2026年1月钢价走势预测：行业盈利有望改善

2025年，钢铁行业经营整体保持着相对稳健的格局，根据国 家统计局公布的数据显示，在2025年的1至1 1月份期间，黑色金属冶炼以及压延加工业达成营业收入70648亿元，和去年同比降低了4.1%。营业成本为66724.7亿元，和去年同期相比下降了5.6%。利润总额为1115亿元，和去年同比增长了1752.2%。就1 1月份而言，黑色金属冶炼与压延加工业盈利61.8亿元，相较于上月减少了18.0亿元，和去年同比下降了80.2%。

2025年12月，全球经济恢复态势相对平稳，国内经济指标延续弱势运行，行业供给释放仍呈分化格局，市场需求步入传统淡季，成本支撑保持较强韧性，多重因素交织影响之下，国内钢铁市场呈现区间震荡态势，成本端持续韧行，这进一步挤压了钢铁企业的盈利空间，致使行业盈利水平较11月继续收窄。

2026年1月被展望，钢铁行业那时依然处于需求淡季，然而政策托底信号渐渐释放了，原料成本也分化调整着，还有供给端调控持续发力，这些积极因素开始显现出来了。兰格钢铁研究中心觉得，2026年1月钢铁行业盈利空间有希望迎来改善，只是改善幅度仍旧受到需求复苏节奏、成本波动等因素的限制，整体展现出“弱修复、缓改善”的特性。

2025年12月时，原料市场展现出结构性调整的态势，铁矿石价格渐渐趋向稳定，焦炭价格却持续往下降，进而促使不同库存周期下的原料成本产生分化。依据兰格钢铁研究中心监测的数据显示，12月份按即期原料来测算的生铁成本指数是106.6，相较于上月同期下降了1.4%；按两周库存原料测算的生铁成本指数为108.3，比上月同期上升了1.5%；按四周库存原料测算的生铁成本指数为108.1，较上月同期上升了2.5%，不同库存周期下的成本差异进一步显现出来。

图1 兰格生铁成本指数走势图

从钢材价格的相关表现去观察，在2025年12月的时候，兰格钢铁综合钢材价格指数的月均值是3515元每吨，较之上个月有小幅的上涨，上涨幅度为0.4%，价格的中枢出现了略微的上移情况。从细分的品种角度来看，螺纹钢的月均价格为3323元每吨，相比上月上涨了1.7%，其表现相对较为坚挺；热轧卷板的月均价格是3358元每吨，较之上月有微降，下降幅度为0.4%，呈现出窄幅波动的态势。在成本端这方面，12月有这么个状况，在不同原料库存周期的情形下，成本展现出分化的特征，其变动幅度处在-1.4%至2.5%这个范围之内，然而钢价的波动区间是-0.4%至1.7%，成本跟钢价的变动节奏并非完全同步，从而致使各品种吨钢盈利表现持续显现出分化的格局。

以三级螺纹钢盈利表现而言，在2025年12月的时候， 其盈利状况相较于上月展现出改善的态势，于不同原料库存周期当中，吨钢毛利都达成了减亏的情况。详细说的话，便是即期原料所测算出的月均毛利是-21元/吨，相较于上月减少亏损81元/吨；两周库存原料所测算出的月均毛利是-45元/吨，相较于上月减少亏损35元/吨；四周库存原料所测算出的月均毛利是-49元/吨，相较于上月减少亏损10元/吨，行业盈利压力获得了一定程度的缓解（详见图2）。

就热轧卷板盈利表现而言，在2025年12月，其盈利态势展现出结构性分化的特性。具体的测算表明，即期原料测算的月均毛利是-149元/吨，相较于上月减少亏损19元/吨，因即期原料成本下降的支撑，盈利有了一定改善；然而，受到两周、四周库存原料成本上升的影响，与之对应的测算毛利分别是-173元/吨、-177元/吨，相较于上月分别增加亏损28元/吨、53元/吨，在中长期库存周期下盈利压力进一步增大，整体盈利表现好坏参半。

