8月20日钢铁市场运行状况剖析：弱势下行，Q4有望企稳回升？

这份报告全面审视了8月20日钢铁行业运作情况以及整体经济背景的关联作用。主要观察结果：行业普遍显现出动力不足且下滑的格局，生产商的亏损程度加深到每吨88元；美国进一步实施钢铁和铝材关税措施，对产品外销形成明显阻碍；国家层面的基础建设投资维持原有水平，而房地产市场的购买力依旧低迷不振；第三季度价格可能面临下行压力，第四季度则有望在基础建设刺激和灾后恢复需求推动下实现稳定并逐步反弹。

一、市场概述

今天国内建筑钢材市场普遍走低。期货螺纹钢主力合约2510报收3132元/吨，下跌了0.38%，市场心态偏向悲观。国内很多地方的价格下调了10到30元/吨，只有少数地区价格保持稳定。独立电弧炉钢厂的平均生产成本是3337元/吨，平均亏损额为88元/吨，钢厂亏损的情况变得更加普遍。

经济走势如预料般发展：银行进行了大规模的逆回购活动，确保了资金市场的充足，不过美国的关税措施持续加码，加上年轻人失业情况严重，导致投资者信心不足，这和目前市场表现疲软的状况一致。

二、库存及钢厂调价信息

当前全国建筑钢材社会库存维持原有水平，少数区域呈现轻微下滑。贵阳市场库存共计5.6万吨，具体分配为螺纹钢3.64万吨，盘螺1.585万吨，高线0.375万吨。

三、原材料价格波动

原材料价格整体稳中偏弱，与宏观经济中成本支撑判断基本一致：

四、需求端变化信息

当前市场购买力普遍不强，客户下单仅满足基本需要，交易活动不活跃。贵阳市建筑用钢材社会仓库里存放的货物有5.6万吨，与前一交易日相比减少了0.07万吨，库存量略有降低但整体购买意愿依然低迷。

与整体经济形势分析相符：公共工程建设方面维持常态，前七个月份乡村道路项目投资达2062.4亿元，但住宅市场购买力持续疲软，年轻人失业状况严峻，失业率攀升至17.8%，这反过来削弱了与房产关联的消费活动。

五、地区价格分析六、重要政策/事件影响

美国提升了钢铝关税水平，商务部把四百零七个钢铁和铝相关产品加入了关税名单，规定的税率最高能达到百分之五十，这个行动直接影响了钢铁产品的对外销售，因此必须努力寻找其他的销售渠道，这与经济分析文件里指出的"存在重大不利影响"的评估完全相符。

中国人民银行提供流动性援助：在8月20日，该机构实施了6160亿元人民币的7天逆回购业务，完成4975亿元人民币的净投放，确保了资金市场的适度宽松，减轻了公司运营中的财务负担，达到了"具有稳健正面效应"的评估标准。

国内基建投资保持稳定态势，1-7月全国农村公路完成固定资产投资2062.4亿元，新改建农村公路5.1万公里，对钢铁需求形成持续稳定支撑。

澳大利亚针对倾销的审查程序推迟了：对中国输出的宝武集团鄂城钢铁公司钢筋所进行的反倾销再评估，其结论公布时间被安排到了十二月十日，这加大了对外销售的不确定性。

七、市场展望

第三季度预测：由于常规性销售低迷期、炎热多雨气候状况以及美国关税措施带来的不利影响，钢材价格料将面临持续的下压力并出现起伏，钢铁制造企业的盈利能力将受到压制。

未来一个季度预计经济基础建设将加大投入，同时灾后重建活动（尤其是华北平原北部）会刺激市场，有望出现稳定态势并逐步向好，不过这种增长趋势的力度会受到房地产领域表现不佳以及国际形势复杂多变的限制。

风险提示：