钢市成交活跃现货价涨，环保高压政策下市场心态乐观

●市场：成交活跃度增加，现货钢价整体上涨

●成本：焦炭价格连涨六轮，钢厂利润高企

●供需面：粗钢再创新高，社会库存持续下降

●宏观：环保多地承压，美国变卦加征关税

●综合来看：近期终端用户采购需求整体尚可，多数终端在6月高温雨季来临前抢加开工，尤其在多地环保政策高压下，市场看涨情绪明显增强，华东地区钢价涨幅更为明显，终端用户采购备货积极，各市场出货活跃度有所提升，全国现货库存连续第十二周回落，目前无论是供需基本面还是各项宏观政策指标均未发生明显变化，即便在各地环保政策高压下，市场心态乐观，基于6月以来高温雨季天气增多，商家在整体涨价后仍可获得可观利润，市场库存因环保补货有所减缓，部分规格仍处于供不应求状态，基于此预计下周市场震荡上行，评价相对乐观-红色预警

1. 市场回顾

本周上海钢材价格继续上涨，累计上涨160元/吨。截至6月1日，钢材指数报4240元/吨，较上周末上涨130元/吨；同期，优质三级螺纹钢代表规格报4210元/吨，较上周末上涨130元/吨；优质卷板代表规格报价4640元/吨，较上周末上涨190元/吨。

据市场反馈，近期各地环保政策持续发酵，提振钢市信心。本周开盘，高温多雨天气影响终端采购，但随着期货合约不断增仓以及个别资源紧俏，市场建材价格持续上涨，本周累​​计涨幅在160元/吨左右。其中高强线、盘螺因供应偏紧涨幅较为明显。5月底上海即将进入高温梅雨季，但市场对下游需求并不太担忧，更多关注环保压力的供给端。周边部分钢厂如中天、马钢、彬信等停产检修，螺纹钢市场现货库存持续下降，因此短期市场仍有进一步上行空间，但上涨空间较为有限。

那么，下周钢价走势将如何变化？5月中旬，粗钢日均产量再创历史新高，市场供给压力是否会明显增大？高温多雨天气不利于室外施工，后期需求是否会明显减弱？带着诸多疑问，让我们一起进入本期的行情分析。

全国市场

据成交监测数据显示，本周全国各地钢材价格全线上涨，其中华东地区价格涨幅最大。

北京市场：本周北京市场现货价格整体上涨，主流资源小幅波动，现河北钢铁HPB300Ф8-10mm高强线报价5150元/吨；HRB400EФ12-Ф14mm小螺纹报价4120-4140元/吨，HRB400EФ16mm螺纹报价4090元/吨左右，HRB400EФ18-25mm大螺纹报价3930-4000元/吨；HRB400Ф8-10mm卷螺报价4090-4100元/吨。

据市场反馈，本周期螺纹钢主力合约有所反弹，唐山钢坯继续小幅上涨，市场信心得到提振，各地现货价格止跌反弹；本周市场终端需求放缓，市场成交量有所下降。临近月底，龙头钢厂结算价即将出炉，商家需回笼资金，因此市场谨慎上涨，整体波动较小为主。加之当地龙头资源小规格螺纹钢供应不足，大规格螺纹钢报价高达200元/吨。考虑到环保政策高压态势未减，现货库存不高，新资源到货增量有限，商家出货压力不大。预计下周北京市场现货价格震荡偏强运行。

杭州市场：本周杭州钢材市场价格大幅上涨，累计涨幅达180元/吨。杭州市场沙钢16-25mm螺纹钢主流报价4060元/吨，永钢、中天、新兴、申特等同规格资源3990-4030元/吨；永钢、中天、萍钢等卷线价格在4470元/吨左右；合格螺纹钢价格在3900-3990元/吨，线材卷线价格在4370元/吨左右。

据市场反馈，本周杭州市场大幅上涨。近期杭州及周边多雨多云，但多数工地加快工期进度。各地环保政策持续施压，常州、徐州、连云港等地钢厂限产，期货螺纹合约主力多头发力较强，市场信心明显增强，市场成交明显活跃。各大钢厂价格政策不断上调，周五沙钢公布6月初价格政策，螺纹钢、线卷均上调30元/吨，计划量补涨，螺纹钢上期补涨150元/吨，线卷补涨50元/吨。另据悉，6-1期计划量已公布，中天螺纹钢、线卷均6折，永钢螺纹钢3折，线卷4折。沙钢螺纹钢计划量不打折，预计下周杭州钢市震荡上涨。

