下周国内钢市展望：供需变化与市场走势分析

警告颜色代码：蓝色

●市场回顾：蜗牛合约区间震荡，各地报价累计下跌；

●成本分析：首轮焦炭促销落地，进口矿价格小幅波动；

●供需分析：高炉开工持续回升，铁水产量持续增加；

●宏观分析：房地产政策持续优化，贷款市场利率下降。

●综合看法：本周迎来深秋节气“霜降”，昼夜温差较大，北方降温雨雪增多，终端整体采购量减少，螺蛳期货价格持续区间波动。市场气氛不高，商家无奈低价出货。截至周五发稿，南方钢价小幅下跌，北方钢价跌幅较大。下周国内钢材市场将如何表现？具体来看，供给端，钢铁企业盈利率为64.94%，较前一周下降9.52%；高炉开工率为82.14%，较上周增加0.46%。需求方面，受天气降温影响，北方部分地区施工受限，挖掘机、汽车等制造业同比有所增长。综合来看，北方地区逐渐进入采暖季，施工因天气转凉而受到限制，采购需求小幅下降。同时，粗钢产量持续增加，供给压力将逐步显现，社会库存资源降幅将收窄。考虑到北方气温偏低、供应增加、市场担忧预期以及企业操作相对谨慎等因素，鉴于此，我们对下周市场状况给予中性评价——蓝色预警。具体来看，西本钢铁指数将在3620-3720元区间运行。

1、市场回顾

1.西本钢铁指数

本周国内建筑钢材价格弱势下跌。截至10月25日，西便指数报3670点，环比下跌50点。

2、全国市场

从区域角度来看：

上海市场：本周上海建材价格小幅下跌。周初，蜗牛合约上涨，市场情绪提振，现货报价小幅上涨。周中，蜗牛期货合约弱势下跌，终端采购有意放缓，市场报价继续小幅下跌。临近周末，市场报价稳中小幅上涨，观望情绪浓厚。库存方面：主线库存19.96万吨，较上周减少5000吨。考虑到终端需求不佳，商家库存资源较低，预计下周上海建材市场将震荡调整运行。

杭州市场：本周杭州建材市场小幅下跌，累计跌幅30元/吨。目前新资源到货量较低，多数商家库存不多。但期货市场反复波动，终端采购积极性不高，市场出货量低迷，部分商家低价抛货，导致市场继续小幅下滑。随着周末临近，受市场情绪上涨提振，主流报价小幅上涨。库存方面，杭州螺纹主要库存49.32万吨，环比减少1.88万吨。考虑到供需双方均疲软，且库存较低，压力不大，预计下周杭州建材市场将以震荡为主。

北京市场：本周北京建材现货价格继续下跌，大幅下跌100元/吨。周初，由于周边资源到货增加，代理商无涨价意向，选择以出货为主。周中之后，蜗牛期货合约弱势震荡，市场看空情绪增强，加上天气原因降温需求不佳，现货价格持续下跌。库存方面，北京主螺纹库存约23.5万吨，较上周增加1.5万吨。考虑到天气转凉影响需求以及市场对低价出货的担忧，预计下周北京建材市场将继续震荡弱势运行。

2、成本分析

1、原材料

本周国内主要原材料表现分化。其中，进口矿价格窄幅波动，钢坯价格震荡上涨，国内矿石价格相对稳定，焦炭价格首轮回落，废钢市场先涨后跌。从类型上来说：

钢坯市场：本周国内钢坯价格小幅波动。截至发稿，唐山普坯含税价格报3090元/吨，环比上涨20元/吨。库存方面，唐山主仓库存98.65万吨，较上周减少3.32万吨。本周，唐山地区启动重污染天气二级应急响应。部分生产线和轧机停产，供应小幅下降。但成品价格继续走软，钢企采购钢坯积极性较低，市场交投较为清淡。考虑到库存降幅仍处于高位，且钢企利润有所下滑，预计下周国内钢坯市场将以震荡调整为主。

焦煤市场：本周国内焦煤市场承压下跌，累计跌幅50-100元/吨。随着首轮焦炭提价落地，市场悲观情绪蔓延，下游钢焦及中间环节被动采购，影响焦煤需求减弱。煤矿发运压力加大，网上竞价资源拍卖失败数量增多，煤矿降价范围逐步扩大。山西临汾安泽、乡宁地区低硫主焦煤下跌80-100元/吨。考虑到焦煤市场供应充足，市场偏空，预计下周国内焦煤市场将继续弱势下跌。

焦炭市场：本周国内焦炭第一轮降价50-55元/吨已基本落实。目前焦炭企业仍处于盈利状态，开工率较高，出货也较为顺利。随着钢材价格进一步下跌，盈利能力持续下降。与此同时，仓库出货量放缓，减仓压力加大。钢铁企业采购原材料变得更加谨慎，降低成本的意愿也越来越强，抑制了焦炭价格。考虑到刚性需求仍处于高位，焦炭库存压力不高，但成本支撑持续减弱，预计下周国内焦炭市场将维持弱势。

