中冶赛迪 1-5 月签约 24 台套电炉设备，精炼炉项目受关注，交易策略供参考

据悉，中冶赛迪1-5月签订精炼炉等电炉设备共计24套电炉设备合同，其中包括8座200T吨精炼炉项目，以及大吨位废钢预热电炉。文末有简单的交易攻略供参考。）

很多读者朋友通过公众号的留言管理给笔者留言，询问为什么没有更新，或者对市场还有什么看法，市场发生了哪些变化，为什么下跌？为什么涨了？

首先向关心微信公众号运营的朋友们表示感谢。作者常说，佛都有有缘人。希望各位读者朋友们，保有一颗善良的心，一颗真诚的心，一颗宽容的心，积极的生活。各种加持和善业，特别是对于那些需要帮助的人，无论男女老少。如果能力有限，可以拨打110报警、120紧急救援。对穷人或衣衫褴褛的人给予温暖的帮助，如果人人都献出一点爱，社会就会更加温暖。从基本面得出的逻辑和观点，在之前的文章中已经得到提炼和表达。基本面结合技术和宏观，制定了一些交易策略，这在之前的文章中已经多次提到。各品种之间强弱关系的转变，在三季度的策略中也提到了。笔者建议各位读者朋友可以仔细阅读、看一看，并根据盘面进行一番回顾。由于笔者经常需要跟踪、总结、概括、梳理各种市场信息和逻辑，因此也必须在夜市收盘后回顾行情，观察市场的强弱、资金的交易思路和策略，有时甚至观察外部市场。我真的很累了。我最近颈椎不太好，睡眠也不够。所以当你迷茫、困惑的时候，一定要看看前面的文章。不追涨杀跌。

本文主要总结之前的问题，重新强调和提醒操作节奏。同时也强调了岗位管理的重要性。今天我们总结的就是市场最关心的几个核心问题。也是最近大家都在关注的一个热门话题。笔者在此阐述一下自己的观点和观点逻辑。

1、废钢、短流程炼钢、电弧炉、精炼炉、石墨电极等术语是目前最受关注的话题。电弧炉是否放开、是否会有新增产能、螺纹钢供应量是否会增加、粗钢产量是否会再创新高等。

近期，各行业媒体和自媒体密集报道了废钢出口量增长了多少，进而谈到了中国与欧美发达国家在短流程废钢炼制方面的差距。一股力量似乎正在转型一些中频炉带钢企业。以技术改造或其他理由宣传新电弧炉投产的趋势日益明显。事实上，笔者在之前的文章中，特别提到了如何看待中外差距、如何解决产业问题，特别是政策建议。 （核心是考虑中外发展阶段、工业化水平、能源水平、废钢供应水平等因素。对于一个年产钢8亿吨左右、出口1亿吨左右的大国来说，废钢供应率仅在10%至15%之间，剔除轻薄材比例，比较不同发展阶段的废钢总量是一个伪命题。电炉炼钢，此前5月份收废钢时，据报道每天有1.6万吨，但现在已经下降到每天只有9000吨左右，换算成每月50万吨，即600万吨。但长流程钢厂的废钢添加比例已从5%提高到15%~20%，甚至25%，按照钢厂日产量计算，相当于1万吨/天左右。废钢1500吨/日，月为4.5万吨，或按全国日粗钢产量比例计算。要区分重废钢、中废钢等易入炉类型和轻薄材料不易入炉。特别是一些设备的报废属于合金。事实上，用不了多久，废钢库存就会出现两极分化。使用轻薄材料的意愿不高。关注废钢供应触及天花板后铁矿石表现。钢厂此前一直维持较低的铁库存。哎呀，是时候补货了吗？）

某咨询网站创始人宋曾表示，社会废钢量已达80亿吨。其实，这些都是媒体和网站为了吸引眼球而做出的一些断章取义、观念上的改变。他们简单地将消费总量的积累描述为废钢的社会保有量，但实际情况并非如此。我们需要弄清楚总消耗量和实际报废量之间的差异。废钢有多种来源。一是钢厂生产过程中材质、质量不合格的次品；一是生产加工过程中产生的边角料、边线、铁屑、刨花等；另一种是废钢。废钢是指达到报废年限的废旧家用电器、汽车、船舶、机械设备等拆解产生的；还有一些旧城、棚户区改造拆除的废旧钢材。该部分主要是螺纹钢；当然也有一些进口废钢。这些生产渠道中，第一条一般没有流出。由钢厂直接重熔，添加到转炉废钢中。后者来源和生产途径大部分被中频炉带钢企业消化，部分进入特钢冶​​炼和长流程钢厂回收。如果按照社会钢铁总存量80亿吨计算，实际上每年报废产生的废钢总量不足20%，一般稳定在10%至15%之间。也就是1亿吨左右，不到1.5亿吨。相应地，中频炉带钢产能约为2亿吨，产量在80～9000万吨之间。其中一些用于特殊钢的冶炼，一些则返回到长流程钢厂。