广州市场：本周广州市场建材价格整体上涨，截止周五各品种较上周累计上涨80元/吨。其中，韶钢Ф18-25mm HRB400E螺纹主流价格在4270元/吨，广钢、冷钢、裕丰、粤钢、湘钢HRB400EФ18-25mm资源价格在4180-4270元/吨；韶钢HPB300Ф6.5-10mm高强线主流价格在4320-4350元/吨；广钢、珠海粤钢、湘钢同规格高强线价格在4160-4260元/吨。湘钢、萍钢Ф8-10mm HRB400卷螺价格4340-4430元/吨。

据市场反馈，本周广州市场建材价格整体上涨。近期期货主力螺纹合约、钢坯价格纷纷上涨，周边地区环保检查力度不断加强，下游终端用户采购需求正常，市场线卷资源较为紧张，部分钢厂价格政策明显上调，均提振了当地经销商信心，导致市场报价上涨。库存方面，本周各大仓库建材库存125.5万吨，较上周减少11.81万吨，其中螺纹钢库存89.86万吨，较上周减少4.95万吨，线卷库存33.64万吨，较上周减少6.86万吨。从钢厂方面来看，广东地区已有7家钢企因环保因素停产，复产时间待定，预计下周广州地区市场行情延续偏强走势。

2.成本分析

1.本周钢厂调整价格

本周国内各大钢厂价格政策基本全部上调。近期各地焦炭价格大幅上涨，钢厂成本价普遍上涨，中央环保督查“回头看”及部分地区环保高压钢企限产由弱转强，日内市场成交有所好转，钢厂价格政策纷纷上调。华东地区钢厂涨幅相对周边地区较高，马钢、南钢、长江、裕华等钢厂周累计涨幅在150元/吨左右，预计下周多数钢厂价格将继续小幅上涨。

从钢厂产量来看，据国家统计局数据显示，1-4月我国粗钢、生铁、钢材产量分别为28897万吨、23878万吨和33734万吨，同比分别增长5%、下降1.2%和增长5%。其中，4月我国粗钢、生铁、钢材产量分别为7670万吨、6311万吨和9227万吨，同比分别增长4.8%、下降0.4%和增长8.5%。4月，我国粗钢、生铁、钢材日均产量分别为255.67万吨、210.37万吨和307.57万吨，环比3月日均产量分别增长7.13%、7.86%和6.21%。 5月份，国内长流程钢企吨螺纹钢毛利（成本不含三项费用、折旧等）继续在1000元左右，各钢企生产积极性较高，高炉产能利用率持续回升。据中国钢铁工业协会最新统计，5月中旬，其会员企业日均粗钢产量为200.26万吨，环比增加5.93万吨，增幅为3.05%。

2. 原材料

本周国内原材料价格表现涨跌互现，其中焦炭第六轮涨价启动，废钢价格弱势下跌，进口矿价格窄幅波动，国产矿价格保持坚挺，钢坯价格小幅上涨。

钢坯市场：本周唐山主流钢坯价格稳中上涨，周一至周五累计涨幅达50元/吨，较上周末上涨30元/吨。受环保政策持续高压影响，河北等地钢坯产地供应减少，下游钢坯轧制企业需求良好，市场钢坯现货库存继续下降。截止周五，唐山主库及港口同口径钢坯库存31.57万吨，较上周减少7.3万吨。唐山象屿正丰仓库钢坯库存降至16.9万吨，资源已呈紧张局面。本周成品材现货价格止跌上涨，钢坯轧制钢厂利润良好，钢坯市场持续向好，预计下周唐山钢坯市场价格以小幅上涨为主。

