俄乌冲突对钢铁市场影响深远，印度积极布局抢占出口利润

俄罗斯和乌克兰之间的冲突仍未解决，但其对大宗商品市场的影响持续发酵。从钢铁行业来看，俄罗斯和乌克兰是重要的钢铁生产国和出口国。一旦钢铁贸易受阻，国内需求不太可能接受如此大的供应回流，最终将影响国内钢铁企业的生产。

当前俄罗斯和乌克兰局势依然复杂多变，但即使能够达成停战和平协议，欧美对俄罗斯的各种制裁也将长期持续，而乌克兰的事后恢复也需要时间。战争重建和基础设施恢复运营。欧洲和中东、北非地区钢材市场紧张短期内难以缓解，需要寻找替代进口钢材产品。随着海外钢价走强，钢材出口利润成为一块诱人的蛋糕。 “手中有矿山、有炼钢”的印度也将目光投向了这块蛋糕，积极争取卢布卢比结算机制，低价购买俄罗斯石油资源，增加工业品出口。

俄罗斯和乌克兰供应真空推高钢价

俄罗斯是全球第二大钢铁出口国，出口量约占其国内钢铁总产量的40%-50%。 2018年以来，俄罗斯年钢材出口量维持在3000万吨至3500万吨。 2021年，俄罗斯出口钢材3100万吨，主要出口产品为钢坯、热轧卷板、长材等。

乌克兰也是重要的钢铁净出口国。 2020年，乌克兰钢材出口量占其总产量的70%，其中半成品钢材出口量占其总产量高达50%。乌克兰钢铁半成品主要出口到欧盟国家，其中80%以上出口到意大利。乌克兰板材主要出口土耳其，占其板材出口总量的25%-35%；钢材成品中，螺纹钢主要出口俄罗斯，占比超过50%。

2021年，俄罗斯和乌克兰分别出口钢材成品1680万吨和900万吨，其中热轧卷占50%。 2021年，俄罗斯和乌克兰钢坯和成品钢净出口量分别占粗钢产量的34%和66%。俄罗斯和乌克兰成品钢出口量合计占全球成品钢贸易量的7%，钢坯出口量占全球钢坯贸易量的35%以上。俄乌冲突升级后，俄罗斯遭遇一系列制裁，对外贸易受阻；而在乌克兰，由于军事行动，造成港口和运输困难。出于安全考虑，全国主要钢厂、焦化厂基本都以最低效率运转，或者直接关闭部分工厂。例如，占乌克兰钢铁市场份额40%的综合钢铁公司Metinvest于3月初暂时关闭了位于马里乌波尔、伊里奇和亚佐夫斯塔尔的两家工厂，以及扎波罗热轧卷厂和扎波罗焦炭厂。

受战争和制裁影响，俄罗斯和乌克兰钢铁生产和对外贸易受到阻碍，出现供应真空，造成欧洲钢铁市场短缺。俄罗斯和乌克兰钢铁出口目的地北美、亚洲和中东均受到影响。土耳其和印度钢材及方坯出口报价快速上涨。

2月底以来，我国热轧板卷和部分冷轧板卷海外订单持续增加。大多数订单在四月或五月发货。买家包括但不限于越南、土耳其、埃及、希腊和意大利。预计4、5月份我国钢材出口量将在3月份大幅增加。数据显示，2月25日至3月4日，我国热轧板卷出口价格上涨25美元/吨，至895美元/吨。同期，上海现货市场国内热轧卷价格上涨330元/吨（52美元/吨）。 ）达到5200元/吨。

印度盯上欧洲钢铁市场“蛋糕”

当前俄罗斯和乌克兰局势依然复杂多变，但即使能够达成停战和平协议，针对俄罗斯的各种制裁预计也会持续较长时间，而乌克兰战后的发展也需要时间。重建和基础设施恢复运营。欧洲和中东及北非地区钢材市场紧张预计将持续，需要寻找替代进口钢材产品。随着海外钢价走强，钢材出口利润不断上升。这是一个有吸引力的蛋糕。印度正是虎视眈眈这块蛋糕，积极争取卢布卢比结算机制，低价购买俄罗斯石油资源，增加工业产品出口。