如何完善和发展废钢产业链，笔者认为不能盲目崇拜外国人。我们必须清醒地看到，我国还处于发展阶段，基础设施还有很多，钢材消费还有很大的空间。我们不能完全把它交给它。这些有利益的媒体的宣传必须立足于国情和钢铁行业的现状。对于政策，笔者有这样的建议：鼓励长流程钢厂关闭500m3以下炼铁高炉，甚至1000m3以下炼铁高炉，减容或建设大功率大吨位电力电弧炉的比例相同。在保持产能规模不变的情况下，我国钢铁行业现状是分散的。它决不能走这样重复的老路。要让短流程炼钢以单个钢厂的形式存在，就必须把钢厂规模化、长流程与短流程结合起来。 。很多人说短流程炼钢企业环保，不存在空气污染等问题。事实上，这是一个伪命题。短流程炼钢企业可以自己发电吗？显然不能，所以它消耗的电力不可能是水电或火电。真的没有环境问题吗？火电长距离输送，电力损耗如何？大型钢厂和长流程钢厂形成了全产业链的循环经济。他们不仅有自己的焦化、炼铁、炼钢，还有相应的高炉煤气发电等，这可以通过提高行业集中度来实现。允许长流程钢厂更换产能或购买外部产能指标。这样，既可以实现规模化、提高集中度，又可以最大限度地减少能源消耗，减少环境污染。这才是真正的环保；另外，单体短流程炼钢能否保证这些企业的道德问题？违法成本很低。过去，很多企业注册的是电弧炉、电炉，但实际使用的是中频炉进行生产。如果再给这些企业一次机会，谁能保证风头过后，他们会恢复中频炉生产呢？由于这些不法企业利用政策漏洞，不按公示和审批程序自行建设炼钢设备，属于典型的弄虚作假行为，从建设诚信社会、树立社会公义的角度出发，必须对此类企业予以严厉打击。关闭，否则将来它们将被关闭。如果情况再发生变化，我们还会进行供给侧改革吗？我应该去中频炉取地板钢吗？既然要树立法律威信，依法治国。这些失信企业应该成为本轮执法监管的祭旗，重点放在打击行业乱象上。否则，今后还会再次出现劣币驱逐良币的现象。

笔者了解到，之前确实有一些企业注册了电弧炉，但事实上，中频炉带钢企业现在已经在拆解中频炉的基础上对电弧炉进行了改造，也已经开始生产具有高利润。总体来说，出于保护地方利益的问题，笔者对于中频炉的底板钢材能否清洗一直持怀疑态度。如果能完成90%以上就很好了。但很多读者想必也知道，电弧炉、精炼炉对应的石墨电极供应极为紧张，库存告罄。这里有一组数据供大家参考。精炼炉炼钢的消耗比例约为每吨钢1公斤，电弧炉炼钢的消耗比例约为每吨钢3至4公斤。目前，长流程钢厂中，大型钢厂普遍设有精炼炉。这种精炼炉的作用是生产优质钢。如合金钢等。以达到提高钢水纯净度的目的。据了解，石墨电极的生产情况为：方大电极产量为10万吨/年，方大其他抚顺、成都容冠、合肥三个工厂合计4万吨/年，山东巴三3万吨/年。开封炭素2.5万吨/年、广元召钢1.5万吨/年、东海炭素1.5万吨/年、南通炭素3万吨/年、林州电极3万吨/年、山西道达尔3万吨、吉林炭素5万吨。吉林附件约3万吨。河北厂家产量约1万吨。主流厂家基本就是这些，也有一些小型碳素厂，主要在吉林、河北、河南；河北焊条主要供应非主流用户；行业环保对方大、吉林影响较小，对河北、河南影响较大；河北炭素小厂已停止加工。大型钢厂基本不希望小碳素厂投标。以上十家企业基本是主要供应商；电极生产周期普通功率60天，高功率75天，超高功率90天左右。小公司生产周期应该更短（方大炭素是石墨电极行业的主要供应商，市场占有率在50%左右，今年业绩非常好，而且还是上市公司，其股价表现应该是不错的。），通过这些因素我们可以判断，即使有一些新增的电弧炉产能，也不会是大幅增加。首先，它们没有石墨电极。另一种说法是，电弧炉对应的大型变压器需要向海外订购，或者需要供电部门配合进行输电改造。线。可以想象，但没有法定程序，供电部门会配合供电设施改造吗？未来6至8个月将带来多少电弧炉产量？所以希望各位读者不要上当。