图2 三级螺纹钢不同库存周期原料测算毛利水平变化

从依据四周库存原料所进行测算得出的各钢材品种毛利表现来讲，在2025年12月的时候，整体展现出一种“先上升而后下降”的震荡情形，不同品类的盈利呈现出明显的分化特性，其中就建材品种而言盈利稍微有了改善，然而其余品种的盈利却继续走向转弱。按照兰格钢铁研究中心监测的数据来显示，在被纳入到监测范围的七大钢材品种之内，高线和螺纹钢的月均毛利相较于上月有了改善，改善的幅度处于9至12元/吨的范围之间；可是其余品种的月均毛利都呈现出减弱的态势，减弱幅度处于36至70元/吨的区间，品种之间盈利分化的格局越发凸显出来。

图3 主要钢材品种（四周库存原料）毛利水平

从总体方面来看，在品种钢价格以及生产成本出现双重分化这种综合影响的情形之下，2025年12月各个品种钢在按照即期、两周以及四周库存原料测算口径的状况下，吨钢毛利呈现出显著的分化格局；预计国家统计局所公布的2025年12月钢企利润数据，和上月进行比较，波动幅度将会进一步收缩变窄，行业盈利正逐步进入筑底的阶段。

2026年1月，钢铁行业依旧会面临复杂且多变的发展环境，从国内宏观环境来讲，经济运行里供强需弱的结构性矛盾依旧突显，居民消费意愿偏向谨慎，投资活力欠缺等问题持续呈现，在内需增长动能还没充分释放的背景状况下，经济正处在稳中求进、提质增效的转型攻坚阶段，再加上外部环境复杂又严峻、全球化格局深度调整的外部压力，钢铁行业运行发展面对的不确定性仍旧很强。

从钢铁行业供给端的角度来讲，因终端需求显著疲软以及部分品种钢亏损加剧这双重制约，钢厂检修减产的覆盖范围不断拓展，再加上部分区域秋冬季环保限产政策得以延续，故而供给端收缩预期进一步明晰起来，预估国内钢铁产量会维持在低位运行状态。依据兰格钢铁研究中心的估算，在2025年12月时全国粗钢日产或许稳定于230万吨上下；依从传统季节性规律而言，到2026年1月粗钢日产可能会呈现出环比回升的趋势，不过回升幅度会受到需求的限制。

從需求端去看，在2026年1月時，南北方冬季氣候更深入了，鋼材市場正式步入傳統需求淡季，建築工地施工活動逐漸受限，建築鋼材需求將延續季節性走弱態勢，無論是環比還是同比都面臨一定回落壓力。而製造業用鋼需求受益於行業韌性，或會繼續保持平穩釋放節奏，需求結構分化特徵將進一步凸顯。

于成本端而言，在2025年12月的时候，焦炭的均价出现了大幅的下行情况，此情形推动了钢铁行业月均生产成本向下移动，成本对于钢价的支撑力度相应地有所减弱，到了2026年1月初，焦炭价格新一轮提降得以落地，这进一步带动钢企生产成本产生小幅下行，从而为盈利修复提供了一定的空间。

总体而言，2026年1月时，国内钢铁市场始终受到多重因素相互交织的影响 ，政策方面利好与约束的情况同时存在 ，中央经济工作会议所确定基调的“扩内需、反内卷、稳地产”政策进入到了实质性落地的时期 ，并且自1月1日起钢铁出口许可证新政正式开始实施 ，欧盟碳边境调整机制（CBAM）全面生效 ，市场预期在政策引导以及国际规则重塑当中呈现出分化 ，需求端受到季节性因素的影响 ，建筑钢材需求于不断下跌 ，制造业用于钢铁的需求依旧保持着韧性 ，结构分化的情况进一步加剧 ，供给端遭受环保限产以及钢厂检修这双重影响 ，产能得以释放的空间受到限制 ，市场供需将会继续保持“弱平衡”的格局。根据兰格钢铁大数据AI辅助决策系统所做出的预测，在2026年1月的时候，国内钢铁市场有可能会展现出震荡且偏向强劲的运行态势。

依据钢企盈利状况而言，因2026年1月钢铁市场震荡且偏向强势运行，以及原料成本向下移动的双方支撑，兰格钢铁研究中心预估行业盈利空间会有所改进。然而需要留意的是，铁矿石价格在高位震荡、终端需求疲软、出口收缩等限制因素依旧没有从根本上得到缓解，在短期内钢企盈利难以达成大幅回升，整体展现出“弱修复、缓改善”的特性。

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