新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新政策对各行业的影响

HRC 的价格弹性大于螺纹钢

2024年2月23日，中央财经委第四次会议强调，加快产品升级是推动高质量发展的重要举措，要鼓励引导新一轮大规模设备更新换代和消费品以旧换新。3月13日，国务院印发了《促进设备大规模更新换代和消费品以旧换新行动计划》（以下简称《方案》），明确提出要结合各类设备与消费品升级换代的差异化需求，加大财税、金融等政策支持力度，有序推进重点行业设备更新换代改造， 建筑和市政基础设施领域的设备、交通设备和旧农业机械、教育和医疗设备，并积极开展汽车和家用电器等消费品的以旧换新。目前，许多地方都在积极推动大规模设备更新和消费品以旧换新。本文重点介绍新一轮政策下汽车、家电、机械等行业的需求释放及其对钢材市场的影响。

政策出台的背景国家

统计局数据显示，2023年，中国GDP增长超过126万亿元，同比增长5.2%;社会消费品零售总额按年上升 7.2%。最终，消费支出带动了 4.3% 的经济扩张，对经济增长的贡献率达到 82.5%。由此可见，“三驾马车”中的消费已成为 2023 年经济增长的最大引擎。

2024 年 3 月，国务院印发《规划》，要求统筹扩大内需和深化供给侧结构性改革，实施设备更新换代、消费品以旧换新、循环利用、标准完善，大力推进先进装备生产和应用，促进先进产能比重不断提高， 推动更多优质耐用消费品走进人们生活，畅通资源循环链条。《规划》通过工业设备的更新换代开辟新的消费渠道，并通过消费品的优化升级满足消费新需求，预计消费增速将在高基数下继续增长。

此外，对制造业的政策支持将继续加强。在实体企业去库存和工业利润修复的推动下，制造业投资预计将加速。

政策和财政支持。《关于统筹节能减碳、循环利用加快重点领域产品设备更新改造的指导意见》提出，“统筹利用政府投资、专项再贷款等财金政策，加大中长期贷款支持力度，有效带动全社会投资，引导相关企业积极开展产品和设备更新回收。“在财政紧张的环境下，央行的专项再贷款将成为重要的资金来源。在 2022 年 9 月设立的“设备更新改造专项再借”中，专项再借款额超过 2000 亿元。在中央银行的支持下，产品和设备现代化的实际贷款成本已经降低。

自 1981 年以来，中国的粗钢产量一直在稳步增长，这主要是由房地产和基础设施为基础的城市化以及投资和出口导向型工业化推动的。2015-2018年，随着钢铁行业供给侧结构性改革的推进，产能扩张步伐放缓。2020年，我国正式提出“碳达峰”和“碳中和”目标后，出台了控制粗钢产量的措施，形成了钢铁行业的供给侧穹顶。

自2023年底中央经济工作会议提出“以提升技术、能耗、排放等标准为牵引，推动设备更新换代和消费品以旧换新”以来，设备更新换代和消费品以旧换新话题在多个重要会议上被提及，成为决策中的关键热点， 从中央到地方层面的治理和实践探索。2024 年 2 月，工业和信息化部等七部门联合印发《关于加快制造业绿色发展的指导意见》，要求“在钢铁、石化、有色金属、纺织、机械等行业推广短过程技术”。完善市场化解过剩产能的长效机制，推动落后产能依法依规退出”。这意味着，高排放、高能耗的钢铁行业经过供需重塑和利润调整后，集中度将进一步提高，短流程工艺供应有望增加，而长流程工艺供应可能收紧，整体粗钢产量将略有增加。从黑色产业链的利润变化来看，利润与供给呈正相关。在粗钢产量小幅增长的预期下，上游炉端的利润将逐步转移到成品端。

政策涵盖的领域

汽车

根据国家统计局的数据，2023 年国内社会消费品零售总额增长率为 7.2%，其中汽车行业占很大比重。根据国家发改委数据，到 2023 年底，民用汽车保有量将达到 3.36 亿辆，其中新能源汽车保有量超过 2041 万辆，但仅占车辆保有量的 6.07%。因此，新能源汽车的消费潜力很大。此外，商务部数据显示，目前，使用国三及以下排放标准的乘用车超过 1600 万辆，其中 700 多万辆车龄超过 15 年。由此可见，汽车升级空间大达万亿。

规划明确提到，到2027年，预计到2027年，报废汽车回收量比2023年翻一番，二手车交易量比2023年增长45%;加快淘汰按国三排放标准运营的柴油卡车;加快升级乘用车和重型商用车能耗值相关限制;加大财政政策支持力度，继续实施老旧经营车辆、船舶更新补贴，支持老旧船舶、柴油货车更新。此外，《2024政府工作报告》强调，发展智能网联新能源汽车是汽车行业发展新质量生产力的重要抓手。

目前，以旧换新需求以乘用车和商用车为主。乘用车方面，中国汽车工业协会的数据显示，截至 2021 年底，车龄 5~10 年的乘用车超过 1 亿辆。据客协数据显示，目前我国乘用车保有量为7400万辆，占乘用车总量的45%，换代需求潜力较大。此外，在政府的支持下，部分到期车型提前报废，带动整体销量增长。商用车方面，加大对公交市场的扶持力度，城市交通发展激励资金的发放有望推动新能源公交运营补贴的加快实施;重型卡车市场受到柴油卡车加速淘汰的影响，预计 2024 年废料量将超过 900,000 辆，高于 2023 年的 720,000 辆。