当然，笔者在调查过程中也收到了一些读者的反馈。例如，有读者向笔者举报一则信息：“荆州市群力金属制品有限公司，荆州市将所有中频炉生产企业并入群力，群力向相关人员表示，尚未发放高息红利股份”。通过检查，需要整改。”

也有读者报道，此前作为中频炉带钢生产企业的遵义县富鑫钢铁制品有限公司和贵阳民达钢铁有限公司已完成中频炉向电弧炉的改造，电弧炉已正式投产。贵阳市场上已经有这两家钢厂的螺纹钢产品在流动，但最让笔者惊讶的却是这里。看来质检总局已经发文取消了贵阳民达钢铁、贵阳长乐钢铁等多家企业的热轧带肋钢筋。生产许可证，为什么现在还能生产（或许作者记错了）？ 2017年4月底专门下发文件，对中频炉底板钢生产企业取得热轧带肋钢筋生产许可证情况进行调查，要求注销这些中频炉底板钢的生产许可证公司。

中频炉带钢和电弧炉专题可能会在本月30日结束。汹涌的暗牌即将揭晓底牌和明牌。在笔者看来，市场上的所有负面消息都应该是所有的预期都已兑现。房地产调控已经期待了这么久，一年了。该消化的已经消化了。金融去杠杆也已进行一个多月了。美联储加息，央行缩减资产负债表等等。这些基本上已经释放并兑现了。市场还是同一个市场。读者应该了解一些深层次的问题。

2、钢厂利润高，折扣深，螺纹钢社会库存低，港口铁矿石库存高，螺矿比高，什么时候回归，钢厂利润什么时候缩水，做空有没有风险钢厂利润、螺纹钢社会库存是否会积累等问题。

对于高额利润，很多所谓的权威人士、黑大佬、宏观策略研究专家甚至期货公司研究机构的分析师都觉得不可思议。他们始终认为高利润是不可持续的。很多人都是从利润200多、300开始就开始空了，400左右就开始空了，但是市场是一个专门教人做人的地方，专门处理各种问题的地方。不满。

笔者在与各方沟通时一直强调，决定价格的是供需关系，而不是成本或利润。在一些人做空钢厂利润的时候，也友情提醒及时退出，阶段性布局，而不是长期持有。如果高利润难以持续或者能持续多久，笔者还是建议这些人明确供给时间表和需求时间表。供给侧和需求侧分别进行比较。

螺纹钢库存为何创八年来新低，低于2016年初？原因是什么？事实上，他们只看到中国钢铁工业协会或国家统计局公布的粗钢产量，而忽略了中频炉带钢的产量。这部分的输出有多大？一些聪明的观察者正在比较国家统计局的数据和中国钢铁工业协会的数据在生铁、粗钢和钢材方面的相关性，特别是生铁和粗钢、粗钢和钢材产品。它们之间的换算关系，比率。这些人仍然找到了研究这个问题的方法。事实上，最终的答案是中频炉带钢产量在8000万吨到1亿吨之间。这也符合2016年10月之前长流程钢厂转炉炉废钢的添加比例，以及当时对应的粗钢生产问题。如果带钢月产量减少700万吨左右，对建筑钢材的影响其实是非常明显的。不少于700万吨，意味着日产量约为25万吨带钢。通过回顾带钢厂数量和平均日轧制能力，我们可以发现这些数据大致一致。随着25万吨/日产量的消失，春节期间积累的库存，无论是建筑钢材还是钢坯，都在快速下降，间接带动带钢库存也在下降。因此，中频炉带钢的下架严格来说意味着解决热轧卷板企业过剩的产能和极高的开工率。鉴于螺纹钢品种有足够的利润，部分带钢将停产并作为钢坯出售，以实现利润最大化。以前使用带钢的用户随后将转而购买热卷，并使用纵剪和纵剪加工所需的带钢。这也消化了热卷前期积累的高库存。随后也带动了热轧卷板企业的铁水快速流向螺纹钢。然而，这些资金流入调整了卷材和螺纹钢之间的关系。一是每日成交量有限，二是消化库存需要时间。每日用量是多少？据笔者了解的多家大型国有钢厂和民营企业统计，一条轧制线平均日产量为4000吨，很高，但轧制线总数只有15条，也就是15条。每天只有6万吨。与25万吨的差距相差甚远。还有一些将蜗牛转化为蜗牛的高端生产线。我了解到的信息是不到10块。算上那些将工业棒转化为蜗牛生产的，限量只有20个，也就是说每天的产量只有8万吨左右。 。总量只有14万吨，每天还存在10万吨左右的缺口。 10万吨的缺口之前关于方坯轧制的问题也讨论过。核心仍然是钢坯。是否有足够的钢坯，显然没有那么多合适的钢坯。

