2026年螺纹钢冬储政策回顾与展望：南北差异及价格趋势分析

核心观点：

回望，按照Mysteel不完全统计得出，截止到2025年12月26日，有9家钢厂公布了2026年冬储政策，当中东北有3家，华北有3家，西北有3家。今年政策发布的时间显著比较晚，依然是以后期结算/点价作为主要方式，北方的钢厂发布政策的时间比较早，钢厂政策整体而言较为宽松。关于其中的北方地区冬储情况，当下东北螺纹累库是最为显著的，于此情形下北方钢厂已陆陆续续公布了冬储政策；至于南方地区冬储状况，因南方地区受到需求以及气温等多种其他因素的影响，基本上尚未发布冬储政策，大概会在1月中下旬前后钢厂会公布冬储政策。

展望，当前钢厂存有复产规划，鉴于后续螺纹冬储量不多，是以被动冬储、后结算为主要方式，再加上季节性需求减弱，螺纹整体需求会呈现出趋势性下滑态势，螺纹基本面压力较大，钢材成本因原料补库预期而向上移动，形成向上对利润结构进行挤压的情况，或许后期会产生负反馈，预期未来短期内钢价将会震荡且偏弱运行。

一、冬储分地区回顾

（1）总述：政策发布时间明显较晚，钢厂政策整体较为宽松

2023年到2024年间，按照Mysteel不完全统计结果来看，截止到2024年1月25日的时候，有27家钢厂颁布了2024年冬储政策，当中华北区域有9家，东北区域有7家，西北区域有5家，华中区域有1家，华东区域有3家，西南区域有1家，华南区域有1家。这之后结算或者点价成为了主流情况，锁价范围有所收缩；贴息呈现常态化以及强条件化的态势，贴息是每个月0.5%至0.7%；北方施行的时间早而南方施行的时间晚。

在西元二零二四年至二零二五年时间段内，依据Mysteel方面不完全统计得出的情况，截止到二零二五年一月二十号的时候，有二十八家钢厂公布了冬储相关政策，其中处于东北区域的钢厂有五家，处于华北区域的钢厂有八家，处于西北区域的钢厂有三家，处于华东区域的钢厂有四家，处于西南区域的钢厂有八家。在这一年进行冬储有着结算方式呈现依后结算、被动冬储占据主导地位，锁价方面呈现出弱化态势；对于贴息实施收缩操作并且附加条件化，贴息的额度大多是大约每月千分之七这样的特点；在北方出现了冬储提前进行，在南方是冬储延后进行的状况。

在2025年至2026年期间，按照Mysteel不完全统计的情况，截止到2025年12月26日，有9家钢厂发布了2026年冬储政策，其中东北有3家，华北有3家，西北也有3家。今年政策发布时间显著比较晚，仍然是以以后结算或者点价作为主要方式，北方钢厂发布政策时间早一些，钢厂政策整体呈现出较为宽松的态势。

（2）北方地区存在冬储情况，当下东北螺纹累积库存的现象最为显著，北方地区的钢厂已经相继发布了冬储政策。

现阶段，自10月份起始，北方总库数量约达2203万吨，与去年同期相比较，增长幅度为18.25%，当中，东北所处区域在北方冬储范畴内，气候乃是最为极端的，需求停滞状态是最为彻底的，其特征与华北、西北存在差异，东北冬储所具备的特征具体表现为：下游施工停工的周期绵延时间更为长久，以被动冬储作为主要方式，贸易商进行冬储之际，更多的是对钢厂政策予以响应，保量协议呈现出显著态势，资源外流特征突出，仓储以及物流成本处于较高水平等。今年东北的库存在北方地区所呈现出的累库状况最为显著，东北区域的总库存约计551万吨，与去年同期相比，增长幅度达到113%。东北降雪气候主要来临，2026年1月，东北建筑钢材往南发送总量，在钢厂控制产量、减少产量的基础之上，也就有所降低，往南发送的压力，相较于上月，变轻松了。可是，螺纹1月计划产量，跟去年同时期相比，下降幅度超过30%，同样是历年以来的最低数值，东北整体的螺纹需求，比较差。

（3）南方冬储，当下，华东螺纹之中库的累计状况最为显著显眼，南方的钢厂把冬储政策发布出来的时间比较靠后。

于最新一期数据截止之时，在南方大区里头，华东地区于南方大区而言库存累库状况为明显之最，上周存有去库情况，去库数目是11.2万吨，而现在转变为累库状态，累库数量为4.12万吨，南方之其他各个地区，同样呈现出不同层面程度的累库态势。南方地区所进行的冬储，其时间通常要相比于北方的冬储时间晚上1至2个月左右，南方冬储表现以被动冬储作为主要形式，在构成它的各地区之中，华东地区之中一般存在以下情况，除那些少量协议量之外另外还有主动冬储，不过，主要占据主导趋势的乃是关于协议量的被动冬储存有情况，在此基础之上；西南地区的钢厂会将保价以及资金冬储当作主要方式；华南地区基本上不存在什么冬储等等。

