全球市场动态与特钢概念深度解析：钢铁产业升级与新基建机遇

全球市场，前沿动态

导读：

作为专注于基本面的股票玩家来说，“不择时”是一项基本功；

为什么这么说？

股票的重点在于挑选个股，所以我们更需要扎实的基本面。只有当基本面的矛盾成立时，趋势才会诞生。

时机确实很重要。然而，相较于板块基本面的矛盾，风口到来的时间是一个更为模糊的概念。

基本面出现异动，逻辑驱动能够传导到个股之上，这样龙头股的股性才会显现出来（股性就如同人性一样）。

19 年新基建有大基调，猎手君觉得有静下心来的必要，咱们可以好好聊聊特钢概念，因为“新希望”离不开特钢概念。

核心逻辑：

1、钢铁产业升级，特钢需求持续放大；

2、“中国制造 2025”刻画工业蓝图；

3、基本面供需共振，支撑特钢未来；

推荐标的：钢研高纳、久立特钢

钢铁中的高端货——特钢

大家对特种钢或特殊钢的了解可能没那么多。

特钢与普钢相比，它具有更高的物理性能，也具有更高的化学性能，还具有更高的工艺性能，或者具有更高的生物相容性等。正因如此，高品质特钢在汽车制造、核电建设、军工领域以及高速铁路等重大装备制造方面，在重大工程建设当中，在国防先进武器以及战略新兴产业里，都起到了关键的作用。

实际上，特钢并没有统一的定义，而且牌号众多，规格繁杂。

特钢按化学成分划分的话，可分为优质碳素钢这一大类，还可分为低合金钢这一大类，以及合金钢这一大类。

特钢按用途划分，一类是结构钢，其中包括优质碳素结构钢和合金结构钢；另一类是工具钢，包含碳素工具钢、合金工具钢和高速工具钢；还有一类是特殊用钢，有轴承钢、弹簧钢、不锈钢、高强度钢和高温合金等。

外生动力：“中国制造2025”刻画蓝图

2016 年 10 月 28 日，工信部将钢铁行业的“十三五”规划予以公布。《规划》指出，在未来的五年时间里，我国的钢铁工业已不再处于大规模发展的时期，而是将要步入以结构调整、转型升级为主的发展阶段，此阶段属于钢铁工业结构性改革的关键时期。钢铁企业不但需要满足用户当下的需求，同时还得去创造和引领未来的需求，以实现上下游的共赢。要在多个领域重大技术装备所需高端钢材品种方面取得突破，尤其是在高技术船舶领域；要在海洋工程装备领域取得突破；要在先进轨道交通领域取得突破；要在电力领域取得突破；要在航空航天领域取得突破；要在机械领域取得突破。

国家以“中国制造 2025”规划为依托平台，旨在促进我国制造业转型升级，从制度和产业政策两方面推动下游制造业创新进步。同时，借助一系列新材料产业规划和指南，加快推进上游新材料产业发展，其中包括特钢。特钢等新材料是高端制造业的上游关键原材料，新材料与制造业存在相互依赖、相互促进的关系。制造业要实现转型升级，离不开上游新材料的支持。因为新材料的水平，在很大程度上能够决定下游制造业的水平。与此同时，制造业的技术进步，也会对新材料的发展提升起到促进作用。

1、“中国制造2025”引领制造业转型升级、创新进步

同时要改变中国制造业“大而不强”的局面。

2017 年全国两会上，“中国制造 2025”再次成为两会的核心议题。李克强总理在《政府工作报告》里提出，要对“中国制造 2025”规划进行深入实施。要加快大数据、云计算以及物联网的应用。把发展智能制造当作主攻方向。推进国家智能制造示范区的建设以及制造业创新中心的建设。深入实施工业强基这一举措。推动中国制造朝着中高端的方向迈进。完善制造强国建设的政策体系，通过多种方式对技术改造予以支持，推动传统产业展现出新的蓬勃生机。

2、特钢等新材料为制造业转型升级提供关键原材料

我国制造业存在大而不强的状况，其核心在于创新能力不足。先进装备制造业的关键原材料是新材料，新材料的创新在很大程度上对制造业的先进性起着决定性作用。为了保障和支撑中国制造 2025 规划，我国从制度层面以及产业政策层面采取了一系列措施，以加快推进包含特殊钢在内的新材料产业的发展。

