10月24日利率债市场分析：国债期货多数下跌，央行开展7989亿元逆回购操作

品种分析：

【利率债】10月24日，国债期货多数收跌，主力30年期、10年期合约均下跌0.09%，主力5年期合约基本持平，主力2年期合约上涨0.01%。

公开市场方面，央行宣布，为对冲纳税高峰期等因素影响，保持银行体系流动性合理充裕，开展7989亿元7天期逆回购操作10月24日采用固定利率、数量竞价方式。营业利率为1.50%。 1326亿元逆回购当日到期。

资金方面，短端Shibor品种集体上涨。隔夜价格上涨 4.0 BP 至 1.53%； 7日价格上涨0.1BP至1.596%； 14天价格上涨2.2BP至1.995%； 1 个月价格上涨 0.2 BP 至 1.822%。一级市场，国家开发银行3年期和7年期金融债中标收益率分别为1.7419%和2.0262%。市场倍数分别为3.57和3.73，边际倍数分别为1.3和1.31。

中国进出口银行3年期和10年期金融债中标收益率分别为1.7742%和2.2081%。市场倍数分别为3.67和4.25，边际倍数分别为3.26和28.29。

国开行5年期金融债“24国开08(+19)”中标利率为1.803%，市场倍数为2.65，边际倍数为1.6。

国开行3年期金融债“24国开14(17)”中标利率为1.8734%，市场倍数为5.17，边际倍数为3.46。

【股指期货】周四（10月24日），A股三大指数萎缩回调。上证综指跌幅0.68%，收于3280.26点，深成指跌1.27%，报10441.75点，创业板指跌1.37点。 %报2175.1点，BSE 50涨4.06%创盘中新高，科创50跌0.16%，Wind A跌0.76%，Wind A500跌1.07%，沪深A500跌1.15%；市场成交额1.56万亿元。

沪深300指数9月24日调整调整，收于3928.83点，环比下跌44.38点。

【焦煤】10月24日，焦炭加权指数弱势盘整，收于1966.4元，环比下跌12.1点。

10月24日，焦煤加权指数窄幅波动，收盘于1345.9元，较上月下跌4.2点。

影响焦炭期货和焦煤期货价格的相关信息：

据10月24日消息，焦炭市场价格有所下调，准一级主流价格在1650-1770元/吨左右。昨日，焦炭市场第一轮涨价落地，涨幅在50-55元/吨。原料焦煤市场网上报价跌幅大于上涨，现货价格下跌。短期内很难看到上涨趋势，这对焦炭成本提供了较弱的支撑。昨日，全天托盘继续下跌。随着天气转冷，部分地区的基础设施和房地产项目陆续停工。终端需求不佳。钢材市场成交疲软。钢厂利润萎缩。可乐按需采购，市场依然看涨。降低情绪。

10月24日，国内焦煤市场价格全线下跌。目前市场均价1555元/吨，较上一工作日下跌10元/吨。区内煤矿生产相对稳定，供应未出现明显变化。但由于不少下游企业观望态度，采购节奏明显放缓，矿商出货压力逐渐加大，各类煤炭价格均有不同程度下调。

截至10月24日，山西低硫主焦煤价格在1650-1730元/吨左右。山东地区天然气、煤炭价格在1250-1300元/吨左右。陕西地区气精煤价格在1200-1280元/吨左右。西南地区主要焦煤价格区间为1860-1890元/吨。

蒙煤方面，受国内首轮焦炭提货影响，市场情绪再次走弱，下游采购意愿下降，多数下游企业暂停采购观望价格走势。目前蒙古5号原煤主流报价为1170元/吨，蒙古5号精煤主流报价在1500元/吨左右。

第一轮焦炭降价实施较快，焦炭企业利润受到压缩。下游焦炭企业多数主要消耗自有原煤库存，压制煤价意愿增强。目前钢厂高炉铁水产量并未减少，焦炭需求依然存在。但钢价持续下跌影响钢厂盈利能力，焦炭仍有改善和下降预期。 （来源：风）

