均价甚至冲上6000元大关，收盘报6055元/吨。这是一年来的最高价。

2022年9月30日，国内螺纹钢均价4170元/吨，较去年同期累计下跌29.8%。相比之下，新房领域跌幅超过45%。今年房地产建设中，螺纹钢价格已跌近30%。但依然相当“坚挺”。

那么，为何在需求大幅下滑的情况下，以螺纹钢为代表的钢材价格却没有大幅下跌呢?最主要的原因还是钢铁原料成本的支撑，尤其是铁矿石价格的高企。

2021年9月30日，进口铁矿石价格为875元/吨；2022年9月30日，进口铁矿石价格为784元/吨，跌幅仅为10.4%。

铁矿石作为最为重要的原材料，占到钢铁生产成本的55%以上，铁矿石价格的强势必然会对钢价形成支撑，给钢厂的盈利能力带来极大困扰。

一年来，焦炭价格从每吨4000元的高位跌至2700元左右，跌幅超过30%，进一步显现进口铁矿石价格对国内钢价的支撑作用。

好消息是，节前新加坡铁矿石期货掉期指数逼近90美元关口，远低于目前国内进口铁矿石价格，也预示着铁矿石价格还有较大的上涨空间。未来铁矿石价格将有所下跌。这些变化将对澳大利亚和巴西的铁矿石价格造成压力。

原因有三：一是澳元、巴西货币对美元的汇率跌幅远大于人民币对美元的汇率，汇率因素或导致铁矿石价格下跌价格上涨；二是下半年以来，国际海运成本大幅下跌超过35%，铁矿石价格大幅下跌，矿石运输成本下行趋势已经确立；三是全球钢铁生产格局发生转移由增长转为下降，铁矿石需求呈现萎缩趋势。

昨天看了国信期货的一份钢铁市场研究报告，很认同这个观点，报告指出，从全球钢铁产业链来看，钢铁原材料价格存在很大的下行风险。

在国内外钢材需求低迷的双重压力下，钢厂被迫减产，进而将压低钢铁原材料铁矿石和焦炭的价格。

国信期货报告总结称：随着外部地缘政治环境恶化，美元指数作为避险工具大幅上涨，不排除全球大宗商品流动性出现暂时性问题，大宗商品价格出现大幅波动的概率。四季度钢价跌幅将明显加大。

那么，对于10月份钢价走势，即将进入“银十月”，钢市又将如何表现呢？经过9月份的反复试探，市场基本完成了阶段性触底反弹。进入10月份，钢价预计还会上升。

一是美联储加息落地后，短期内市场看空情绪将会消除，对国内现货市场的扰动和影响将大大减小，市场悲观情绪将慢慢恢复尤其是中国共产党第20次全国代表大会将于10月份召开，市场对于稳定经济增长的政策预期有所加强。

其次，终端需求有望进一步改善。根据国家统计局的数据，今年前8个月，国内固定资产投资增速比去年同期加快0.1个百分点。前七个月，这是今年以来投资增速首次反弹，9月下旬，各地基建项目开工明显加快，笔者预计进入10月后，下游工地开工将非常可能出现“抢工潮”，需求强度预计进一步加大。

其次，成本端对钢价仍有较强支撑作用，9月份“双焦”（炼焦煤和焦炭）价格明显强于成品油和铁矿石价格，笔者认为，这种情况10月份涨势或将延续，原材料价格强势上涨对钢价下行空间形成明显阻滞作用，在一定程度上缩窄了钢价下行空间。

最后，随着10月份的临近，北方部分地区将逐步进入供暖季，环保限产也将如期而至，对钢企的资源释放将产生一定的抑制作用，从而改善供给侧矛盾。和需求得到一定程度的拉动，有利于钢价的回升和反弹。

总体来看，进入“银十”，随着宏观政策持续发力，需求逐步改善，市场情绪将逐步好转，预计钢材价格涨幅大于跌幅，以震荡为主。波动上行。

9月下旬五种主要钢材社会库存统计