焦炭市场：本周国内焦炭价格继续上涨，上涨幅度在100元/吨左右。5月30日至31日，焦炭现货价格迎来第六轮涨价，5月30日山西焦炭企业上调价格100元/吨，临汾准一级焦出厂价在2050-2100元/吨，二级焦出厂价在2000元/吨左右。山东地区焦炭企业方面，5月31日0点起，淄博、潍坊、滨州、临沂、聊城、济宁等地区焦炭生产企业冶金焦出厂价均上调100元/吨。调整后一级焦出厂价2200元/吨，二级焦出厂价2100元/吨。从目前焦炭行情来看，受环保政策影响，焦企综合开工率略有下降，钢厂及独立焦企焦炭库存明显减少，焦企心态普遍乐观。但焦炭港口库存持续高位，港口贸易商心态有所转变，基于目前资源丰厚，多数贸易商出货意愿较强，预计下周国内焦炭价格涨幅或将放缓。

废钢市场：本周国内废钢价格延续弱势，5月30日华东地区沙钢、中天、南钢、永钢、淮钢、马钢、宏泰钢铁等均下调废钢采购价格40元/吨，此外西城采购价格下调20-40元/吨，兴澄特钢采购价格下调50元/吨。目前华东地区主流钢厂到货仍较为集中，厂内库存较高，压制废钢价格意愿较强。近期华北地区高炉产能略有增加，高炉使用废钢减少；目前废钢报价较华东地区无明显优势，外到货量减少。随着现货价格不断上涨，截止本周五，多地废钢价格止跌观望，预计下周废钢价格将维持稳中偏强走势。

铁矿石市场：本周河北地区铁精矿价格多稳，部分地区涨跌互现，幅度在10元/吨左右。从供应来看，邯郸、河北、遵化等地环保政策压力较大，加之超载、车辆改造监管力度较强，资源供应能力较弱，迁安、迁西等地产量变化不大。从需求来看，国内钢厂铁矿石库存为25.5天，而去年同期为22天，主要港口库存处于1.58亿吨的较高水平，较去年同期增加约2000万吨，导致钢厂整体去库存并不活跃。预计下周河北地区铁精矿价格将维持稳定。本周进口矿价格震荡盘整窄幅震荡。截至5月31日，普氏62%铁矿石指数报64.3美元/吨，较上周末上涨0.55美元/吨。据统计，上周澳巴两国矿石发运量共计2263万吨，环比减少77.4万吨。其中，澳方铁矿石累计发运量1527.9万吨，环比减少151.9万吨；发往中国1344.8万吨，环比减少36.2万吨；巴西方铁矿石累计发运量735.1万吨，环比增加74.5万吨。基于整体港口库存供应充足，预计下周进口矿价格将继续窄幅震荡。

航运市场：5月31日，波罗的海干散货指数（BDI）收盘报1090点，较上一交易日上涨48点，涨幅4.61%，结束了连续11天的跌势。从航运来看，一季度是航运淡季，4月至5月初，随着内外贸运费的增加，BDI跌势明显改观，继续回升。但5月中下旬，受节假日、天气等原因影响，铁矿石等大宗商品贸易运量下降，直接影响海峡型船舶运价，部分船东、船舶经营者不愿从远东地区排空，而是选择较短的往返航次，考虑到短期运量没有变化，预计下周BDI指数将小幅波动。

3. 供需分析

交易数据显示，本周上海阴雨天气较多，随着终端用户加大开工力度，市场现货价格上涨，终端用户被动备货，市场成交整体有所好转；由于周边部分钢厂环保限产，市场供应有所减弱，短期内供需形势基本尚可。

从库存情况看，本周上海地区建材库存继续下降，受市场价格上涨影响，市场成交活跃度较前一周有所改善，市场到货量基本维持不变。从全国库存看，本周全国钢材库存连续第十二周下降，去库存速度保持正常。从减速表现看，去库存速度环比没有减弱，从同比看，当前去库存速度仍高于历史平均水平。

4.宏观分析

1、经党中央、国务院批准，中央第三环境保护督察组30日进驻黑龙江省开展环境保护督察“回头看”。这意味着，中央环境保护督察首批“回头看”正式启动。未来几天，督察组将陆续进入河北、河南、内蒙古、宁夏、江苏、江西、广东、广西、云南等省区。

2、目前，已有至少25个省份公布重大项目投资计划，其中吉林、河北、江苏、福建、江西等10余个省份总投资规模超过1万亿元。不过，与往年相比，今年的投资结构发生了明显变化，“扩大有效投资”成为重大项目争夺战的关键词，高新技术、战略新兴产业、生态环保成为投资热点。