英国《经济时报》近日发表印度金达尔钢铁公司总经理VR·夏尔马的观点，认为在俄乌战争背景下，印度将增加对欧盟及中东和北非的钢铁出口国家。夏尔马表示，国际油价、海运费、铁合金、镍、锰等特种合金以及铌、钛等更多合金的价格均有所上涨。焦煤和铁矿石价格也有所上涨。钢材的生产成本每吨增加了5000卢比，但出口到欧洲或中东时，因为欧洲的价格远高于印度的价格。例如，3月6日，欧洲热轧板卷价格为每吨1200-1250美元，而印度国内市场为每吨950美元，差价为每吨200-250美元。所以出口越多，利润就越多。截至3月6日，金达尔钢铁已接到的出口订单高达其产品总量的35%-40%。订单将供应至4月份，目前正在预接5月份的订单。夏尔马还建议，如果卢布兑卢比交易开始，印度可以与俄罗斯签署低油价协议，以每桶25%-30%的折扣获得石油。

自从俄罗斯被踢出SWIFT以来，俄罗斯的进出口贸易几乎被切断。 3月15日，印度《铸币报》指出，西方制裁导致印度出口商发往俄罗斯的货物付款被冻结，金额约为5亿美元。印度和俄罗斯正在考虑以两国货币结算交易，因为印度需要从俄罗斯采购大量国防产品和核产品，并向俄罗斯出口医药产品、农产品和机械制造产品。这种贸易机制将允许印度出口商以卢比而不是美元或欧元收到向俄罗斯供应的付款。该机制可以使用第三种货币作为基点，例如人民币，但不要求汇率与某种货币挂钩。一位印度官员表示，与俄罗斯的卢比结算机制已经用于茶叶等大宗商品交易，政府正在研究货币协议以促进贸易，印度希望以低价购买俄罗斯石油。

3月23日，印度出口商联合会（FIEO）主席阿萨克蒂维尔在接受美国消费者新闻与商业频道（CNBC）采访时表示，俄罗斯和印度之间的货币兑换机制可能会在3月底推出，这将使两国的贸易绕过美元。不过，出于担心受到欧洲央行政策限制，多位印度官员强调，卢布卢比兑换机制早已存在，目前刚刚重启。据英国媒体报道，一家大宗商品数据分析公司的报告显示，3月1日至18日，俄罗斯去年每天对印度的石油出口量几乎是同期的四倍。

印度“炼钢大户”正在赶超美国并超越中国

印度人口众多，需要大量钢铁来建设大城市的交通、住房、能源生产和分配以及生活等基础设施。印度是世界第二大钢铁生产国。印度总理莫迪大力推广“印度制造”和“大炼钢”。 2015年，莫迪制定了目标：到2030-2031年，印度粗钢产能将增至3亿吨。同时，他发出了口号“我们已经超越了美国，但中国还领先于我们，我们必须超越中国”。

印度钢铁企业按所有制可分为国有企业和私营企业两类。印度四大钢铁制造商是：金达尔西南钢铁公司（JSW Steel）、塔塔钢铁公司、SAIL（印度钢铁管理局有限公司）和金达尔钢铁电力公司。这四家钢铁公司的产量占印度钢铁总产量的45%。其中，塔塔钢铁公司成立于1907年，是印度乃至亚洲历史最悠久的钢铁公司。它被认为是世界上制造成本最低的钢铁公司之一。一个很重要的原因是塔塔钢铁在印度拥有自己的钢铁公司。铁矿石资源丰富，生产效率也很高。

印度铁矿石资源分布在奥里萨邦，其中Nuagaon矿区铁矿石年生产能力为560万吨，Narayanposhi矿区铁矿石年生产能力为600万吨，Bgiaburu矿区铁矿石储量为496万吨，而卡纳卡纳塔克邦、西孟加拉邦的年生产能力也有丰富的铁矿石资源。果阿的采矿业于2018年因环境原因被印度最高法院取消矿山租约而陷入停滞，目前仍在恢复中。

2013年4月至2014年1月，印度钢铁出口额为76.38亿美元； 2021年4月至2022年1月，印度钢铁出口额达192.45亿美元，八年间增长152%。

2022财年前10个月（2021年4月至2022年1月），印度钢材成品出口总量为1114.2万吨，同比增长26.1%。 2022财年的前10个月，印度近81%的钢铁产量来自私营钢铁公司，19%来自国有钢铁公司。

印度最大的钢铁出口目的地近年来一直不稳定。 2018财年为尼泊尔，2019财年为越南，2020财年为中国，2022年1月为阿联酋。综上所述，印度钢材主要出口目的地覆盖欧洲、东南亚、中东和非洲等地区。其他地方。

印度联合工厂委员会(JPC)的数据显示，2022年1月印度成品钢材出口量同比增长55.7%，至81.4万吨。阿联酋是1月份印度钢材最大出口目的地，出口量8.1万吨；其次是越南（61,000吨）和尼泊尔（53,000吨）。

