三月中旬钢材市场：价格先涨后跌，期螺抗跌性显现，原料支撑减弱

3月中旬，随着季节性需求效应的显现，本周除铁矿石、焦炭、冷轧外，其他钢种价格均上涨20-50元/吨左右，但中后期在蜗牛价格涨跌主力、商家库存居高不下、下游采购热情减弱的拖累下，各类钢材价格普遍开始回调，弱势调整格局为主。

蜗牛周期：本周期蜗牛主力为1510，先涨后回落。前20名主力持仓分析显示，空头头寸明显强于多头头寸。日K线分析，均线压制明显，成交量下跌，空头持仓不变；周线也是如此。但与铁矿石大幅下跌相比，螺蛳价格跌幅有限，表现出一定的抗跌能力。现货需求复苏乏力，原材料支撑减弱。综合分析，短期来看，螺蛳价格在2500左右波动的可能性较大。

从原材料来看：

铁矿石：本周铁矿石弱势运行。标准普尔指数本周开始回落至56美元。一是港口库存再次突破亿吨，钢厂采购仍无起色。其次，受期货影响较大。近期黑色期货全线下跌，很大程度上抵消了旺季带来的好处。受因素推动，企业对后市预期普遍偏空。过去几周国内矿山仍然继续受到供需疲弱的影响。其中，河北、辽宁钢厂跌幅较大。受国外矿山低迷影响，未来国内矿山仍将难以摆脱目前疲软的困境。在缺乏持续利好提振的情况下，矿石反转仍需时日。预计下周铁矿石窄幅上涨。

废钢：本周国内废钢价格涨跌不一。此次涨价的主要原因是一年前价格定得太低，偏离了正常的市场价格，严重偏离了商家的心理价位。属于正常的价格回归，所以涨幅一般都比较大且快。而且，涨价大部分集中在小钢厂和市场。当然，唐山钢坯的反弹也给他们的上涨带来了一丝底气。但大型钢厂仍以下跌为主。首先，一年前价格较高，目前废钢出货量较多。其次，在铁矿石下跌的背景下，钢厂用铁矿石炼钢更具成本效益。钢价方面，虽然天气转暖，但下游钢材需求恢复缓慢，钢价复苏乏力，对废钢支撑不强。因此，小钢厂继续增加废钢难度大、压力大。预计下周仍将是涨跌互现的格局。

钢坯：本周国内钢坯价格先涨后跌。其中，唐山风向标市场与上周同期持平。目前普通碳素坯含税价格为2040元/吨。主要原因：一方面，钢厂生产的钢坯必须部分交付预购，部分留作自有库存。市场出货量不多，供应压力不大；另一方面，贸易商多有节前库存。节后到货较为有限，预期上涨心理较强；加之近期季节性需求出现，本周初钢坯价格持续上涨。但随着钢坯价格持续上涨，下游采购变得更加谨慎，采购热情有所减弱。加之库存资源影响，钢坯价格有所回落。据了解，3月下旬，环保部将在京津冀及周边地区开展大气污染防治专项检查。但受成本和环保制约，钢企产能释放将受到抑制，国内市场供需关系有望阶段性改善。但目前钢坯库存释放缓慢，库存压力较大，仍制约钢坯价格上涨。尤其是节前备货的商家看到利润后，出货量肯定会大幅增加。综上所述，预计下周国内钢坯价格将以窄幅震荡为主。

焦炭：本周焦炭市场弱势下跌，华北、华中地区整体下跌20-30%，华东市场下跌20-60%。目前市场经过一轮降价后暂时进入休整期；钢厂仍按需采购，且受环保政策加大力度的影响，部分厂家出现新一轮的改善和削减需求；焦化厂方面，主要地区焦化厂开工率仍较高，销售压力较大，部分焦化厂库存持续增加。目前，焦炭企业亏损正在逐步加大。如果焦炭价格持续疲软甚至进一步下跌，焦炭企业可能会减少产量并加大与上游焦煤企业的议价力度，以缓解亏损压力。反过来，焦化企业当前的盈亏结构将对当前的价格起到一定的支撑作用。焦炭价格很难有太大的下跌空间。预计下周市场将继续弱势调整，部分地区仍有20-30%的跌幅。

生铁：本周国内生铁市场仍处于弱势态势，河北、山东、山西等地继续下跌20-50元/吨。两会过后，河北等地因环保停产的铸造企业尚未恢复生产，商家继续等待政策动向。由于需求有限，现有铁厂仍在消化春节期间积累的积压库存，厂家出货压力较大。部分铁厂报价虽然稳定，但实际成交量有所下降，或者采取一对一的交易模式，导致大户与散户价差较大。随着气温转暖，季节性需求逐渐启动，但商家对后市预期不大。他们都认为稳定是一个好的结果。预计下周生铁市场弱势平稳运行。

长材产品：

建材：本周在北方城市上涨和钢坯上涨带动下，国内主流价格强势上涨，多数城市涨幅在50元左右。但后半周，随着钢坯止涨回落，价格上涨后商家套现意愿增强，市场持续上涨动力受到制约。下周，我们认为涨幅将收窄，部分高点将回落。临近月底，资金压力凸显，钢坯价格继续弱势上涨。市场观望气氛逐渐增强，主流价格涨幅放缓，部分高价资源出现松动迹象。考虑到目前市场倒挂情况已得到改善，成本支撑较为有力，下半年龙头钢厂政策或将维持强势，仍将对市场价格形成支撑。综合分析，预计下周涨幅将收窄，部分小幅回落，幅度在30以内。

型材：本周型材市场在钢坯拉动以及商家集中补货的刺激下涨幅明显。但由于实际下游需求尚未完全启动，贸易商对高价的接受度很低，目前市场开始呈现下滑趋势。市场各方普遍对短期船期不看好，认为近期弱势运行将是主基调。但考虑到钢坯在2000位置仍有一定支撑，型材不会出现过度下滑。预计下周市场弱势调整，跌幅在50以内。

