重庆钢铁2025年亏损27亿，营收下滑11.9%

核心财务数据变动

2025年时，重庆钢铁的多项核心财务指标，出现了明显的变动，以下是关键数据的对比。

指标2025年2024年变动幅度

营业收入

240.02亿元

272.44亿元

-11.90%

归属于上市公司股东的净利润

-27.22亿元

-31.96亿元

减亏14.83%

归属于上市公司股东的扣非净利润

-27.46亿元

-32.07亿元

减亏14.38%

基本每股收益

-0.31元/股

-0.36元/股

提升13.89%

扣非每股收益

-0.31元/股

-0.36元/股

提升13.89%

营收与盈利解读

营业收入：需求收缩叠加价格下跌，营收同比下滑11.9%

在2025年的时候，重庆钢铁达成了营业收入240.02亿元的情况，和之前年份相比缩减了32.42亿元，下降幅度为11.90%。从分季度的角度去观察，营业收入呈现出逐季下降的态势，到了第四季度仅仅达成了营收49.10亿元，相较于一季度的66.14亿元而言，减少了25.76%。

按收入结构来算，商品坯材收入为224.01亿元，与去年同期相比减少了31.84亿元，这乃是营收出现下滑的关键缘由所在：一则，因所身处的行业需求呈现出疲软态势，商品坯材的销量达到了711.99万吨，和去年同期相较减少了6.31%，进而使得销售收入减少了14.58亿元；二则，钢材价格处于低位运行的状况，商品坯材的销售均价是3146元/吨，和去年同期相比降低了6.56%，致使销售收入被拉低了17.26亿元。

净利润与扣非净利润：行业亏损收窄，公司减亏幅度超14%

2025年，公司存在着这么一种情况，归属于上市公司股东的净利润呈现为负，具体数值是-27.22亿元，相较于上一年，亏损额度有所减少，减少的金额是4.74亿元，减亏幅度达到了14.83%；另外，扣非净利润同样是负的，为-27.46亿元，和上一年相比，减亏了4.61亿元，减亏幅度是14.38%。

亏额减少主要是凭着成本端的改进，矿石、煤炭、废钢等这些原材料的价格出现了下降，再加上工序成本被削减，一共增加利润29.20亿元，与此同时销售物流以及期间费用下降，和之前相比增加利润2.64亿元，然而资产减值损失总共是24.42亿元，和同一时期相比减少利润12.09亿元，给盈利造成比较大的阻碍。

每股收益：亏损收窄带动每股收益改善

基本每股收益是-0.31元/股，扣除非经常性损益后的每股收益同样是-0.31元/股，跟去年那个值-0.36元/股相比，都提高了0.05元/股，提升幅度达到13.89%，这主要起因于公司归属上市公司股东的净利润亏损幅度变小，与此同时，在2025年公司注销了回购的6683.85万股股份，总股本从89.19亿股降低至88.52亿股，这也对每股收益起到了正向的作用。

费用与研发解读

期间费用：管控成效显现，总费用同比下降18.2%

在2025年的时候，公司的期间费用加起来总共是50875.2万元，和上一年的62284.1万元相比一下，少了11408.9万元，下降的幅度达到了18.32%，费用管控所取得的成效十分显著。

费用项目2025年2024年变动幅度变动原因

销售费用

6888.8万元

5678.8万元

21.31%

人工成本、折旧与摊销等增加

管理费用

22881.0万元

37059.5万元

-38.26%

计提辞退福利减少

财务费用

16604.7万元

20067.3万元

-17.25%

利息收入增加、汇兑损益改善

研发费用

4500.7万元

4178.4万元

7.71%

持续投入研发提升产品竞争力

研发投入：聚焦产品升级，研发费用稳步增长

2025年，公司的研发费用是4500.7万元，和上一年相比增长了7.71%，研发投入主要是围绕着产品结构去进行优化，在厚板方面开发了像风电钢、耐候钢等这样的新品规，数量达到22个，在热轧方面开发了汽车钢、电工钢等新品规，数量为25个，这些新品在风电、汽车、电力等领域达成了稳定供货。

在研发人员情况的呈现中，公司所拥有的研发人员数量为841名，这一数量在该公司总人数里占据的比例是16.16%。就学历结构而言，其中博士有2人，硕士有74人，本科有513人，博士、硕士以及本科人数的总和在研发人员中所占比例是70.04%，此比例为技术创新提供了有关人才方面的支撑。从年龄结构来看，处于30至40岁之间的研发人员有418人，其占比为49.70%，这一群体成为了研发的核心力量。

