今日早盘黑色系走弱，钢价后市走势成谜，多因素影响几何？

今日上午，黑色金属品种持续下跌，关税政策放宽及利好消息引发的涨势已基本告一段落。在此背景下，双焦价格迅速跌至前期低点，上午焦煤和焦炭分别下跌超过3%和2%，周内涨幅几乎被抵消。期钢价格亦随之下跌，螺纹钢在早间再次跌破3100元大关，铁矿价格亦受此影响而出现下滑，但跌幅相对较小。在现货市场，上午多数地区的钢材价格下调了10元，仅有少数地区保持稳定。目前，在国际舞台上，中美双方展开了新一轮的对话，至于能否就20%的芬尼太关税问题达成一致，尚属未知；在产业领域，焦炭价格首轮下调已顺利实施，并且昨晚铁水价格也有小幅下降，这表明原材料市场仍存在不确定性；在这种背景下，未来钢材价格走势将如何发展？让我们来听听分析师的深入分析……

影响钢价的因素

铁水延续高位，钢厂盈利率升至6成

经过调查，247家钢厂的高炉开工率达到了84.15%，较上一次环比下降了0.47个百分点，而与去年同期相比则上升了2.65个百分点；高炉炼铁的产能利用率是91.76%，较上周环比减少了0.33个百分点，但与去年同比则是增长了3.19个百分点；钢厂的盈利率为59.31%，较上周环比提升了0.44个百分点，而与去年同期相比则增加了7.36个百分点；平均每天的铁水产量为244.77万吨，较上周环比减少了0.87万吨，但与去年同期相比则增加了7.88万吨。

本周内，四座高炉进行了检修，一座恢复了生产，导致铁水产量略有减少。这一变化的主要原因是常规性的设备维护，铁水产量下降幅度并不显著。与此同时，钢厂的盈利能力有所提升，达到了60%的水平。这一增长主要得益于本周关税优惠政策带来的正面影响，使得钢价上涨，进而带动了利润的轻微上升。总体而言，目前钢厂盈利状况尚可，成材市场基本面暂时并未显现出明显的问题，高炉生产保持了较高的积极性，钢厂整体生产状况相对良好。因此，短期内铁水产量有望保持在较高水平，对原料端形成较强的需求，对铁矿和焦炭市场形成利好。尽管如此，双焦市场的供需关系相对宽松，需求端的改善难以支撑价格上涨，成本持续下降，这可能会对钢价产生一定的负面影响。

5月上旬重点钢企粗钢产量2205万吨

中钢协发布的数据表明，在2025年5月的前十天里，主要钢铁生产企业合计产出粗钢达到了2205万吨，其日均产量为220.5万吨，较上个月同期增长了0.2%；生铁产量为1990万吨，日均产量为199.0万吨，环比增幅为1.6%；而钢材的产量为2083万吨，日均产量为208.3万吨，但环比却下降了8.4%。

观察数据可知，五月初的粗钢生产量大致维持不变，但钢材产量却显著减少，降幅高达8.4%。这主要是因为钢坯出口形势良好，导致粗钢流向钢材的比例有所减少，从而有效减轻了钢材市场的压力。尤其是在五一假期之后，随着市场活跃度的进一步降低，成品钢材的库存并未累积，反而持续减少，这为现货价格的稳定提供了支撑，并推动了基差的进一步拉大。总体而言，在5月的前半段，钢铁生产企业生产活动较为谨慎，铁水和粗钢产量基本持平；然而，到了中下旬，得益于关税的临时放宽，出口市场出现转好迹象，制造业对钢材的需求有所上升，这为钢厂的基本面带来了持续的去库存动力，从而对钢材价格产生了一定的支持效果。

现货小幅下调

据中钢网APP数据显示：

在24个建材市场中，有10个市场的价格下跌了10至20元每吨，而20毫米的HRB400E螺纹钢的平均售价为3296元每吨，较之昨日交易日下降了5元每吨。

在24个热卷交易市场中，有13个市场的价格下跌了10至20元每吨，而4.75毫米热轧板卷的平均售价为3333元每吨，较之昨日交易日下降了6元每吨。

在23个中厚板市场中，有5个市场的价格下跌了10至30元每吨，而14至20毫米的普通中厚板平均售价为3584元每吨，与前一交易日相比，价格下降了3元每吨。

期货弱势下行

16日，螺纹钢主力价格下跌36元，最终定格在3082元，跌幅达到1.15%；热卷主力价格下跌31元，收盘价为3226元，跌幅为0.95%；焦煤主力价格下跌34元，报收于852.5元，跌幅为3.84%；焦炭主力价格下跌28.5元，收盘价为1445.5元，跌幅为1.93%；铁矿石主力价格下跌7元，报收于728元，跌幅同样为0.95%。

综合观点

总体而言，利好信息被市场吸收后，行情再度转弱，尽管如此，当前钢铁市场的根本状况并未恶化严重，不过投资者情绪依然低迷。此外，随着铁水产量达到峰值，原料端的风险再次受到关注，特别是双焦领域，短期内市场再次呈现出弱势下跌的态势。在盘面观察中，期螺日线呈现出一根较长的阴线，小时级别的K线图也显示出恶化迹象，五日均线已经向下穿越，同时MACD指标中的绿色柱状体也在持续变长，这表明下跌趋势尚未得到遏制。据此推测，次日现货价格可能呈现轻微的弱势，预计波动范围在0至20元之间。