2020 年春季钢材市场需求好于预期，开春行情谨慎乐观

总体来看，2020年春季钢材市场需求将好于预期，钢材及钢材产量增速有所放缓，明年春季市场谨慎乐观。

一、明年春季市场的几个利好条件

从需求端来看，明年春季钢材市场将有四大利好：

一、宏观经济复苏迹象明显

临近年末，一些宏观经济指标出现回升迹象。最重要的是，11月份新增社会融资和信贷均小幅超预期走强，尤其是中长期企业贷款积极改善。据中国人民银行统计，2019年11月，全国新增人民币贷款1.39万亿元，高于调查中位数1.2万亿元； 11月社会融资规模1.75万亿元，同比增加1505亿元。其次，11月份中国采购经理人指数（PMI）也有所回升，工业增加值增速回升，工业生产者价格指数（PPI）降幅也收窄。这些都体现了实体经济活力增强、宏观经济形势逐步改善。这对于来年春季的钢材市场来说，无疑是一个好消息。

二、决策部门推动投资项目开工

新的一年，经济下行压力依然较大。防患于未然，2020年基础设施将发挥更大的经济发展稳定器作用。为确保2020年是全面建成小康社会、实现GDP翻一番的目标，为抵消经济下行压力，2020年政策制定部门势必加大逆周期调节力度，将扩大基础设施投资作为稳增长的重要“启动器”。不久前召开的中央经济工作会议传出重要信息：基础设施将成为2020年稳定经济增长的重要力量。会议指出，要“加强战略性、网络化基础设施建设，推动基础设施建设”川藏铁路等重大工程建设，稳步推进通信网络建设，加快实施重大自然灾害防治工程，加强市政管网、城市停车场、冷链物流等建设，加快农村道路、信息、水利等设施建设。”

一段时间以来，政策制定部门出台了多项刺激政策：投资项目集中审批；直接或变相降低存款准备金率和利率；大规模发行超长期（30年期）地方债券，加快发行1万亿元专项债券（专门用于（公路、水利、医疗等基础设施），比例基础设施投资资本金将减少等，要求各地用好上述政策，尽快形成工作量。据不完全统计，国家发改委已批复多份。今年基建项目50个，总投资超1.3万亿元 10月，国家发改委核准固定资产投资项目8个，总投资442亿元。集中在钢材消耗较高的交通、能源领域，近日，财政部下发通知，要求提前发行明年专项债券新额度，确保明年初形成可使用、有效的规模。对经济的有效刺激。 2019年11月底，财政部已向省级政府下达2020年1万亿元地方政府专项债务额度。目前，不少省份已将这一指标分配给市、县级政府的具体项目。预计2020年地方政府专项债券发行规模将突破3万亿元。12月以来，全国各省市重大投资项目相继启动，总投资规模达千亿元，势必成为2020年春季建筑钢材消费的利好。

房地产方面，中央工作会议虽然坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”，但提出在房价下跌时稳定房价、稳定预期。预计2020年房地产行业仍具有一定的韧性。

从基础设施建设相关工业产品产量来看，基础设施复苏已为时不远。最新统计显示，2019年11月，全国纳入统计的25家挖掘机生产企业共销售各类挖掘机19316台，同比增长21.7%，远超15%的同比增幅1月至11月累计销售总额。中汽协披露的数据还显示，今年11月重卡产销分别为11.9万辆和10.2万辆，同比分别增长32.2%和13.8%。上述两大数据的强劲增长，应该是来年春天基础设施建设力度加大的预兆。

在上述多方面推动下，预计2020年春季基础设施等固定资产投资项目开工情况将好于预期，全国基础设施等固定资产投资增速将有所回升。

3.制造业增长将回升

固定资产投资和出口贸易一直是制造业需求的重要基础。 2020年全国固定资产投资和出口贸易增速回升，当然会带动制造业相应回升。现在世界主要国家制造业出现回升。近期全球主要发达经济体公布的制造业数据显示，德国、法国、欧元区11月制造业PMI初值环比反弹且好于预期，日本制造业PMI初值也较上月有所反弹。全球主要国家制造业指数的回升也将与中国联动。最新统计数据显示，2019年11月中国官方制造业PMI升至50.2，重回扩张区间；同期财新PMI指数也达到51.8。随着我国采购经理指数全面回升，预计2020年春节期间全国工业总产值增速将高于上年水平。因此，立春后制造业对钢材的需求应该会较好。

四、出口环境将改善

在世界主要国家宽松货币政策刺激下，2020年世界经济有望企稳回升。近日，中美宣布达成第一阶段协议，将立即启动第二阶段贸易谈判。尽管未来中美贸易还存在诸多不确定性，但已经实现了从加征关税到降低关税的转变，也就是说，形势趋于宽松而非紧张。全球市场因此“松了一口气”，强化了世界经济触底系数。对于中国钢铁市场来说，中美贸易谈判取得积极成果。新的一年中国出口环境尤其是间接钢材出口有所改善，势必增加市场乐观情绪。这对于来年钢材市场的春季行情来说，无疑是一个利好消息。 。此外，2019年11月中国PMI分项指数中，出口订单指数攀升至7个月高位48.8。虽然其数据仍处于收缩区间，但其动能已指向复苏，显示出出口企稳复苏的曙光。这些都表明，2020年钢材出口环境将有所改善，且好于2019年。据此，预计2020年一季度我国钢材出口或将由降转增。

五、钢铁产量增速趋缓

不仅需求端四大利好，近期钢铁产量也明显放缓。统计显示，继10月份全国粗钢产量同比下降0.6%后，11月份粗钢产量同比增长4%，增速比1-10月回落3.4个百分点。全国粗钢产量同比增速连续两个月大幅萎缩，表明今冬市场供给压力有所缓解，这对来年春季市场无疑是一大利好。

值得注意的是，近日召开的政治局会议提出，环境保护是2020年要打赢的三大攻坚战之一。在经济平稳增长的同时，环保力度也不会放松。据气象部门预测，今年冬季将是“暖冬”，不利于污染物扩散条件差。因此，环保和生产限制也会相应加大。受此影响，今冬钢铁及钢材产量增速将受到一定抑制。钢材产量增速放缓，加上国内外需求改善，这无疑有利于钢材市场的春天行情。