日本钢厂减产将如何影响铁矿石市场？看焦炭与心态博弈

琢磨了一番，“快速判断钢材市场——需求看钢坯、减产看焦炭、心态看铁矿、盈亏看废钢”，钢铁市场的判断确实主要从这几个方面展开分析。正常情形下，描写钢铁未来趋势时主要经由三个方面考量、决定——存在供需关系，涉及生产成本，关乎市场预期。

则，“需求观诸钢坯”，“减产依于焦炭”，“心态鉴于铁矿”，“盈亏视乎废钢”，这般说法持有怎样一些依据呢?

供给与需求主导市场价格趋势

价格的产生主要源于供给与需求的变化 relationship，当供大于求时价格会下跌，当供不应求时价格会上涨，这是最为基础的经济学原理。单就钢铁行业而言，自 2008 年进入过剩时代后，供求变化的主导作用在减弱，通常在行业发展的起始阶段，供给是价格的决定因素，而到了供给过剩成为常态化的那个时间段，决定因素逐渐转变为需求 。这同样是自2011年起始，钢铁产品价格始终处于下跌状态的关键缘由 哪怕去年国内粗钢产量一点一点地开始出现下滑的情形 然而供应与需求所构建的格局并没有产生本质性的转变 未来三至五年里 钢铁这个领域依旧是需求起着决定市场走向的作用 。

钢坯需求要看，主要涵盖两方面。其一，从计量角度而言，国内在衡量产能过剩时，在描述产品产量之际，以及在考量需求之时，最终均是以粗钢作为基准。钢材产品因存在重复材，所以无法精准描述市场的供给情形。其二，钢坯需求分成两部分，一部分径直进入流通领域，也就是贸易商团体，最终流入终端市场，一部分由厂家直供进入终端领域，还有一部分经再加工转变为其他钢材产品。

减产往往从焦炭开始 铁矿石更多影响心态

之所以讲减产得看焦炭，主要是被焦炭生产的方式给决定的。焦炭的主要用途是用于炼铁，而焦炭企业生产的方式是依据销售情况来确定产量，所以说焦炭是否减产是能够被视为钢铁减产的先兆的。焦炭的冶炼原料是炼焦煤，采购链条向上游转移，有多少需求就采购多少炼焦煤。这主要是受到近几年焦炭厂严重亏损的影响。

炼铁的主要原料之一是铁矿石，其成本构成在钢铁里能占到60%以上，在影响市场价格变化的诸多因素当中，铁矿石更是一种心态方面的象征。铁矿石价格的波动常常是领先于钢材价格的波动，能够把铁矿石当作一个先导因素去看待。此外，铁矿石港口库存、钢厂库存天数可被看成是未来钢厂生产的晴雨表。近些年来，铁矿石同样进入到产能过剩的状态，矿商与矿山的动作往往会对钢铁市场产生极为重大的心理影响。

市场参与者所抱持的市场预期，也就是针对市场变化趋势作出的判断，同样会致使市场价格产生波动，然而，其能否演变成具有趋势性的变化，这还需要其他相关因素予以配合。宏观政策会对市场预期造成影响，钢厂出厂价格的变动会对市场预期造成影响，铁矿石价格的改变会对市场预期造成影响，期货价格的走势也会对市场预期造成影响。从12月中旬起始的钢材价格上涨，更多的是源自心理层面的因素在作祟，实际上需求依旧处于下降态势，在这样的情形之下，钢材价格上涨会遭受需求方面的抑制。而在过快上涨以后，价格极有可能会呈现出断崖式下跌的态势，如此一来，市场反而会变得更为糟糕。

成本决定价格下跌深度 废钢铁可成标准

钢铁企业生产成本对市场产生影响存在两个方面，其一，钢铁企业的制造成本以及经营成本，决定了市场价格水平，价格的高低是相对于成本而言的，其二，企业成本发生变化，会使钢厂的出厂价格产生变化，进而由此影响到市场价格发生变化。从当前整体局面来看，资金、资源会是压制市场的主要因素，然而原料成本处于高企状态，会在一定程度上对钢价起到支撑作用。

先说价格围绕价值上下波动，这形成了价值规律的波动形式。再说钢材成本的构成，主要有原料费用、加工费用等组成部分。然后讲冶炼方法，主要有两种，一种是电炉炼钢，另一种是转炉炼钢。接着提到之所以说盈亏看废钢，主要是因为废钢铁作为电炉冶炼的主要原料，其成本的构成主要源于废钢铁。并且生产出的成品材范围较广。所以废钢铁价格与成品材价格之间的比值关系，在很大程度上能够作为衡量钢铁行业是否盈利的标志。