二、螺纹冬储实操预估：成材冬储力度不大，以被动冬储为主

贸易商心理价位呈现出较低的状况，其观望的态度显得极为浓厚。依据Mysteel去年所做的调研来看，贸易商心理价位处于3200元/吨以下，然而12月实际的平均价格却在3300元/吨以上，这就使得心理价位与实际价格之间存在着差价。再回归到今年的情况，当前12月螺纹现货的平均价格为3292元/吨，1月螺纹现货平均价格在3300元/吨以上，据此预估贸易商心理价位相较于现货价格偏低，大概在3100元/吨左右甚至还要更低。此刻的价格，还未曾抵达贸易商心里所期望的价位，再加上前些年存在亏损的经历，到了明年开始之时，建筑业的行情，或许反弹的力度欠缺，需求的支撑力量不够充足，贸易商持有极为浓厚的观望态度。

（2）贸易商处于被动冬储状态，并且冬储的量并不多，螺纹库存所面临的压力仍然是比较大的。从2025年12月开始以来，螺纹的总库、社库、厂库，与去年同期相比，分别增加了9.6%、8.3%、11.02%，螺纹库存压力跟前期相比是较大的。当下贸易商秉持观望的态度，要是贸易商会被动进行冬储，那么钢厂库存向贸易商转移就不顺畅，贸易商“轻仓冬储”致使厂库去化变得缓慢，整体累库幅度有所增大。

（3）要是成材冬储的力度没有达到较大的程度，就会对原料端的储货情况产生影响。在今年，冬储力度存在着极大的可能性是量不够的，这样一来，铁水需求反弹的力度就会受到限制，并且铁矿、焦煤价格也有着极有可能反弹没有足够力量的情况。

三、草根展开调研，北方冬储意愿呈现低下情况，南方预估在1月中下旬时，钢厂会出台冬储政策。

西北，当下，新疆处于冰天雪地之中，这里气候状况比较糟糕，商品呈现出有价却没有市场的情形，超过半数的商家已经停止营业休息了，如今，就连大部分的钢厂也都进入了休假状态。

华北地区，在内蒙古冬储政策公布之后，协议户完成了硬性指标，然而散户的情况却不太理想。

中国东北地区：在本年度里头，东北地方贸易商针对冬储所抱有的意愿一概不是很高，当下的状况是仅仅存在一部分达成协议的用户开展冬储行为而已，市场范畴之内冬储物资能够到货的数量也是少之又少，然而从1月起始具备生产制作本领的厂子恢复生产建材了，如此一来有可能会发送一些冬储的数量份额，当前现阶段WG、还有XD这些方面都未曾出台相关政策措施了，关于WG这一方面达成协议的用户均处于等待状态中。

华东地区现状是，当下华东冬储尚无进展，华东冬储政策预计要到1月中下旬才会明晰，部分钢厂货物的所有权掌握在贸易商手里。在此情形下并且华东有贸易商表明观点称，这一华东冬储政策理应会在1月月底正式作出，本人于此事方面倾向的是后结算模式，而非采用锁住价格的方式，若提及心理价位的话，市场所抱持的预期是3100元/吨，然而个人内心感觉现行此价格处于偏高状态。

西南：西南现在冬储还没情况，1月中下旬才可能会出冬储政策。

四、结论和展望

源自Mysteel的调研情况显示，虽说北方实施的冬储政策自12月起已然推出，然而北方进行冬储的量却比较少，并且还是以被动形式开展的冬储，南方大区所对应的冬储政策极有可能会在1月的中下旬正式出台。今年冬储量少存在如下一些原因：其一，自2025年开始，螺纹始终维持着低产量的状态，在2025年的时候，螺纹的产量相较于2024年同比下降了3.67%，到了2026年，螺纹产量的均值大概是190万吨，其产量呈现出进一步下降的态势。其二，鉴于前些年冬储出现亏损以及建筑行业需求处于低迷的状况，贸易商的态度变得颇为谨慎。

当前，螺纹供给增加需求下降，库存已从去库转变为累库状态，后续电炉虽会因季节性因素减产，然而高炉却存在复产计划，螺纹产量或许会稍有增加。需求方面，北方基本处于停工状态，南方依旧具备一定韧性，全国项目施工量状况不佳，再加上螺纹产品冬储量不理想，主要是以被动方式进行冬储还有后结算为主，螺纹表观需求整体呈现出趋势性下滑态势，在未来供给增加需求下降的背景之下，螺纹可能会持续累库，基本面矛盾会变得更大。除此之外，钢材成本由于原料补库预期而出现上移情形，这种情况呈现出向上挤压利润结构的态势，这有可能在后期产生负反馈，据此预期未来短期内钢价将会震荡偏弱地运行。