中印钢铁进出口关系正在发生变化

中国曾经是印度钢铁进口来源地。印度政府数据显示，2018年，印度50%以上的线材进口来自中国。随着印度“大炼钢”、中国供给侧改革推动钢铁行业转型升级和高质量发展以及钢铁去产能的推进，中印进出口关系发生变化。 2020年是一个非常特殊的一年。

2020年疫情期间，工业制造普遍下降，全球几乎所有钢铁生产国和进口国均出现下滑。 2020年2月，印度钢材出口量为57万吨，较2019年同期的61.9万吨下降8%，这也是印度钢材出口量自2019年下半年以来首次出现下滑。

中国是世界上最大的钢铁生产国，粗钢产量位居世界第一。然而，2020年中国率先走出疫情，此后，随着中国经济的复苏和基础设施建设的扩大，中国的钢铁产量已无法满足需求。有的需要进口。据路透社报道，2020年4月至9月印度钢铁出口量较2019年同期增长70%，其中最大订单来自中国。印度对华钢铁出口量同比增长759倍，达到190万吨。其间，《印度经济时报》称，“中国已取代意大利、比利时等传统市场，成为印度钢铁的主要买家”。

从我国钢材出口情况来看，2006-2015年是我国钢材出口的增长期，出口量整体呈上升趋势。例外的是2008年的全球金融危机，导致2009年钢材出口大幅下降。增长最快的年份是2004年和2006年，同比分别增长104%和109%。 2006年，我国成为钢材净出口国。 2016-2020年是我国钢材出口下降时期，其中2017年钢材出口降幅最大，同比下降30.5%。 2021年，海外经济将在疫情后复苏，钢材需求将增加。我国钢材出口同比增长24%，略高于疫情前水平。

图为建筑钢材产量季节性走势（单位：万吨）

从我国钢材进口情况来看，基本处于相对稳定的状态。 2020年是个例外，疫情导致海外钢铁需求大幅下降。中国率先成功抗击疫情。国内钢材需求增加，钢材价格上涨。随着国内外价格倒挂，我国大量进口低价海外钢材，2019年钢材进口量同比大幅增长64.5%。2021年，全球经济开始逐步复苏，钢材进口量大幅增长。恢复到疫情前的正常水平。

图为我国出口热轧板卷价格（单位：美元/吨）

中国钢铁出口需谨慎

随着供给侧改革的推进，推动钢铁行业转型升级和高质量发展是其近年来努力的方向。为了保护国家的生态环境，我国开始从国外进口钢铁原材料和毛胚。 2021年，中国出台多项政策控制钢铁生产和钢材出口：实施粗钢平控政策、取消出口退税、推动“碳达峰”和“碳减排”、能源消费双控、 ETC。

表为2021年1-12月全球前十大国家粗钢产量

2021年我国将分两轮取消钢材出口退税政策：第一轮，自2021年5月1日起，取消部分钢材产品出口退税。本轮涉及全国86%的钢材和65%-70%的出口量，但各品种具体影响有所不同。第二轮，自2021年8月1日起，取消所有钢铁产品出口退税。此后，所有钢材出口将不再享受退税政策。

2022年1月至2月，受春节限产、采暖季和冬奥会影响，国内钢铁生产企业产能释放受到明显抑制。国家统计局数据显示，2022年1月至2月，我国粗钢产量15796万吨，同比下降10%；生铁产量13213万吨，同比下降10.8%；钢材产量19671万吨，同比下降6.0%。 2022年2月下旬至3月中旬，受采暖季、两会和残奥会限产影响，钢铁产量处于同期历史低位。 2022年一季度，由于2+26城市限产地区对热卷产量影响较大，热卷产量下降将更加明显。

图为2010年至2022年1月印度月度粗钢产量（单位：万吨）

就在2022年一季度中国钢铁产量处于低位时，俄罗斯和乌克兰之间的冲突升级并持续至今，导致海外对中国热轧板卷的需求增加。尽管出口形势良好，但也存在一些担忧。钢材出口激增可能推高国内钢材价格和基建成本。这也将阻碍中国近两年限制钢铁产量和减少碳排放的努力。从这个角度看，不利于钢铁去产能和结构调整。为此，不少贸易商也开始担心未来是否会对钢材产品征收出口税。当前国际形势极其复杂。印度正在俄罗斯和乌克兰的供应真空下争夺钢铁出口市场的蛋糕。越南等东南亚国家也在积极出口。中国必须升级钢铁产业，实现“双碳”目标，但不能操之过急。解决钢铁出口问题不可能采取一刀切的办法。钢材出口是否征收出口税、何时征收出口税应更加审慎对待。

图为历年中国钢材出口量（单位：万吨）

图为历年中国钢材进口量（单位：万吨）