2021年钢材需求预测：房地产、制造业和基建行业对钢材终端消费的影响分析

钢材终端消费仍将保持韧性

钢材的主要消费领域包含房地产行业、制造业和基建行业。房地产行业占钢材终端消费的 25%，制造业占 30%，基建行业占 25%左右。所以我们能够依据房地产行业、基建以及制造业的数据去跟踪和预测 2021 年的钢材需求。在房地产行业中，其用钢量大概占长材消费量的 85%左右，占总钢材消费量的 20%-25%左右。从历史统计数据能看出，“商品房销售面积”这一指标具有先行性。它是“房屋新开工面积”的先行指标，大概提前 3 - 6 个月；同时也是“土地购置面积”的先行指标，提前 6 - 12 个月。统计局数据显示，2019 年 1 至 12 月我国商品房销售面积累计同比呈现下滑态势，下滑幅度为 0.1%。2020 年因疫情影响，继续下滑到-2.6%。2021 年 1 至 5 月，此数据变为同比增长 36.3%。与此同时，随着销售增速的上升，房屋新开工面积呈现上升趋势。2020 年 1 至 12 月，房屋新开工同比呈现下滑态势，下滑幅度为 1.2%。2021 年 1 至 5 月，该数据变为同比上升 6.9%。“三道红线”致使房企资金处于紧张状态，这对地产商的购地热情产生了影响。然而，与此同时，也使得房企缩短了建设周期，加快了资金的流转。所以，下半年新工面积的增速以及房屋施工面积的增速表现不会太糟糕。

与此同时，房地产市场销售回暖，制造业表现显著改善。2021 年 1 至 5 月，我国制造业累积同比增长 20.4%。因为去年基数低，所以预计下半年制造业增速仍在高位。当然，从环比数据看，能看到 5 月制造业增速到了顶部。近期，我国制造业终端消费增速下滑，但仍保持较高正增长。

基建投资下半年可能有发力的情况。1 至 5 月，我国基建投资累积同比增速为 11.8%。去年基数较低是其主要原因。1 至 5 月，全国发行了 25463 亿元地方政府债券。其中，发行的一般债券为 13759 亿元，发行的专项债券为 11704 亿元。与去年同期相比，下降了 20.42%。5 月份新增地方债，尤其是专项债的发行情况可以被看到，其仍低于预期。往年地方债的发行节奏通常集中在 6 至 8 月份。今年 1 至 2 月份没有新增地方债发行。两会安排了全年 3.65 万亿的新增专项债发行。由于额度下发较晚以及专项债项目审批严格，预计的发行高峰将会被推迟至三季度。所以，在 3 季度，随着地方债发行的加快，基建投资环比有可能出现上升的情况。

从整体来看，我们能够察觉到下半年钢材供应收缩这件事发生的概率较大。倘若依据当下的收缩力度来考量，那么市场就会出现较为严重的短缺状况。我们推测后续的政策将会进行一定的调整，不过与上半年相比，供应收缩的态势是比较确定的。再从需求方面来说，外部需求还没有达到顶峰，内部需求展现出了一定的韧性，总体需求状况良好，这也就使得钢材市场依然处于紧张的状态。6 - 7 月在时间上属于钢材消费的季节性淡季。因为天气的缘故，户外施工进程变得缓慢。水泥库容比有所上升，价格全面下调。钢材的需求与上一个周期相比出现收缩，库存明显上升，价格也随之回调。从中期角度来看，9 月之后随着终端消费呈现出季节性的回暖态势，预计钢价在经过调整之后将会再次上扬。