2016年10月19日黑色产业链晨报：国家发改委批复多个铁路项目，PPP示范项目投资额超11708亿元

今日观点

1. 宏观与大宗商品

浙商煤炭与钢铁研究的徐涛团队发布了黑色产业链晨报，时间是 2016 年 10 月 19 日

此外，“双创”（大众创业、万众创新）呈现出爆发式增长态势，这将为全年经济增长做出贡献。

9 月份，全社会的用电量为 4965 亿千瓦时，并且同比增长了 6.9%。从 1 月到 9 月，全国全社会的用电量累计达到 43885 亿千瓦时，同比增长 4.5%。如果剔除 2 月份闰月这个因素，那么日均用电量同比增长 4.1%。从产业方面来看，第一产业的用电量为 845 亿千瓦时，并且同比增长了 4.8%；第二产业的用电量是 30799 亿千瓦时，呈现出 2.0%的增长态势；第三产业的用电量为 6025 亿千瓦时，增长幅度为 11.5%；城乡居民生活的用电量为 6217 亿千瓦时，增长比例是 11.6%。

18 日，钢坯价格保持在 2220 元/吨。钢材现货市场价格整体呈上涨态势，但涨幅有所明显缩小。由于价格大幅拉升，下游终端的接受程度变差，市场成交较为乏力，商家的观望情绪较为浓厚。不过值得庆幸的是，成本的支撑力度比较强，市场库存压力还可以，预计在短期内，市场价格将会处于盘整观望的运行状态。全国 25 个主要市场的螺纹钢，其中 HRB400（20mm）螺纹钢价格为 2702 元/吨，比上一交易日价格高 19 元/吨；全国 24 个市场的热轧卷板，4.75mm 热轧板卷价格是 2936 元/吨，较上一交易日上涨 8 元/吨；全国 23 个主要市场的中厚板，普 20mm 中板价格报 2799 元/吨，比上一交易日涨了 7 元/吨。全国现货价格具体如下：

铁矿石普氏指数的报价为 58.7 美元/干吨，相比之前上涨了 0.1 美元/干吨。

秦皇岛港的 Q5500 动力煤价格为 615 元/吨，没有变化；秦皇岛港口的煤炭库存是 348 万吨，减少了 4.5 万吨；秦皇岛港口的锚地数量为 42 艘，保持不变；秦皇岛港到广州港的运费是 39.5 元/吨，上涨了 0.5 元/吨；六大电厂的煤炭库存为 22.75 天，增加了 1.19 天。

10 月 17 日，螺纹钢期货 1701 的价格为 2431 元/吨，上涨了 53 元/吨；热轧卷板合约 1701 的价格是 2738 元/吨，涨了 22 元/吨；铁矿石期货 1701 的价格为 442.0 元/吨，上涨了 10.0 元/吨；焦炭期货合约 1701 的价格是 1485.0 元/吨，涨了 54.0 元/吨；焦煤期货合约 1701 的价格为 1156.0 元/吨，涨了 73 元/吨；动力煤期货合约 1701 的价格是 586.0 元/吨，涨了 26.6 元/吨。

操作建议：

煤炭现货的态势较为强劲。焦煤和焦炭在日内适合进行偏多操作，要留意止盈的时间点。对于动力煤 01，应减少多单的持有。对待螺纹钢和热轧卷板可以秉持偏多的思路。不建议对铁矿石进行做多操作。在去产能的大背景下，从长线角度考虑，可以买入动力煤 05 并卖出焦煤 05，同时买入螺纹 05 并卖出矿石 05 来进行对冲。

【浙商煤炭与钢铁研究 徐涛 15088600075】

浙商天然橡胶研究的徐涛团队发布了 2016 年 10 月 19 日的天然橡胶晨报。

2016 年前 9 个月，ANRPC 成员国的天然橡胶总产量达到 795.2 万吨。ANRPC 表示，在今年的前 9 个月里，中国的天然橡胶产量下降了 6.7%，菲律宾的天然橡胶产量下降了 8.2%，马来西亚的天然橡胶产量下降了 10%。泰国的天然橡胶产量增长了 0.6%，印尼的天然橡胶产量增长了 0.6%，越南的天然橡胶产量增长了 4.4%，柬埔寨的天然橡胶产量增长了 6.1%，斯里兰卡的天然橡胶产量增长了 7.2%。

截至 10 月 14 日，青岛保税区的橡胶库存为 8.33 万吨。其中天然橡胶有 4.87 万吨，与 9 月底相比（以下同）减少了 0.71 万吨；合成橡胶是 2.95 万吨，减少了 0.13 万吨；复合橡胶为 0.51 万吨，减少了 0.02 万吨。

天胶基本面存在支撑，海南会遭遇台风天气从而影响产区割胶；国内外产区的原料价格处于高位；青岛保税区的天胶现货比较紧缺；需求端的表现较为稳定；合成橡胶价格较高，这些因素都为天胶市场提供了支撑。然而，从业者担心到月底会有较多新货到港，这会冲击行情，近两周青岛保税区内的美金船货交投遇到阻碍，天胶市场在短期内继续上行的压力逐渐显现。

天然橡胶产业链部分品种价格变动：

价差变化：

天然橡胶主力合约 1701 的价格为 14340 元/吨，下跌了 25 元/吨；10 月 18 日，上期所的仓单数量为 285710 吨，减少了 2010 吨。

中国的 CFR 丁二烯价格处于 1639 至 1641 美元/吨这个范围。同时，顺丁胶企业的生产情况也在相关范畴内。

操作建议：

RU01短期不建议做空。

【浙商天然橡胶研究 徐涛 15088600075】