特钢：本周特钢稳中有涨，先涨后稳，盘整幅度在20-50元/吨左右。周初钢坯频频上涨，蜗牛期货走势较为坚挺，带动周边长材价格走强。受此提振，各特钢品种尤其是拉丝、冷镦等报价多有上调。本周需求表现略好于上周。但由于广州及华东部分地区库存水平持续高位，现阶段商家主要操作以去库存为主。随着周末临近，钢坯价格回调期间收跌，成品钢商信心下降，价格大多恢复稳定。主要钢厂将于下周宣布价格调整。预计主流价格将保持稳定，波动空间进一步收窄。

管材：本周管材先涨后稳。成交量一般，涨幅50-100元/吨。本周管材价格小幅回调的主要原因是，近期受环保影响，山东聊城龙头钢厂纷纷破产。上游供应受阻，而下游需求逐渐恢复，导致部分钢材市场出现资源短缺。商家趁机主动提价。资金回笼价格控制。后期，随着原料价格波动，交投气氛逐渐转淡，商家谨慎操作。目前市场新增资源较少，库存维持低位。大户正在消化去年的库存，但考虑到成本的坚挺和利好因素，各贸易商纷纷抬高市场价格，并暗中给予出货折扣。另一方面，受降雨影响，南方地区交投气氛低迷，订单量小幅下滑，需求疲软，对后期走势观望情绪浓厚。因此，预计下周管材市场或将继续弱势，部分地区小幅下跌，跌幅在20-20%。 30元/吨左右。

扁钢：

冷轧：本周冷轧价格继续下跌。具体来看，华东地区市场弱势调整。目前市场成交最多的是武钢、天铁、酒钢等资源。邯钢、首钢、马钢资源成交相对疲软，但较前期有所改善；华北地区也延续下降趋势。主要原因是北方钢厂的南下经营策略将失效。直接后果就是接单情况不佳。无奈之下，只能将资源转移到当地市场消化。北方供需矛盾加剧；而华南地区的乐从市场则因柳钢用量减少，导致柳钢部分资源稀缺，价格上涨。不过，来自南方的资源正在逐渐入库。后期来自北方的资源将对价格构成压力。综合考虑，虽然近期钢坯出现反弹，冷轧商家通过降价促销取得了一定的成效，但由于成本下降，成本支撑减弱，现在说冷轧能否回暖还为时过早。钢厂资源出厂价格。因此，福宝冷轧研究团队认为，下周全国冷轧价格或将继续弱势盘整，区间在30元/吨左右。

热轧：本周全国热卷市场稳中走强，市场需求有所好转，企业信心有所恢复。这主要得益于前期钢坯和期货市场的强势走势。后期钢坯价格下跌，期货市场下跌。部分市场价格库存方面，整体市场库存有所下降，商家销售压力有所减轻，钢厂也因环保等原因限产。未来不会有很多货物到达。商家对后市观望为主，预计下周将盘整观望。部分地区价格有所松动，上浮20-30元/吨。

中板：本周中厚板市场涨跌互现。其中，华东、华中、华北地区受钢坯价格上涨影响较大。市场信心得到有效提振。部分地区成交气氛略显活跃。此外，整体库存并不多。目前，大户资源还算齐全，因此市场主流价格震荡盘整，幅度在10-50元/吨。华南地区继续弱势，跌幅20-50元/吨。下游需求跟进仍不足，成交略显疲软。但近期到货钢厂不多，商家销售压力有所缓解。总体来看，市场环境正在向好。此外，随着气温回暖，需求释放速度加快。商家普遍看好后市。预计下周国内中板现货价格将保持稳定上涨。幅度在30元左右。

带钢：本周带钢价格先高后低。上半周，受钢坯上涨和蜗牛期货走强提振，华北地区龙头钢厂上调出厂价。受此带动，华东、华南地区贸易商也小幅探价。价格上涨10-50元，但成交北强南弱，尤其是唐山145出货优惠，商家报价坚挺，随着145带钢与钢坯价差逐步拉大，利润率增加。部分厂家转产或转产145带钢，因此145带钢市场供应量增加，以至于下半周只能降价以利成交。结果，钢坯减少了30元。虽然成本降低了，但支撑依然存在，所以未来半圆钢带以稳为主，部分情况偏弱。至于下周，由于目前需求逐渐改善，加上环保压力持续，后期产量不会过度增加。预计下周将以稳盘为主。

钢厂维护及产能开发：

近期，国内钢厂开工表现出现明显差异。一方面，春节结束以来，大型钢厂基本没有主动检修。随着时间的推移，原本因检修而减少的各条生产线已逐渐恢复生产。目前，国内大型钢铁企业生产已基本恢复正常水平。 。另一方面，由于本周钢价上涨前国内钢铁企业盈利能力较低甚至亏损，国内中小钢铁企业开工率始终处于较低水平。近期，一些地区龙头钢厂因污染超标被处以巨额罚款。环保部还将于3月下旬再次检查京津冀地区空气污染状况。中小钢铁企业开工率受到限制，短期内产量难以增加。综合来看，与春节后国内钢材产量快速增加相比，短期内国内钢材供应将恢复稳定。

环保影响持续发酵，后期钢企产能释放仍将有限。虽然会对钢价产生一定支撑，但从本周市场不难看出，目前整体终端需求跟进仍明显不足，尤其是临近月底的后期。资金和库存压力袭来，钢价难以再次强势上涨。综上所述，预计下周各类钢材将继续保持稳中震荡走势，整体涨幅进一步收窄。主流可能下跌多于上涨。