十五五规划对钢铁行业指明方向

结合钢铁工业规划部长会等近期相关消息来看，对于钢铁行业而言，“十五五”预计是“十四五”方向的深化和巩固。

“严禁新增产能”是底线，产能置换政策会更严格，钢铁产品竞争力提升是主要发展目标，包括产业集中化、产业链向上游延伸，产品高端化发展等。

十五五规划建议为钢铁行业指明了"减量不是衰退，而是高质量发展"的转型路径，核心围绕"控产能、优结构、促转型、提质量"展开。绿色化（低碳冶炼、超低排放）、高端化（特钢研发、质量提升）和智能化（数字工厂、智能制造）是发展的主要方向，通过技术创新和结构调整提升核心竞争力，适应未来五年行业发展新要求。

“十五五”规划对于钢铁市场基本面影响分析

供给端延续严控增量、优化存量的整体策略，政策明确"严禁增量、优化存量、兼并重组、畅通退出"方针，不得以机械加工、铸造等名义新增产能，修订方案加大减量置换力度，比例普遍提高至1.5:1以上，仅对电炉钢、氢冶金等低碳工艺给予更优惠比例。

需求端总体存在结构转型、总量支撑的特点，制造业用钢崛起，预计2025-2026年占比将突破50%，成为第一大需求领域，高端装备、新能源汽车等领域钢材需求年均增长8%-10%，建筑用钢萎缩，占比将从当前约40%降至30%以下，受房地产调整影响明显。

供过于求缓解，产能利用率预计从当前75%左右提升至80%以上，行业景气度回升，"反内卷"效应持续，规划明确"综合整治内卷式竞争"，破除市场障碍，抑制低价不当竞争。

综合来看，“十五五”期间的钢铁价格预计将呈现以下特点：

价格波动区间收窄，稳定性增强：随着产能治理机制趋于成熟和常态化，以及价格指数等市场基础制度更加规范，引发价格暴涨暴跌的供给端意外扰动会减少，价格波动性有望降低。

内卷缓解，利润修复：政策的核心目标之一是“防内卷”，通过治理不当价格竞争，引导行业利润回归合理区间。机构预测，在有效的减产政策下，2026年吨钢毛利有望得到修复。

价格分化加剧：普钢与特钢、低端与高端产品之间的价格和利润差距会越来越明显。下游产业升级将持续利好用于电力设备、汽车、高端制造等领域的高端特钢。

总的来说，“十五五”规划建议对钢铁价格的影响，正从一个“短期强刺激”的模式，转变为“长期深约束”的模式。

“十五五”期间或将重塑钢铁价格体系，形成"普材微利、特材高利、绿材溢价"的新格局。随着行业从规模扩张转向高质量发展，预计行业利润率从当前3%-5%的低位修复至8%-10%的合理区间。