【郑糖】大宗商品贸易商丰益国际周三援引巴西行业组织Unica的数据表示，在当前4月份压榨季开始时，巴西食糖库存处于历史低位。受此影响，周三美糖大幅震荡上行。受美糖上涨的资金提振影响，周四郑糖震荡大幅上涨。夜盘，由于短线涨幅较大以及技术面影响，郑糖震荡休整。据外电报道，一份报告显示，近期的降雨和良好的降水前景将推动巴西2024/25年度甘蔗产量达到6.508亿吨，预估范围为596.1-7.251亿吨。中南部主产区甘蔗产量预计为5.894亿吨，与此前预估持平。

【格罗】受短线跌幅较大及技术面影响，周四上海胶东震荡小幅收高。夜盘，受上海期货交易所天然橡胶日仓单下跌影响，期货价格震荡走高。国家统计局数据显示，2024年9月我国橡胶外胎产量9660.3万套，同比增长6.3%。 2024年9月中国合成橡胶产量80.3万吨，同比下降4.7%。

【豆粕】国际市场，周四CBOT大豆期货小幅收跌，CBOT美豆收于996美分/蒲式耳，跌幅0.18%。美国大豆供应压力盖过了强劲出口数据带来的支撑。美国农业部周四公布的出口数据显示，净销量增加215.17万吨，环比增长26%。过去两周，巴西核心农业区的降水模式大不相同，天气条件继续改善中西部和南部的整体土壤湿度。尽管巴西大豆播种进度落后于正常水平，但多数分析师仍对巴西大豆产量维持乐观预期。巴西国家商品供应公司(Conab)最新估计巴西大豆产量为1.66亿吨。国内市场，周四国内豆粕继续震荡，主力2501合约收于2984元/吨，跌幅0.13%。中国粮油商务网监测数据显示，截至上周末，国内豆粕库存111.8万吨，周增加3.3万吨。进口大豆供应宽松，油厂开工率快速提高，饲料消费增长乏力，豆粕去库存步伐放缓。国内豆粕库存高于正常水平，近端供应压力的化解尚需时日，因此豆粕上涨动能较弱。后市重点关注国内大豆进口情况、豆粕库存变化以及南美主产区天气情况。

【生猪】周四生猪期货价格小幅上涨，主力生猪LH2501收盘于15435元/吨，涨幅0.32%。随着国内气温逐渐转冷，消费进入缓慢复苏阶段。市场育肥生猪热情增加，市场需求改善，屠宰场开工率回升，消费对生猪价格小幅支撑。近期，二次探底入市现象增多，生猪补栏热情愈加强烈，强化了生猪源头紧张的流通格局。但集团生猪企业出栏计划环比增加，养殖端出栏压力依然较大。短期来看，由于供给阶段性收紧，市场正在反弹，但长期来看，供给依然宽松，涨幅可能有限。后市重点关注二次育肥情绪变化以及集团生猪企业屠宰情况。

【棕榈油】10月24日，棕榈油继续强势。全天大幅震荡，尾盘突破再创新高。收盘，K线以较长的下影线收盘。主力合约P2501收盘价9280元/吨，较上一交易日上涨0.54%，持仓继续增仓0.4万手。高频数据：根据马来西亚棕榈油协会（MPOA）公布的数据，预计10月1日至20日马来西亚棕榈油产量将减少0.81%，其中马来西亚半岛减少4.88%，沙巴增加12.02%，砂拉越则下跌 4.15%。 %，东马增长6.41%。

【豆油】2501合约收盘价8464元/吨，涨0.71%。 Y2501合约持仓量72.3万手，较上一交易日减少10056手。现货价格（张家港一级豆油）8610元/吨，较上一交易日下跌10元/吨，基差Y2501+150。美国私人出口商报告称，向不明目的地出售了25.9万吨大豆，向中国出售了13万吨大豆。分析师平均预计截至10月17日当周美国大豆出口销量将增加120万吨至250万吨。美国大豆产区天气良好，收获工作预计将很快进行。巴西大豆产区整体降雨预期有所改善，有利于播种。据我的钢铁研究，截至2024年10月18日，油厂大豆库存602.95万吨，环比上周减少10.01%，同比增加47.88%；豆油商业库存113万吨，较上周减少0.89%，同比增加15.73%。 %。主力合约昨日晚间收跌0.40%，持仓量72万手，减少12779手。综合来看，国内大豆及豆油库存环比减少，美豆出口需求良好，CBOT大豆止跌反弹至前期低点附近。