钢厂的高利润是供需关系的体现，是淘汰中频炉带钢带来的政策红利。事实上，高利润是不可持续的。其中一部分必须转用于带钢和钢坯以保持动态平衡，这取决于需求。爆炸强度。从某种意义上说，下半年钢材供应总量依然偏紧。下半年的需求还不错。

螺纹钢深水钢筋如何修复。其实我们可以参考1705合约。过去很多看空的机构和研究团队并不看好1705的基差回归过程，他们将今年的行情与2015年、2016年进行了比较，认为现货价格的跌幅肯定高于期货。对于这一点，我是非常不以为然的。如果下半年供给侧萎缩问题依然存在，为何不能通过期货快速上涨来修复？或者说进入交割月后，还会有另外10个连续利好来修复这个巨大的折扣？对于贴水的修复路径，笔者更倾向于期货合约实现后续补涨，而不是现货价格的下跌。从近期连续几个交易日从3385跌至2907可以看出，现货成交并未受到太大影响。这体现在螺纹钢价格的跌幅上，跌幅远低于市场上的400点，现货价格也有所下跌。 150~200左右，一点态度都没有。高线企业出现问题、跌幅稍大的核心原因是邯郸武安地区高线企业其下游客户永年标准减径件因环境因素停产，需求下降直接变成0。所以，为了实现销售，他们到处出击，降价。销售只是当地现象。

钢厂螺纹钢品种的高利润、低社会库存、深折扣修复，都取决于时间周期和供需关系。六、七月是传统的消费淡季，但旺季钢材市场却并不景气。 ，淡季已经持续很多年了。 6月底7月初会不会重启一波修车优惠？期货相对现货回归贴水500点左右后，将进入月中换档。我们可以推论和估计。从2900到3500，可以走这条路吗？从笔者3月份的分析推演周期来看，6月中下旬正是启动的时候。每个人对于螺纹钢的技术形式都有不同的看法。下图供大家参考（如果按照江恩大师的理论，可能会走高，欢迎技术高手留言、画图）。

铁矿石港口库存问题前面已经提到过。现在已经达到1.4亿吨，下一步是1.5亿吨。这在5月8日出版的《黑色产业研究笔记：未来之路》中提到。

毫无疑问，后期港口铁矿石库存将再创新高。毫无疑问，库存将创出新高，但价格可能不会创出新低。主要原因是后续到港的以钢厂为主，贸易商卸货接货的意愿较低。目前，港口高品位矿与中品位矿价差拉大，不少中品位矿价格已经达到2015年水平。按照11月、12月的水平，目前港口库存有很大一部分由市场不太接受的资源组成，如罗伊山粉/块、塞拉利昂粉/块、吉布森粉/块、南非阿斯彭粉。芒果粉/块、印度粉/块、委内瑞拉粉/块，以及部分韩国细粉/粗粉、马来粉/块、印尼粉/块、伊朗粉/块等多种非主流资源。笔者了解到，在日照港、京唐港、曹妃甸港、岚山港、兰桥港、连云港港等港口，除纽曼、PB以外的资源约占现货资源的80%。笔者只是提醒从事交易的朋友，铁矿石市场已经到了目前的位置。笔者建议，对于1709铁矿石，430以下不要追空，480以上不要追多，在1801合约上建立多单。未来一定会有回报，关键看你是否有足够的耐心。

由于废钢价格压制铁水成本，钢厂实行即采即采策略，铁矿厂库存维持低位，非主流资源稳步涌入，基本面无存港口库存继续上升。悬而未决的是，罗矿个人比例很可能达到7.5~8左右的水平。未来很长一段时间可能会维持在6.5以上。今年的罗狂笔也是专门教人的品种，一路扩张到7.2左右。虽然短暂收缩至6.8左右，但很快又再次扩大。笔者预测1801合约仍有回归到6左右的概率。