废钢市场：本周国内废钢市场震荡反弹，环比上涨0-50元/吨。周初，随着成品价格止跌回升，钢企因到货不足而提价吸货。随后成品价格弱势下跌，部分地区废钢价格转跌。其中，华东地区主要钢企废钢回收价格保持稳定，部分电炉钢小幅波动20-30元/吨；华北、华南地区先涨后跌，整体价格坚挺在20-50元/吨；西南地区受钢材价格下跌影响。 ，继续下跌20-30元/吨。考虑到钢厂利润收窄，废钢回收积极性有所下降，但产量仍在上涨，预计下周国内废钢市场将以震荡盘整为主。

铁矿石市场：本周进口矿市场窄幅震荡。截至发稿，青岛港61.5%PB粉价格为754元/吨，较上周上涨4元/吨；港口方面，主要港口矿石库存15344万吨，环比增加44%。数千吨。国内矿业企业大多维持正常生产，但钢铁企业采购量有所减弱。大多以长期合同为主，报价相对稳定。进口矿山因铁水增产，刚性需求仍有支撑。但成品价格有所回落，钢企采购较为谨慎，少数钢企有招标计划。考虑到铁水产量增量刚需支撑，现货价格下跌，钢企利润下降。预计下周进口矿市场将以震荡调整为主。

3、供需分析

中国钢铁工业协会数据显示，2024年10月中旬，重点钢铁企业日均粗钢产量207.2万吨，环比增长1.1%；日均钢产量200.7万吨，环比增长3.8%。 10月中旬，重点钢铁企业钢材库存1546万吨，环比增加73万吨，增长5%；比上月同期减少19万吨，下降1.2%。

从社会库存来看，全国主要样本城市螺纹钢累计库存281.56万吨，环比减少4.41万吨；线材累计库存51.6万吨，环比减少4.08万吨； 5大钢材累计库存857.3万吨，环比减少4.41万吨。减少27.91万吨。

4、宏观信息

一、三季度国内生产总值同比增长4.6%。

国家统计局公布2024年三季度GDP初步测算结果。初步测算，前三季度国内生产总值949746亿元，同比增长4.8%；三季度国内生产总值332910亿元，同比增长4.6%。其中，三季度金融业GDP同比增长6.2%，信息传输、软件和信息技术服务业GDP同比增长10%，房地产业同比下降1.9%。

2、9月份我国钢筋产量1531.4万吨

国家统计局数据显示，2024年9月，我国钢筋产量1531.4万吨，同比下降16.6%； 1-9月累计产量14505.6万吨，同比下降15.7%。 9月份，我国线材（盘条）产量1172.5万吨，同比下降2.5%； 1-9月累计产量10033万吨，同比下降4.2%。

3、1年期、5年期及以上LPR均下调0.25%

2024年10月21日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.10%（旧值3.35%），5年期及以上LPR为3.60%（旧值3.85%），均为其中比之前下降了0.25个百分点。这是今年以来LPR第三次下跌，也是跌幅最大的一次。

4、前三季度我国原煤产量34.8亿吨

国家统计局最新数据显示，2024年9月，我国原煤产量41445.9万吨，同比增长4.4%； 1-9月累计产量347.5771万吨，同比增长0.6%。 9月份，我国焦炭产量3932.4万吨，同比下降5.3%； 1-9月累计产量36439.6万吨，同比下降1.2%。

5、9月份我国挖掘机产量同比增长69%

统计局最新数据显示，2024年9月，我国挖掘机产量25699台，同比增长69.1%。我国挖掘机产量增速连续三个月超过50%。 2024年1月至9月，我国挖掘机累计产量217461台，同比增长21.9%。

5、综合视角

本周迎来深秋节气“霜冻”，昼夜温差较大，北方降温雨雪较多，终端整体采购量减少，蜗牛期货价格持续区间波动。市场气氛不高，商家无奈低价出货。截至周五发稿，南方钢价小幅下跌，北方钢价跌幅较大。下周国内钢材市场将如何表现？具体来看，供给端，钢铁企业盈利率为64.94%，较前一周下降9.52%；高炉开工率为82.14%，较上周增加0.46%。需求方面，受天气降温影响，北方部分地区施工受限，挖掘机、汽车等制造业同比有所增长。综合来看，北方地区逐渐进入采暖季，施工因天气转凉而受到限制，采购需求小幅下降。同时，粗钢产量持续增加，供给压力将逐步显现，社会库存资源降幅将收窄。考虑到北方气温偏低、供应增加、市场担忧预期以及企业操作相对谨慎等因素，鉴于此，我们对下周市场状况给予中性评价——蓝色预警。具体来看，西本钢铁指数将在3620-3720元区间运行。

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