3.北京时间5月29日晚，美国白宫发表关于对华采取知识产权保护措施、自6月30日起实施投资限制和出口管制的声明，并表示将于6月15日公布对价值500亿美元中国产品加征25%关税的最终清单。

4、今年5月以来，上海外高桥造船有限公司相继交付两艘40万吨级超大型矿砂船，随着“中远海运处女座”轮的交付，月度造船完工量突破100万载重吨，创下我国船舶企业月度造船完工量新纪录。

5、5月28日，常州市建设工程管理中心发布通知，要求各相关单位自5月28日至6月30日期间，落实大气污染防治强化管控措施。除重点基础设施、民生工程（经上级部门同意）外，其余施工工地一律停止土方工程、搅拌站停止作业，并按要求落实扬尘控制措施。

本周最受市场关注的两件事，一是各地环保政策持续高压，二是部分钢企收到限产通知。28日，为防治大气污染，常州除重点基础设施和民生工程外，所有施工现场停止土方作业和搅拌站。常州中天钢厂和东方特钢均收到环保限产五成左右的通知。上合组织峰会于6月9日至10日在青岛举行，连云港两家钢厂收到限产三成的通知，限产期为5月30日至6月12日，为期14天。近日，经党中央、国务院批准，首批中央环保督察“回头看”正式启动。未来几天，督察组将陆续进入河北、河南、内蒙古、宁夏、江苏、江西、广东、广西、云南等省区。还有一件事是，29日晚，美国白宫发表对华知识产权保护措施声明，自6月30日起实施投资限制和出口管制，并表示将于6月15日公布对华加征25%关税的价值500亿美元产品最终清单。

五、综合观点

本周国内钢价整体上涨，对于下周市场行情，我们提醒大家关注以下几个方面：

一是需求因素。本周上海地区雨水相对较多，但室外温度总体较上周舒适。考虑到6月份高温多雨天气较多，多数终端用户加快开工节奏，加之“低买不买”的心态，各市场整体出货情况相对较好。加之1-4月房地产开发投资增速环比回落；政府出台措施规范清理PPP项目、规范地方债务融资；住建部就房价等问题约谈多省市，这些都可能对后期市场需求产生影响，至少从需求层面来看是这样。随着高温多雨季节的到来，预计后期终端需求将逐渐减弱。

二是供给因素。近日，经党中央、国务院批准，中央环保督察首批“回头看”正式启动。未来几天，督察组将陆续进入河北、河南、内蒙古、宁夏、江苏、江西、广东、广西、云南等省区。唐山市政府通知，受重污染天气影响，限产时间延迟至6月3日，要求钢铁企业烧结机、立炉、石灰窑限产50%。江苏常州为防治大气污染，除保障重点基础设施和民生工程外，其余施工工地一律停止土方作业，搅拌站停工一个月。6月9日至10日，上合组织峰会在青岛举行，连云港两家钢厂接到限产30%通知，限产期共计14天。各地环保、限产政策仍在实施，阶段性供给扰动因素仍然存在。

三、成本因素。本周国内焦炭价格开启第六轮涨势，山西、河北、山东等地均上调价格100元/吨，累计涨幅达450元/吨。国内铁矿石价格维持坚挺，进口矿价格窄幅震荡；国内废钢价格跌幅趋缓。截至本周五，废钢市场呈现企稳迹象，本周西本钢指数上涨140元/吨，同期成本指数上涨30元/吨。目前江苏地区螺纹钢生产企业平均毛利已达1400元/吨（不含三项费用及机损等），利润仍处于高位。考虑到近期焦炭企业涨价幅度过快，后期或将面临高位盘整。预计废钢受钢价上涨影响将小幅上涨。总体来看，下周原料成本价格将继续平稳上涨。

综上所述，近期终端用户采购需求总体尚好，多数终端在6月高温雨季来临前抢加开工，尤其在多地环保政策高压之下，市场看涨情绪明显增强，华东地区钢价涨幅更为明显，终端用户采购备货积极性增强，各市场出货活跃度有所提升。全国现货库存已连续第十二周回落，目前无论是供需基本面还是各项宏观政策指标均未出现明显变化，即便在各地环保政策高压之下，市场心态仍偏乐观，基于6月以来高温雨季天气增多，整体涨价将为商家带来可观利润。市场库存因环保补货有所放缓，个别规格仍显供不应求。

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