下半年，随着8月1日阅兵的环境因素、19大环境因素以及高层人事调整，经济应该会在第四季度有最后一战。笔者认为下半年不会出现高库存积累。下半年将有1500万左右。吨钢产能即将消失。即使生铁和粗钢平分，在供给侧改革的旗帜下也会淘汰约750万吨产能。至于增加新产能的希望，笔者认为非常渺茫（减量和替代或许可以）。大家一定要看到，中央的供给侧改革和行政产能出清是非常坚决的。在环保和供给侧改革方面，积极推动和落实中央政策的官员，工业和信息化部副部长徐乐江晋升为正部级干部，环境保护部陈部长季平调任北京市市长职务，这是对他工作能力和执行力的明显肯定。命令必须遵循，重塑法治威严，重新树立中央权威，供给侧改革和环境保护才是最有效的。如果做不到这一点，也许人民对中央最后的希望就破灭了。我们要坚信中央领导的权威。在大政方针和大局政见面前，没有人敢犯罪，也不敢欺人太甚。其他欢迎大家积极举报、提供线索。

3. 制定市场交易策略

盘面交易策略，特别是螺纹钢和铁矿石，已经被多次提及，周期性底部区域也被多次指出。我还是维持之前说的RB1710线在3000以下要谨慎，看空而不是追空。 2800~2900区域附近平空单，开多单； RB1801只要控制仓位在2800以下或者2750以下向下买入即可。 RB1801突破2850箱体后，可以在2880-2900之间加仓，这是因为做多的安全系数远高于做空。

铁矿石之前已经说过很多次了，这次我再说一遍。 1709铁矿石不要在430以下追空，480以上不要追多。1801铁矿石应在430以下建立多单。1805铁矿石在415以下不要建立多单。 市场走势开始已经太晚了；铁矿石还有下跌空间，但空间不大。只需控制仓位并买入即可。如何进行长期趋势贸易？

关于热线圈，我对2017年的成品很乐观，对钢厂的利润更加乐观。购买线程时，只需同时购买热线圈即可。

至于可乐，它更受环境因素的影响。我们对1801年冬季合同感到乐观。在第三季度战略中提到了多种因素（例如物流和环境保护）的影响，不会再次讨论。

如果我必须选择所有这些品种中最弱的品种，我会选择焦化煤炭。从套利交易的角度来看，您可以使用多线空的焦化煤，多热卷的空焦煤，多键式空的焦化煤炭（利润不会太大）和多铁的空焦煤（利润不会大）。选择煤炭的观点更好，而且卖家不怕高价。从技术的角度来看，Coking Coal已经形成了职位中断，并且在价格范围（例如1,000或1,010，1,050）中建立短订单是适当的。最好在1100处缩短，最好。

从整个黑人产业链品种之间的强度关系的角度来看，Lujuan是最强的，其次是可乐，其次是铁矿石，焦化煤炭是最弱的。可乐和铁矿石在阶段取代牢固和弱的关系。主要是由于环境保护和生产限制对焦化的影响。

许多读者都将扩展到整个黑色产业链的逻辑相关性，沥青，玻璃，橡胶和其他品种。就属性而言，玻璃与房地产有关，沥青与基础设施和公路建设有关，橡胶与工程机械，商用车和乘用车相关的橡胶有关。您可以对套利策略进行研究，或从交易的角度找到合理的逻辑关系，并等待市场前景通过位置管理爆发。

我说的最后一件事是，我不经常发表文章。如果我本周没有看到很多读者对信息管理的评论，那我就不会整理这些行。作者无需进一步详细介绍诸如房地产法规和财务去杠杆化之类的宏观阴性因素。由于作者经常待在很晚才能整理和回顾我的唱片，所以我的颈椎不是很好，因此我经常去进行物理疗法和盲人按摩。因此，建议每个人在发表新文章之前阅读更多历史文章。作者仍然记得，2001年从高中毕业并加入LKM Longji Group之后，在2003年的春节之后，铁矿石价格上涨了75％。世界上钢铁企业的一些杰出代表，包括100，738、718，NAK80、8344、2311和其他钢等级，以及每吨数万美元的钢制等级，甚至每吨数十万。我深深地认为，中国在钢铁行业和国外之间的差距。因此，我进入了这个行业，从未离开过。自2008年以来，我一直致力于促进国内进口产品的替代，尤其是在高强度钢，抗磨损钢，高端不锈钢和其他品种中进行有用的尝试。作者认为，建筑机械行业的公司（例如Sany，Zoomlion和XCMG）应该感谢Baosteel代表的一组大型国有钢铁公司，因为他们对技术创新和技术突破的不懈承诺。过去进口的高强度钢，例如SSAB的Weldox700，Weldox900，Weldox960等，都被家用产品所取代。由于家用钢铁公司的竞争，当年的Weldox700在那几年的价格为每吨数万美元，每吨不到10,000元。十多年来，近20年来一直与钢铁有关。附件是歌曲“ This Life仅适合您”，也称为“将地面绘画为监狱”。