在制度层面，国务院作出决定，成立国家新材料产业发展领导小组，以此来推动包含特殊钢在内的新材料产业发展的总体部署以及重要规划。

在产业政策方面，发布了《“十三五”国家战略性新兴产业发展规划》以及《新材料产业发展指南》等与新材料产业相关的规划。这些规划指引着产业的发展，并且推动着产业的升级转型。

内生动力：供需共振支撑特钢未来

产业发展需要经历一定的历程，供给侧改革有助于推动转型升级。特钢产业的结构亟待改善，因为普钢已经较为成熟，而特钢则是后续的发展方向。

传统需求较为疲弱，处于制造业转型升级的背景之中。在这样的情况下，日本的钢铁行业以及美国的钢铁行业都经历了一个发展历程，这个历程是从“量的提升”转变为“质的转变”。并且，在普通钢铁的产量达到顶峰之后，特殊钢铁的产量占比迅速提升。

供给侧改革步伐加快，行业开始“减量提质”，特钢有希望从中受益。因为受到宏观经济下行以及经济结构调整的影响，在 2015 年，钢铁行业遭受了巨大的亏损，达到 645 亿元，资产负债率达到了 66%，产能利用率仅仅为 67%，所以供给侧结构性改革是必须要进行的。2016 年化解的过剩产能为 6500 万吨，这超出了预期。在将落后产能清理出去的同时，行业会对高端产能进行布局，以实现“减量提质”。附加值更高的特钢有希望从中受益。

产品结构处于中低端，高端特钢亟需实现国产化。2016 年我国特钢的产量仅占粗钢总产量的 4.61%。这个比例低于全球 10%的平均水平，仅仅是日本 22.94%的五分之一。我国特钢产品结构主要是中低端，高端特钢产量仅为 3%，而同期日本的高端特钢产量高达 25%。因此，高端特钢仍需大量进口，国产化替代具有广阔的前景。

军工、核电、高铁、汽车等行业未来发展形势良好。随着我国经济结构调整不断深入，制造业结构正朝着高附加值产品进行转型升级。预计特钢在军工产业、核电产业、高铁产业和汽车产业持续良好发展的过程中，将扮演更为重要的角色，特钢的下游需求将会加快释放。

国防建设一直保持良好态势，军工特钢成为关键的原材料。我国的国防支出在绝对值方面以及人均国防支出方面，仍然处于比较低的水平；武器装备进行升级换代，这带动了高温合金、超高强度钢等高端特钢的需求快速提升；在核电用材方面占据绝对主力地位，特钢从核电的安全发展中获得了益处。核电优势较为显著。大力发展核电符合低碳化能源的发展趋势，并且有助于缓解大气污染。福岛核事故给我国乃至全球的核电发展敲响了警钟，将安全作为首要考虑因素有利于核电产业的持续发展。国内的核电市场规模较大，预计在 2020 年之前国内核电市场能够达到 4775 亿元；2030 年之前海外核电市场可达 14000 亿元，这会带动核电特钢的需求持续向好。高铁建设正进行得如火如荼，车轮车轴实现国产化将会成为新的增量。

高铁已成为我国居民出行的首要选择，其发送旅客量在铁路总发送量中占比超过 50%；发展高铁对实现区域协同发展有很大帮助，意义极为重大；2020 年之前国内将新增 1.12 万公里高铁里程，能带动 9744 亿元人民币的高铁投资；2018 年之前海外市场达到 190 亿欧元。2020 年之前，高铁的发展将会拉动特钢的需求达到 16 万吨以上。车轮车轴实现国产化，这将成为高铁特钢发展的增量因素。汽车在普及的同时，消费也在不断升级。我们需要关注高端汽车特钢的国产化替代情况。我国的汽车行业目前仍处于普及期，未来的发展空间依然比较大。汽车消费向高端进行转型升级，这有利于汽车行业持续发展，并且能够拉动汽车高端特钢的需求增长。

猎手君在收市前，一边梳理一边买入了一些仓位，这只是供参考的，欢迎大家来吐槽思维方面的盲区。