2025中国钢铁市场展望：汪建华分析2024年市场特点与未来趋势

2024年12月5日至7日，2025中国钢铁市场展望暨“我的钢铁”年会在上海隆重举行。

在7日的主题大会上，上海钢联钢铁首席分析师王建华发表了题为《2025年中国钢铁市场展望》的主题演讲。

王建华 上海钢联钢铁首席分析师

回顾2024年中国钢铁市场，王建华认为，符合“承前启后”的视角，具有以下主要特点：一是安全与发展是必然。今年前三季度中国经济实现4.8%的增长实属不易。二是钢材价格周期再现。目前，钢价已走出最悲观的局面，也曾经历过2014年的类似表现。 三是市场供需不尽如人意。今年需求并未明显好转，但并不影响钢铁生产积极性。供应较为旺盛。四是企业“囚徒困境”特征依然难以改变。第五，全球局势外溢。近年来，企业应收账款增速加快，对外投资大幅下降。

展望2025年，王建华形容为“有观赏价值”。宏观层面，全球经济仍将维持相对低迷的增长。当然，全球通胀可能回落，但也存在不确定性，主要是美国关税政策。美国作为全球最大的主要经济体，正处于去库存阶段。其库存相对较低，但存销比并不低。在降息预期不确定的背景下，明年美国经济很可能是制造业补库乏力、经济复苏乏力。中美政策走向密切相关，经济不确定性增加。

此外，低迷的领先指标表明，2025年经济仍将面临压力。无论是基于全球领先指标还是中国领先指标，特别是中国的消费者信心指数，以及国际收支、就业等。经济虽然短期有所回升，但压力依然较大。

房地产方面，拖累中国经济的房地产，2025年仍可能成为制约经济增长和钢材需求的重要领域。存量房压力导致严格控制增量，抑制了需求用于新建建筑的钢材。房地产实体的现金流一直令人担忧，并抑制了经营活动。我国房价相对回报率依然较高，而且根据一系列相关研究显示，房地产的新建、投资、建设、竣工等，短期内很难看到积极表现，真正的积极表现预计要到2025年下半年。预计2025年房地产用钢量大概率仍将下降2000万元左右。

制造业用钢量中，机械可能增长3%，汽车可能增长1.5%，造船增长6.4%，家电增长2.8%，新能源增长5.5%。

进出口方面，由于国外一系列反倾销的影响、美国关税政策的变化、国内外价差的缩小以及海外产能的增强，这些大概率将拖累我国出口，出口可能出现小幅下降。

原材料方面，预计2025年铁矿石平均价格将进一步下跌至95美元或以下，焦煤和焦炭平均价格预计2025年下跌10%或以上。

钢材方面，根据钢材成本矩阵测算表，螺纹和热轧的大致价格区间分别为2800-3600元/吨和3000-3800元/吨。值得注意的是，流动性也会对钢价产生比较大的影响。流动性改善将提振价格，有利于钢价上涨，股市反弹有利于提振钢价。

最后，王建华建议中国钢铁企业应该“围捕”。 “四棚”就是要坚决放弃或远离经营风险，坚决减少污染排放，坚决放弃无效品种，坚决不产生无效生产。我们必须放弃这“四棚”。 “五入”是指企业要有运营思维，建立韧性体系，培育新的增长曲线，特别是要有有竞争力的产品，最重要的是保持正现金流。