现金流解读

经营活动现金流：成本管控+回款优化，净额增长25.88%

在二零二五年的时候，经营活动所产生的现金流量净额是十六点四九亿元。并且，这个数字同比增长了百分之二十五点八八。这情况主要得益于两个方面：其一，成本管控方面成效得以显现，具体表现为购买商品、接受劳务之时支付的现金同比减少了四十点一八亿元；其二便是回款质量得到了提升，销售商品、提供劳务收下的现金虽说同比减少了三十九点七二亿元，然而，此降幅小于营业收入的降幅，与此同时，支付的各项税费以及其他与经营活动有关的现金也出现了减少的情况。

投资活动现金流：投资支出增加，净流出扩大

投资活动所产生的现金流量净额呈现为负十六点二八亿元，而在上一年该数值是负七点八九亿元，其净流出的规模出现了扩大的态势。它的关键原因究竟是什么呢？主要是因为购入那种定期存款之类的投资支出出现了增加的情况。在二零二五年的时候，投资所支付的现金达到了九点二七亿元，然而上一年仅仅是零点三零亿元。与此同时，购建固定资产，以及无形资产和其他长期资产所支付的现金为九点九七亿元，此统计数值相对上一年而言也有一定程度的增加。

筹资活动现金流：归还银行贷款，净额大降294.34%

现金流量与筹资活动产生关系，其净额处于某种状况，具体为负8.94亿元，去年时该数值是4.60亿元。并且与上年对比可发现，同比下降幅度较大，达到294.34%。这其中主要存在一些原因，首先是公司进行了归还银行贷款的行为，金额为35.85亿元，而取得借款收到现金的数额是29.12亿元，这种情况下融资流入的金额小于偿债而出的金额。同时，还有分配股利、利润或者偿付利息支付现金的情况，支付现金数额为1.85亿元，使得筹资现金流净额变为负数，进而导致了上述结果。

风险因素解读

行业周期风险：供强需弱格局延续，盈利压力犹存

钢铁行业在2026年的时候，供强需弱的矛盾依旧会极为凸显，行业持续着“减量发展、存量优化”的态势 ，房地产对于钢材的需求短期内很难出现回升的情形，传统建筑用材的需求呈现出减少的状况，虽然制造业用钢成为了主要的支撑部分，可是整体钢材消费依旧会处在下降的通道之中，钢材价格在低位运行，企业盈利的空间持续承受着压力。

绿色转型风险：超低排放运维成本高，技术升级压力大

公司完成了超低排放全流程改造，也进行了公示，然而后来运维成本较高，与此同时，行业绿色低碳转型要求持续提高，氢冶金等低碳前沿技术攻关以及产业化投入大，而且周期长，要是技术突破赶不上预期，会影响公司长期竞争力。

市场竞争风险：区域竞争加剧，份额面临挑战

西南地区，钢铁企业产能规模，持续不断地扩大，公司身为区域龙头企业，面临着周边企业带来的竞争压力，要是无法持续优化产品结构，并且提升成本竞争力，那么市场份额，就有可能受到挤压。

董监高薪酬解读

到2025年的时候，公司董监高的薪酬是和经营业绩相挂钩的，其中，核心管理人员的薪酬情况是这样的呢：董事长是王虎祥，在报告期内，他从公司所获得的税前报酬总额为79.99万元，他的薪酬是由基薪、绩效薪等所构成的，并且是和公司年度经营目标完成的状况紧密相关联的。还有总裁（离任）孟文旺，在报告期内他的税前报酬总额是82.48万元，他在担任总裁的期间推动了公司降本增效等方面的工作，他的薪酬体现了他履职所做出的贡献。身为拥有多项职责的高级副总裁匡云龙，其税前报酬总额为86.93万元，而且还同时承担着财务负责人以及董秘等职责，他这份薪酬充分体现出其在多个岗位上履职所具备的价值。身为负责关键业务的高级副总裁谢超，其税前报酬总额是77.69万元，主要负责营销、采供等核心业务这些方面，他这份薪酬与在他工作中所取得的市场开拓以及成本管控最终成效紧密挂钩。身为主持特定工作的高级副总裁赵仕清，其税前报酬总额为66.65万元，主要主持生产运营工作这一块，他这份薪酬与生产效率、质量提升等一系列指标存在着关联。

全面审视，公司董监高薪酬架构将岗位价值同经营业绩予以兼顾，可切实激励管理层围绕公司“活下去、好起来”的发展方向聚焦。

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