【棉花】周四晚间交易，郑棉主力2501合约收于14080元/吨。消息面，新疆最新棉花收购价格包括手采棉收购价格6.75-7.17元/公斤，机采棉收购价格5.88-6.41元/公斤。棉花现货价格上涨，棉纱上涨。

【铁矿石】昨日，铁矿石主力合约2501震荡下跌，跌幅0.26%，收盘价755元。在此期间，全球铁矿石出货量下降，港口到港量大幅下降。港口矿石库存持续积累，仍处于高位。近期，北方部分地区实施环保、减产限产。铁矿石原料需求逐渐减弱，整体供应呈现紧缩、库存高企、需求增速边际放缓的局面，短期铁矿石市场呈现震荡运行。

【沥青】昨日，沥青主力合约2412震荡收涨，涨幅0.64%，收盘价3312元。 11月沥青产量环比、同比继续下降，库存继续减少，消费旺季末期，现货需求一般。供应少、库存低的情况下，沥青价格仍有一定支撑，短期内沥青维持震荡运行态势。

【沪铜】沪铜（CU2412）主力开于76230元，低于昨日收盘价76720元。美元走强对铜价造成一定压力。全球显性库存环比增加，库存去库存放缓，反映出市场供给相对充足，边际需求支撑减弱，对铜价产生一定负面影响。一些国内投资者认为，目前上海铜价可能处于较低水平，具有一定的投资价值。因此，他们低价买入，这对铜价提供了一定的支撑。从技术指标来看，短期沪铜或将处于震荡调整阶段。一些技术指标显示，市场买卖力量相对平衡，没有明显的趋势信号。总体来看，沪铜市场呈现震荡弱势走势，多空因素交织。继续关注宏观经济状况、美元走势、库存变化、市场需求等因素对铜价的影响。

【碳酸锂】高端铁锂产品更受电芯厂商青睐。需求的增长导致售价坚挺。同时，市场上也不乏低价订单。碳酸锂原料端，多数铁锂企业维持刚需采购策略，选择逢低买入。综合来看，随着11月交割临近，贸易商仓单逐渐转向12、01合约，近期持仓量大幅下降。从近期成交情况来看，上游采购需求反馈良好。预计11月份部分下游材料厂可能无法如预期减产。随着11月份原材料逐渐备货，询盘兴趣也会逐渐降低。短期来看，锂价或小幅波动运行。

【原油】短期基本面小幅改善推动油价反弹。尽管长期来看原油基本面普遍下行，但OPEC尚未增产，全球检修量下降正在带来原油加工量回归，需求走强，支撑油价。与此同时，尽管地缘政治情绪有所下降，但如果以色列对伊朗的袭击规模远超预期，油价仍存在大幅波动的风险。

【钢业】10月24日，RB2501收盘于3330元/吨，HC2501收盘于3483元/吨。本周五大料产量继续增加，但增幅较前三周收窄，表观需求有所下降。其中，螺纹产量增加，库存积累，面需下降，数据不及预期；热卷产量和库存减少，表面需求持续增加，但幅度收窄，不利于钢价整体走势。

【氧化铝】10月24日AO2501收盘于4930元/吨。氧化铝市场将继续维持近强远弱的格局。氧化铝期货价格大幅上涨，导致市场价格大幅上涨，进一步刺激了潜在的投机需求，价格面临螺旋式上涨的风险。另外，目前氧化铝现货报价仍维持日涨幅50元/吨左右，这给近月合约带来了较强支撑。

【上海铝业】10月24日，AL2412收盘于21105元/吨。沪铝上涨仍受氧化铝带动。截至2024年10月24日，全国氧化铝库存总量为386.3万吨，较上期减少5.5万吨。本周氧化铝库存继续去库存。据Mysteel了解，目前下游铝厂原材料库存偏紧，提货困难。部分长期订单执行不顺利，导致原材料库存进一步下降。氧化铝厂几乎没有现货库存，甚至门口还有车队排队提货。