2024年初，华东、华南、西南等地区纷纷以消费券、现金补贴等形式实施汽车消费补贴政策。2024 年 3 月 2 日，上海市商务委员会发布新一轮燃油车以旧换新补贴政策和新能源汽车换代政策，分别为新能源汽车和燃油车提供 10000 元和 2800 元的购置补贴。

其中，奇瑞汽车宣布，旗下奇瑞、星途、捷途自3月1日起启动购车补贴置换和现金优惠活动，单辆以旧换新最高可抵扣4万元。预计未来将公布更多具体的以旧换新措施，预计 2024 年汽车消费将呈现稳中有升的趋势，这将提振钢材需求。

电器

上一轮家电下乡、以旧换新、绿电补贴等政策实施时间长，存在现有家电寿命长、消耗高、安全性能下降等实际问题。此外，疫情在过去三年中积累了各种需要更新的家电，以旧换新势在必行，家电用钢需求也将进入集中释放期。

新一轮以旧换新以技术、能耗、排放等标准驱动，绿色、低碳、节能、环保的产品将受到政策青睐。此外，新一轮以旧换新驱动家电消费增长为基石，将带动产业升级和消费结构优化。由此可见，高标准、高质量的节能减排产品及设备已成为本轮大型设备更新换代和消费品以旧换新的主力军。在公共领域，《规划》明确规定并要求严格执行节能减排产品的采购。从目前的时间点来看，我国的家用电器数量是比较多的。根据《家用电器安全使用寿命》规定，家用洗衣机和烘干机、抽油烟机、家用燃气灶、储水式电热水器的使用寿命为8年。因此，家用电器的潜在更新量巨大，更新需求占主导地位。在财政补贴的影响下，这部分需求有望加速释放。

消费者收入水平、产品性能、使用频率等因素影响家电需求，家电的增长表现分化。四大白色家电中的空调、冰箱具有较强的刚性需求和节能环保属性，其需求逐渐进入集中释放期。统计数据显示，到 2023 年底，超过使用寿命的空调将有 4999 万台、冰箱 1.2438 亿台、洗衣机 5197 万台。根据生产进度计划，2024 年 1 月至 6 月，空调累计销量同比增长 11%~13%，冰箱累计销量同比增长 7%~9%，洗衣机累计销量同比增长 2%~4%。此外，在大屏、娱乐化、智能化的发展趋势下，黑电产品的升级换代也有了现实的支撑。

3月30日，“2024上海家电以旧换新嘉年华暨绿色智能家电消费补贴推广活动”正式启动。活动当天是 2024 年《上海市促进绿色智能家电消费补贴政策》实施的第一天。此前，上海市商务委员会、市发展改革委、市财政局联合印发通知，贯彻落实国家关于推进消费品以旧换新的决策部署，进一步释放本市绿色智能家电消费潜力，促进家用电器以旧换新和节能减排。该政策自2024年3月30日至12月31日实施，消费者可在参与企业门店购买多款符合条件的补贴产品，并享受扣除所有折扣后交易价款10%的即时补贴，消费者可通过银联闪付享受最高1000元的单次补贴和总计1.5亿元的补贴， 支付宝和微信支付。与上一轮绿色智能家电消费补贴政策相比，新一轮政策在补贴商品范围、支付方式、参与企业等方面都发生了很大变化。补贴产品品类由空调、冰箱、洗衣机、电视机、热水器等8大类升级为16大类，微型计算机、打印机、空气净化器、微波炉、净水器等品类首次进入上海市绿色智能家电消费补贴清单。家用电器的消费，尤其是对绿色电力的需求，值得期待，家用电器领域对钢材的需求也值得期待。

机械和设备

新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新为主，目前处于更换周期或即将进入更换周期的设备受益显著。对钢材需求影响较大的是光伏设备和运输设备中的专用设备。

铁路设备方面，根据中铁集团报告，截至 2023 年底，全国铁路机车数量为 22,400 台，其中内燃机车 7,800 台，占比 34.7%。以耗能、重污染为主的老旧内燃机车将逐渐退出历史舞台，从而推动大量机车的更新换代。此外，动车组已经运行了 480 万公里或大约 12 年，需要密集检修或更换。

船舶设备方面，中国是世界三大造船国之一，2023 年承接的船舶订单占全球市场份额的 55%。2024 年，船舶行业将交付更多货物，年内收到的新订单数量将占全球市场份额的 67%。未来，淘汰高污染、高耗能船舶，发展新能源船舶是一大趋势。

工程机械方面，2023年挖掘机产销大幅下降，但起重机、压实机械、混凝土机械产销处于近五年同期较高水平。由于工程机械与建筑行业密切相关，未来，随着经济从高速向高质量发展，建筑业将稳步发展，工程机械产销量的增长主要来自升级换代的需求。

整体来看，新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新将影响汽车、家电、机械等钢材终端行业，预计2024年制造业钢材需求增速将提高至3%~4%，较政策发布前的预期提高1个百分点;需求增加1200万~1400万吨，比政策发布前的预期增加了400万吨。品种方面，受益于制造业更加活跃，热卷的价格弹性大于螺纹钢。此外，收费端的利润将逐步转移到成品端，预计收费价格中心较 2023 年略有下移，螺矿比和焦炭比将相应扩大。